ما هو وسيط السندات؟
وسيط السندات هو وسيط يقوم بتنفيذ صفقات السندات المدرجة وغير المدرجة في الأسواق لصالح المستثمرين أو المتداولين. يعمل وسطاء السندات كوسطاء بين المشترين والبائعين للأوراق المالية الدائنة، مع الحفاظ على سرية هويات كلا الطرفين في نهاية الصفقة، ويكسبون عمولة مقابل خدماتهم. غالبًا ما يتواصل الوسطاء مع المتداولين عبر الإنترنت أو عبر الهاتف للحصول على عروض الأسعار من الأطراف المقابلة في الصفقة.
النقاط الرئيسية
- وسيط السندات هو وسيط مالي يقوم بمطابقة أوامر الشراء والبيع في سوق الدخل الثابت نيابة عن عملائه.
- غالبًا ما يشارك وسطاء السندات في معاملات خارج البورصة، والتي قد تتضمن عمولات أو زيادات سعرية أكبر من المنتجات المدرجة الأكثر سيولة.
- غالبًا ما تكون أسواق السندات أكثر تعقيدًا وغموضًا من أسواق الأسهم، مما يجعل دور الوسيط في توفير المعلومات واكتشاف الأسعار أكثر أهمية.
فهم وسطاء السندات
لا تتطلب عملية شراء الأوراق المالية الحكومية خدمات وسيط السندات، حيث يمكن القيام بذلك بسهولة من خلال منصة الخزانة عبر الإنترنت المسماة Treasury Direct. ومع ذلك، لشراء السندات البلدية والسندات الشركات، يجب على المستثمرين القيام بذلك من خلال وسيط. وبالتالي، فإن وسيط السندات هو وسيط بين المشترين ومصدري أو بائعي السندات.
يتداول الوسيط السندات في قاعة التداول في البورصة أو في الأسواق خارج البورصة (OTC) ويشتري ويبيع الأوراق المالية للسندات نيابة عن المستثمرين مقابل عمولات. يحقق وسطاء السندات أرباحهم من الفارق الذي يتداولون به السندات بين المتداولين، ويتحملون مخاطر قليلة في العملية نظرًا لأن الوسطاء عادة لا يحتفظون بمراكز طويلة أو قصيرة في السندات. على سبيل المثال، إذا اشترى الوسيط سندًا بقيمة 98 دولارًا وباعه بقيمة 99 دولارًا، فإنه يحقق فارقًا قدره 1 دولار في الصفقة.
اعتبارات سوق السندات
هناك نقص في شفافية الأسعار بالنسبة للسندات مقارنة بأسعار الأوراق المالية للأسهم. قد يستغل وسطاء السندات هذه الحقيقة عن طريق زيادة سعر السند. يُعرف الزيادة في السعر بأنها عندما يشتري الوسيط السند بسعر منخفض، ثم يعيد بيعه بعد فترة قصيرة لعميل غير مدرك بسعر أعلى. يحقق الوسيط أرباحه من الفارق بين عملية الشراء والبيع.
بينما يحق لوسطاء السندات الحصول على هامش ربح يتراوح بين 1% إلى 2% مقابل خدماتهم في التداول وتقديرهم، قد يكون الفارق كبيرًا جدًا (إذا تجاوز 5%)، مما يخلق تضاربًا في المصالح بين وسيط السندات الذي يريد بيع السندات بسعر مرتفع والعميل الذي يريد شراءها بسعر منخفض. نظرًا لأن تكاليف العمولة وحجم الهامش مخفية، يجب على المستثمر التأكد من أنه مطلع وذو معرفة بالسند والنطاق السعري الذي يجب أن يتم تداول السندات فيه.
على الرغم من أن وسطاء السندات يلعبون دورًا رئيسيًا في الحفاظ على سرية المشترين والبائعين في سوق السندات، إلا أنه مع تقدم أنظمة الكمبيوتر، أصبحت بعض هذه المهام قديمة. ومع ذلك، لا يزال التفاعل البشري يلعب دورًا مهمًا في جزء كبير من تداول السندات.
شهادات وسطاء السندات
أحد المتطلبات الرئيسية قبل أن يتمكن الشخص من أن يصبح وسيط سندات هو اجتياز امتحان ممثل الأوراق المالية العامة، المعروف عادةً باسم امتحان السلسلة 7، والذي يُقدَّم من قبل هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) ويسمح للوسطاء بالمشاركة في شراء وبيع الأوراق المالية.
قبل أن يتمكن المرشح من إجراء الامتحان، يجب أن يكون مدعومًا من قبل شركة وساطة/تداول. هذا الشرط يجعل من الضروري لأي شخص يرغب في أن يصبح وسيطًا أن يسعى أولاً للحصول على تدريب داخلي أو وظيفة في شركة وساطة. بعد الأول من أكتوبر 2018، سيتعين على المرشحين لاختبار السلسلة 7 أيضًا اجتياز امتحان أساسيات صناعة الأوراق المالية قبل الجلوس لاختبار السلسلة 7.
بالإضافة إلى ذلك، تتطلب معظم الولايات من الوسطاء اجتياز امتحان قانون الدولة الموحد لوكلاء الأوراق المالية، المعروف عادةً باسم Series 63. كما يوحي الاسم، يتناول الامتحان القوانين واللوائح الخاصة بالولاية التي تحكم الأوراق المالية المالية.