ما هو التمويل الذاتي (Bootstrapping)؟
يشير مصطلح "التمويل الذاتي" إلى حالة يقوم فيها رائد الأعمال ببدء شركة برأس مال قليل. عندما يقوم الفرد بالتمويل الذاتي، فإنه يعتمد على أموال غير الاستثمارات الخارجية. يُقال إن الفرد يقوم بالتمويل الذاتي عندما يحاول تأسيس وبناء شركة من خلال التمويل الشخصي أو الإيرادات التشغيلية للشركة الجديدة. كما يصف التمويل الذاتي إجراءً يُستخدم لحساب منحنى العائد للسندات بدون كوبون من الأرقام السوقية.
النقاط الرئيسية
- التمهيد هو عملية تأسيس وتشغيل شركة باستخدام التمويل الشخصي أو الإيرادات التشغيلية فقط.
- إنها شكل من أشكال التمويل التي تسمح لرائد الأعمال بالحفاظ على مزيد من السيطرة، حتى وإن كان يمكن أن يزيد من الضغط المالي.
- يمكن لأصحاب الأعمال بدء التمويل الذاتي عن طريق خفض التكاليف، تمويل العمليات بشكل شخصي، تقليص العمليات، أو البحث عن حلول تمويل قصيرة الأجل إبداعية أخرى.
- يشير المصطلح أيضًا إلى طريقة لبناء منحنى العائد لبعض السندات.
- تُعتبر أمازون وGoPro وفيسبوك أمثلة على الشركات التي بدأت بدايات متواضعة واعتمدت على التمويل الذاتي في البداية.
فهم عملية Bootstrapping
إطلاق شركة من الصفر يحدث عندما يقوم صاحب العمل ببدء شركة من البداية. هذا يعني أن المالك يؤسس عمله بأصول قليلة أو معدومة. عادةً ما يعتمد المؤسسون على المدخرات الشخصية، والجهد الشخصي، والعمليات الاقتصادية، ومعدّل دوران رأس المال السريع، والسيولة النقدية لتحقيق النجاح. على سبيل المثال، قد تقوم شركة ناشئة بأخذ طلبات مسبقة لمنتجها، وبالتالي استخدام الأموال الناتجة عن هذه الطلبات لبناء وتسليم المنتج نفسه.
بالمقارنة مع استخدام رأس المال المخاطر، يمكن أن يكون التمويل الذاتي مفيدًا لأن رائد الأعمال يمكنه الحفاظ على السيطرة على جميع القرارات. من الجانب السلبي، قد يضع هذا الشكل من التمويل مخاطر مالية غير ضرورية على رائد الأعمال. بالإضافة إلى ذلك، قد لا يوفر التمويل الذاتي استثمارًا كافيًا للشركة لتصبح ناجحة بمعدل معقول.
يُقارن بدء الأعمال التجارية بالاعتماد على التمويل الذاتي مع بدء شركة من خلال جمع رأس المال عبر المستثمرين الملائكيين أو شركات رأس المال المغامر. الأفراد الذين يستخدمون هذه الوسائل لبدء أعمالهم عادةً ما يكون لديهم سجل حافل أو فكرة قد يجدها الآخرون مربحة وواعدة، مع إمكانية تحقيق عوائد كبيرة.
اعتبارات خاصة
في تمويل الاستثمار، يُعتبر "bootstrapping" طريقة تُستخدم لبناء منحنى معدلات الفائدة الفورية لسندات بدون كوبون. تُستخدم هذه المنهجية بشكل أساسي لملء الفجوات بين العوائد على الأوراق المالية للخزانة أو شرائح كوبونات الخزانة.
على سبيل المثال، نظرًا لأن أذون الخزانة التي تقدمها الحكومة ليست متاحة لكل فترة، يتم استخدام طريقة التمهيد (bootstrapping) لملء الأرقام المفقودة لاشتقاق منحنى العائد. تستخدم طريقة التمهيد الاستيفاء لتحديد العوائد على الأوراق المالية الحكومية ذات القسيمة الصفرية مع تواريخ استحقاق مختلفة.
كيفية بدء عمل تجاري من الصفر
هناك بعض الخطوات التي يمكن لرواد الأعمال اتباعها لتمويل مشروعهم بأنفسهم. نبرزها في هذا القسم أدناه.
تقييم استراتيجيات التمويل الذاتي مبكرًا
قبل أن يبدأوا في تمويل شركتهم الناشئة بأنفسهم، يجب على أصحاب الأعمال أولاً تقييم ما إذا كان التمويل الذاتي منطقيًا لعملياتهم. قد لا يكون من الممكن من الناحية المالية تمويل شركة تتطلب استثمارات رأسمالية كبيرة في البداية لتأسيسها.
قد تواجه بعض الشركات أيضًا بطءًا في دوران المخزون، مما يعني أن النقد المتاح قد يكون مرتبطًا لفترة أطول.
إنشاء خطة عمل
إذا كان التمويل الذاتي منطقيًا، فإن خطوة مبكرة لمالك العمل هي تشكيل خطة عمل. يجب أن تتضمن هذه خطة العمل ميزانية مالية توضح التدفقات النقدية المتوقعة الداخلة والخارجة للسنوات القليلة القادمة.
قد يقرر صاحب العمل أنه في مراحل مختلفة من نمو الشركة، هناك حاجة إلى كمية متفاوتة من رأس المال ليتم تمويلها ذاتيًا.
تحديد خطة الاحتفاظ بالإيرادات
جانب حيوي من خطة التمويل الذاتي هو تحديد كيفية تدوير الإيرادات عبر الشركة. على سبيل المثال، خلال مرحلة بدء التشغيل، قد يتم تمويل 100% من العمليات من خلال النقد الممول ذاتيًا حتى تحقق الشركة إيرادات من العملاء.
يجب على المالك أن يقرر مسبقًا كيفية استخدام تلك الإيرادات، مثل توجيهها لنمو الأعمال أو لتعويض المالك. الخطر الرئيسي هو سحب النقد بسرعة كبيرة، مما يؤدي إلى عدم تطوير الشركة بشكل كامل، وترك كل من الشركة والمالك عرضة لخطر الخسارة.
تحديد مصادر الموارد
لبدء التشغيل بتمويل ذاتي، يحتاج المالك إلى تحديد مصدر الموارد والخيارات المتاحة للتمويل الذاتي التي يرغب في اتباعها. على سبيل المثال، قد يقرر المالك استخدام:
- النقدية الخاصة
- الوقت اللازم لتوفير رأس المال
قد يختارون أيضًا تعديل الممارسات التجارية لاستيعاب فترة النمو.
يجب على صاحب العمل أن يكون واعيًا بأن لكل من هذه الخيارات عيوبًا. على سبيل المثال، قد يتم فقدان رأس المال، ولا يمكن استعادة الوقت، وقد يحد العمل المحدود من نمو الشركة.
غالبًا ما تكون مرحلة التمويل الذاتي (Bootstrapping) في الشركة هي المرحلة التي يتم فيها إنشاء الفكرة التجارية الكبيرة، ولكن الموارد الأساسية لدعم هذه الفكرة لم تتوفر بعد.
استراتيجيات التمويل الذاتي
لا تستخدم جميع العمليات الممولة ذاتيًا نفس الاستراتيجيات. هناك فرص مختلفة يمكن للشركات الناشئة الاستفادة منها للحصول مؤقتًا على الموارد التي تحتاجها حتى تصبح العمليات أكثر قوة. إليك بعض الاستراتيجيات الشائعة للتمويل الذاتي.
المساهمة في الأسهم الشخصية
غالبًا ما تحتاج الشركة إلى رأس مال مقدم في المراحل الأولية. واحدة من أكثر أشكال التمويل الذاتي شيوعًا هي أن يساهم مؤسس العمل برأس مال شخصي كاستثمار مالي أولي في الشركة.
اعتمادًا على الصناعة واستراتيجية تشغيل الأعمال، قد يتعين على المؤسس في بعض الأحيان توفير رأس المال في مراحل مختلفة خلال الأيام الأولى من تأسيس الشركة.
تحمل الديون الشخصية
إذا لم يكن لدى المالك أو المؤسس رأس مال كافٍ، فقد يقررون الحصول على قروض شخصية لتمويل الشركة. من المحتمل أن الشركة لا تستطيع الحصول على قرض (أو الحصول على شروط قرض مواتية بنفس القدر) لأنها لا تمتلك نفس التاريخ المالي الراسخ الذي يمتلكه المؤسس.
لأن هذه الطريقة في التمويل الذاتي تؤدي إلى ديون شخصية، فإن المالك يكون مسؤولاً شخصياً وقد يتم حجز أصوله الشخصية إذا تعرض للإفلاس وفشل في سداد القرض.
تخفيض/تجنب التكاليف
قد يقوم المالك بتمويل الشركة ذاتيًا خلال الأيام الأولى من تأسيسها عن طريق تقليل النفقات. على سبيل المثال، قد يقوم المالك بتوصيل البضائع شخصيًا إلى العملاء في منطقته المحلية بدلاً من دفع مبالغ إضافية لخدمات التوصيل.
في استراتيجية التمويل الذاتي هذه، لا يقتصر الأمر على ما يتم القيام به، بل يقتصر على كيفية القيام بالأشياء. في معظم الأحيان، تؤدي هذه الاستراتيجية إلى مقايضة بين رأس المال والوقت. وهذا يعني أن المالك مستعد للتضحية بوقته لأن رأس المال قد يكون منخفضًا.
تكوين علاقات عمل
قد تقرر الشركة أيضًا الاستعانة بأطراف ثالثة أو مستثمرين آخرين للمساعدة في التمويل العمليات. وعلى الرغم من أن هذا غالبًا ما يكون استثمارًا دائمًا وطويل الأجل، إلا أن المالكين يعتمدون أحيانًا على اتفاقيات قصيرة الأجل لتمويل الأعمال بشكل مؤقت.
على سبيل المثال، قد يقوم طرف ثالث بشراء الأسهم أو إصدار الديون لتحقيق عائد قصير الأجل. على الرغم من أن هذا الاتفاق يعرض الطرف الثالث للمخاطر، إلا أنه يعتبر أقل خطورة من الاستثمار طويل الأجل بدون شروط سداد أو تصفية محددة.
تقييد العمليات التجارية
غالبًا ما تلجأ الشركات إلى التمويل الذاتي من خلال تقييد ما يمكن أن تقوم به الأعمال بشكل مؤقت. على سبيل المثال، قد تقتصر فقط على:
- البيع لمنطقة جغرافية محددة بسبب قيود الشحن
- بيع سلع محددة لفترة زمنية معينة حتى يتوفر رأس المال لبيع سلع أكثر ربحية وأغلى ثمناً.
يجب أن يكون المؤسس استراتيجيًا في المعايير التي يأمل في تحقيقها قبل فتح جوانب أخرى من عمليات الأعمال.
مزايا وعيوب التمويل الذاتي (Bootstrapping)
المزايا
غالبًا ما يسمح التمويل الذاتي لصاحب العمل بالاحتفاظ بالسيطرة على الشركة. على الرغم من أن أحد الخيارات هو السعي للحصول على تمويل قصير الأجل من طرف ثالث، إلا أن معظم أشكال التمويل الذاتي تعتمد فقط على موارد المالك. وهذا يعني أن المالك لا يحتاج إلى التضحية بالمرونة طويلة الأجل بسبب القيود قصيرة الأجل.
قد تؤدي هذه الاستراتيجية إلى زيادة الربحية على المدى القصير حيث يكون المالك واعيًا بشكل كبير للتكاليف. على سبيل المثال، قد يتجنب المالك عمدًا التكاليف على المدى القصير، على الرغم من أن هذه النفقات مثل البرمجيات والبنية التحتية ضرورية على المدى الطويل.
عادةً ما يكون لدى المالك أيضًا حاجز دخول أقل إلى الصناعة عندما يبدأ بتمويل ذاتي، حيث قد لا يكون لديه كل رأس المال المطلوب مقدمًا. بدلاً من ذلك، يمكن للمالك بناء الموارد ببطء من خلال الابتكار واتخاذ الإجراءات المتعمدة المتعلقة بالأعمال التجارية.
عيوب
ليست كل جوانب التمويل الذاتي رائعة، خاصة على المدى الطويل. نظرًا لأن تمويل الشركة قد لا يكون مضمونًا بنسبة 100%، هناك زيادة في المخاطر التي قد تؤدي إلى فشل العمل، خاصة إذا ظهرت نفقات كبيرة غير متوقعة. نظرًا لوجود العديد من المجالات التي قد تقصر فيها الشركة، مثل عدم التزام المورد أو تعطل المعدات، قد تجد الشركة أنها بحاجة إلى رأس المال في وقت أقرب مما كانت تتوقعه في الأصل.
بحسب التعريف، يعني التمويل الذاتي أن الشركة تعمل بموارد محدودة. قد يحد هذا من مقدار ما يمكن للشركة إعادة استثماره في الشركة بدلاً من سداد المالك. يحاول المالك في الوقت نفسه زيادة الأعمال التجارية للشركة واستعادة رأس المال، وكلاهما يتنافس على نفس رأس المال.
مشكلة أخرى قد تواجهها الشركة هي قضايا العلامة التجارية والصورة على المدى القصير. فكر في شركة تقوم بتوصيل منتجاتها بنفسها عن طريق القيادة في أنحاء المدينة. نظرًا لأن هذا غير تقليدي، قد يشعر بعض المشترين المحتملين أن ذلك يعكس نطاق العمليات الصغير. قد يتردد المستثمرون والموردون في التعامل مع الشركة بسبب المخاطر المتزايدة للتعامل مع شركة غير ناضجة.
إيجابيات وسلبيات التمويل الذاتي
الإيجابيات
قد يمنح المالك سيطرة أكبر على الشركة
تساعد تدابير تجنب التكاليف في تقليل نفقات الأعمال التجارية.
حاجز دخول أقل
يضع تركيزًا متزايدًا على العمليات التجارية
سلبيات
يزيد من المخاطر المالية حيث قد لا تتمكن الشركة من تغطية التكاليف الطارئة أو غير المتوقعة.
يتطلب من الشركة العمل بموارد محدودة.
قد يقلل من الطريقة التي ينظر بها العملاء أو الموردون أو المستثمرون إلى الشركة
أمثلة على التمويل الذاتي (Bootstrapping)
تبدأ العديد من الشركات ببدايات متواضعة وموارد محدودة. أحد الأمثلة على ذلك هو تطوير البرمجيات الشخصية لـ جيف بيزوس لشركة أمازون (AMZN)، والتي كانت تعمل من مرآبه مع عدد قليل من الموظفين عندما باعت أول كتاب لها في عام 1995.
يختار مؤسسون آخرون طرقًا غير تقليدية لتمويل شركاتهم. يُقال إن مؤسس GoPro، نيك وودمان، اقترض 35,000 دولار من والدته وذهب إلى حد استخدام ماكينة الخياطة الخاصة بها لصنع التصاميم الأولية لأجهزة GoPro.
وسيلة أكثر شهرة وإثارة للجدل في بدء الأعمال كانت البدايات المتواضعة لشركة Meta (META). أطلق مارك زوكربيرج موقع التواصل الاجتماعي في عام 2004 من غرفة سكنه الجامعية.
لماذا يُطلق عليه اسم Bootstrapping؟
اكتسب مصطلح "التمويل الذاتي" (Bootstrapping) اسمه في القرن التاسع عشر بناءً على العبارة "رفع النفس بواسطة أربطة الحذاء" (أو بعض التعديلات الطفيفة الأخرى). كانت العبارة تشير إلى القيام بأشياء صعبة عن طريق سحب أربطة الكاحل لأحذية عالية. واستمر استخدام العبارة للإشارة إلى أي مهمة قد تتطلب جهدًا إضافيًا لأنها صعبة.
هل التمويل الذاتي سيء؟
التمويل الذاتي ليس بالضرورة أمرًا سيئًا. إذا لم يكن لدى صاحب العمل جميع الموارد التي يحتاجها في اليوم الأول من العمليات، فقد يحتاج إلى اتخاذ اعتبارات خاصة لضمان تلبية احتياجات العمل. العديد من الشركات الناجحة قد اعتمدت على التمويل الذاتي خلال مراحلها الأولى، وعلى الرغم من أن البعض قد ينظر إلى هذه العملية بشكل سلبي، إلا أن آخرين قد يجدون سحرًا في التمويل الذاتي ويكنون احترامًا أكبر لهذه الأنواع من الشركات.
هل التمويل الذاتي مستدام؟
الفكرة وراء التمويل الذاتي هي إيجاد حلول مؤقتة لتلبية احتياجات العمل حتى تصبح الحلول الدائمة ممكنة. عادةً ما لا يكون من مصلحة الشركة الاعتماد على التمويل الذاتي بشكل دائم، حيث يعرض ذلك الشركة لمخاطر مالية أعلى من اللازم. قد يكون التمويل الذاتي مرهقًا أيضًا للمالك الذي يفضل غالبًا أن يكون لديه استراتيجية أكثر استقرارًا وقابلية للتوسع لتطوير شركته.
الخلاصة
السيناريو الأفضل للعديد من الشركات الناشئة هو أن تمتلك جميع الموارد التي تحتاجها منذ البداية. للأسف، هذا ليس ما يحدث عادةً. غالبًا ما يتعين على الشركات أن تعتمد على نفسها أو أن تبتكر حلولًا إبداعية وموارد مؤقتة لضمان تلبية احتياجات أعمالها. سواء كان ذلك بالاعتماد على رأس المال الشخصي، أو خفض التكاليف، أو تقييد العمليات التجارية، فإن لدى المالكين مجموعة من الاستراتيجيات للاعتماد على الذات، ولكنهم يواجهون أيضًا عددًا من العيوب المحتملة.