ما هو الخطر المالي؟
المخاطر المالية هي احتمال خسارة المال في استثمار أو مشروع تجاري. تشمل بعض المخاطر المالية الأكثر شيوعًا وتميزًا مخاطر الائتمان، ومخاطر السيولة، والمخاطر التشغيلية.
الخطر المالي هو نوع من المخاطر التي يمكن أن تؤدي إلى فقدان رأس المال للأطراف المعنية. يمكن أن يعني ذلك أن الحكومات غير قادرة على التحكم في السياسة النقدية وستتخلف عن سداد السندات أو غيرها من قضايا الديون. تواجه الشركات أيضًا إمكانية التخلف عن سداد الديون التي تتحملها، لكنها قد تواجه أيضًا فشلًا في مشروع يسبب عبئًا ماليًا على العمل التجاري.
النقاط الرئيسية
- يرتبط الخطر المالي بشكل عام باحتمالية خسارة المال.
- الخطر المالي الأكثر شيوعًا هو احتمال أن يكون تدفق النقدي للشركة غير كافٍ للوفاء بالتزاماتها.
- يمكن أن ينطبق الخطر المالي أيضًا على الحكومة التي تتخلف عن سداد سنداتها.
- مخاطر الائتمان، مخاطر السيولة، مخاطر الأصول المدعومة، مخاطر الاستثمار الأجنبي، مخاطر الأسهم، ومخاطر العملات هي جميعها أشكال شائعة من المخاطر المالية.
- يمكن للمستثمرين استخدام عدة نسب مالية للمخاطر لتقييم آفاق الشركة.
فهم المخاطر المالية للشركات
تواجه الأسواق المالية مخاطر بسبب قوى الاقتصاد الكلي المختلفة، وتغيرات في معدل الفائدة في السوق، وإمكانية التعثر من قبل قطاعات أو شركات كبيرة. يواجه الأفراد مخاطر مالية عندما يتخذون قرارات قد تعرض دخولهم أو قدرتهم على سداد دين قد تحملوه للخطر.
المخاطر المالية موجودة في كل مكان وتأتي بأشكال وأحجام مختلفة، وتؤثر على الجميع تقريبًا. معرفة المخاطر وكيفية حماية نفسك لن تقضي على الخطر، لكنها يمكن أن تخفف من الضرر وتقلل من فرص حدوث نتيجة سلبية.
من المكلف بناء عمل تجاري من الصفر. قد تضطر الشركة إلى البحث عن رأس مال خارجي للنمو، وهذه الحاجة للتمويل تخلق مخاطرة مالية لكل من العمل والمستثمرين أو أصحاب المصلحة الذين استثمروا في الشركة.
مخاطر الائتمان، والمعروفة أيضًا بمخاطر التخلف عن السداد، هي الخطر المرتبط باقتراض المال. من المحتمل أن يتخلف المقترض عن السداد إذا أصبح غير قادر على سداد القرض. يعاني المستثمرون المتأثرون بمخاطر الائتمان من انخفاض الدخل من سداد القروض بالإضافة إلى فقدان رأس المال والفوائد. قد يواجه الدائنون أيضًا زيادة في تكاليف تحصيل الديون.
يُشار إليه على أنه مخاطر محددة عندما تواجه شركة واحدة أو عدد قليل من الشركات صعوبات. يشمل هذا الخطر المتعلق بشركة أو مجموعة صغيرة من الشركات قضايا تتعلق بهيكل رأس المال، والمعاملات المالية، والتعرض للتعثر. يُستخدم هذا المصطلح عادةً ليعكس عدم اليقين لدى المستثمر بشأن جمع العوائد والإمكانية المصاحبة للخسارة المالية.
يمكن أن تواجه الشركات مخاطر تشغيلية عندما يكون لديها إدارة ضعيفة أو تفكير مالي معيب. هذه هي المخاطر المرتبطة بالفشل في تحقيق النجاح في مهامها، وهي تعتمد على عوامل داخلية.
تحدد العديد من التحليلات على الأقل خمسة أنواع من المخاطر المالية: مخاطر السوق، مخاطر الائتمان، مخاطر السيولة، المخاطر التشغيلية، والمخاطر القانونية.
كيف تعوض الحكومات المخاطر المالية
يشير الخطر المالي أيضًا إلى احتمال فقدان الحكومة السيطرة على سياستها النقدية وعدم قدرتها أو عدم رغبتها في السيطرة على التضخم وفي النهاية التخلف عن سداد سنداتها أو ديونها الأخرى.
تصدر الحكومات الديون في شكل سندات وأذونات لتمويل الحروب، وبناء الجسور والبنية التحتية الأخرى، ودفع تكاليف عملياتها اليومية العامة. ديون الحكومة الأمريكية هي سندات الخزانة. وتعتبر واحدة من أكثر الاستثمارات أمانًا في العالم.
تشمل قائمة الحكومات التي تخلفت عن سداد الديون التي أصدرتها كل من روسيا، الأرجنتين، اليونان، وفنزويلا. في بعض الأحيان، تقوم هذه الجهات فقط بتأخير سداد الديون أو تدفع أقل من المبلغ المتفق عليه. وفي كلتا الحالتين، يتسبب ذلك في مخاطر مالية للمستثمرين وأصحاب المصلحة الآخرين.
تأثير المخاطر المالية على الأسواق
ترتبط عدة أنواع من المخاطر المالية بالأسواق المالية. يمكن للعديد من الظروف أن تؤثر على السوق المالي. عندما يواجه قطاع حيوي من السوق صعوبات، يمكن أن يؤثر ذلك على الرفاهية المالية للسوق بأكمله، كما تم توضيحه خلال الأزمة المالية العالمية من 2007 إلى 2008. أغلقت الشركات خلال هذا الوقت، وخسر المستثمرون ثرواتهم، واضطرت الحكومات إلى إعادة التفكير في سياساتها النقدية. ومع ذلك، هناك العديد من الأحداث الأخرى التي تؤثر أيضًا على السوق.
التقلب يجلب عدم اليقين بشأن القيمة العادلة للأصول السوقية. يعكس ثقة أصحاب المصلحة في أن عوائد السوق تتطابق مع التقييم الفعلي للأصول الفردية والسوق ككل. يُقاس كـ التقلب الضمني (IV) ويمثل كنسبة مئوية، هذا القيمة الإحصائية تشير إلى النظرة الصعودية أو الهبوطية للاستثمارات: السوق في ارتفاع مقابل السوق في انخفاض. يمكن أن يتسبب التقلب أو مخاطر الأسهم في تقلبات حادة في أسعار الأسهم.
يمكن أن تشكل حالات التخلف عن السداد والتغيرات في معدل الفائدة في السوق أيضًا خطرًا ماليًا. تحدث حالات التخلف عن السداد بشكل رئيسي في سوق الديون أو السندات عندما تفشل الشركات أو الجهات المصدرة الأخرى في الوفاء بالتزاماتها الديونية، مما يضر بالمستثمرين. يمكن أن تؤدي التغيرات في معدل الفائدة في السوق إلى جعل الأوراق المالية الفردية غير مربحة للمستثمرين، مما يجبرهم على اللجوء إلى أوراق مالية ذات عائد أقل أو مواجهة عوائد سلبية.
الأوراق المالية المدعومة بالأصول هي مجموعات من أنواع مختلفة من القروض. يتمثل خطر الأوراق المالية المدعومة بالأصول في احتمال أن تصبح هذه الأوراق المالية متقلبة إذا تغيرت قيمة الأوراق المالية الأساسية أيضًا. تشمل الفئات الفرعية لخطر الأوراق المالية المدعومة بالأصول قيام المقترض بسداد الدين مبكرًا وإنهاء تدفق الدخل من السداد، والتغيرات الكبيرة في معدلات الفائدة.
كيف تؤثر المخاطر المالية على الأفراد
يمكن للأفراد مواجهة مخاطر مالية عندما يتخذون قرارات سيئة. يمكن أن يكون لهذا الخطر أسباب متنوعة، بدءًا من أخذ يوم عطلة غير ضروري من العمل إلى الاستثمار في استثمارات عالية المضاربة. كل مشروع يتعرض لمخاطر خالصة. بعض المخاطر لا يمكن التحكم فيها، ولكن بعض المشاريع يتم الالتزام بها دون إدراك كامل للعواقب.
مخاطر السيولة تأتي في شكلين يخشاهما المستثمرون. الأول يتعلق بالأوراق المالية والأصول التي لا يمكن شراؤها أو بيعها بسرعة كافية لتقليل الخسائر في سوق متقلب. يُعرف هذا بمخاطر سيولة السوق وهو وضع يكون فيه عدد قليل من المشترين ولكن العديد من البائعين. الخطر الآخر هو مخاطر السيولة النقدية أو تدفق الأموال. مخاطر سيولة التمويل هي احتمال أن لا تمتلك الشركة رأس المال لسداد ديونها، مما يجبرها على التخلف عن السداد ويضر بالمساهمين.
المخاطر المضاربية هي تلك التي يكون فيها الربح أو المكسب غير مؤكد النجاح. ربما لم يقم المستثمر بإجراء البحث اللازم قبل الاستثمار، أو سعى لتحقيق مكاسب كبيرة، أو استثمر جزءًا كبيرًا من صافي ثروته في استثمار واحد.
المستثمرون الذين يحتفظون بعملات أجنبية معرضون لـ مخاطر العملة لأن عوامل مثل تغييرات أسعار الفائدة وتغييرات السياسة النقدية يمكن أن تغير القيمة المحسوبة أو قيمة أموالهم. التغيرات في الأسعار بسبب اختلافات السوق، أو التغيرات السياسية، أو الكوارث الطبيعية، أو التغيرات الدبلوماسية، أو النزاعات الاقتصادية يمكن أن تسبب ظروف استثمار أجنبي متقلبة قد تعرض الشركات والأفراد لمخاطر الاستثمار الأجنبي.
الإيجابيات والسلبيات للمخاطر المالية
المخاطر المالية ليست جيدة أو سيئة بطبيعتها، لكنها توجد بدرجات متفاوتة. "المخاطر" تحمل دلالة سلبية بطبيعتها، والمخاطر المالية ليست استثناءً. يمكن أن تنتشر المخاطر من عمل واحد لتؤثر على قطاع كامل أو سوق أو حتى العالم بأسره. يمكن أن تنبع المخاطر من مصادر أو قوى خارجية لا يمكن التحكم فيها وغالبًا ما يكون من الصعب التغلب عليها.
فهم إمكانية المخاطر المالية يمكن أن يؤدي إلى اتخاذ قرارات تجارية أو استثمارية أفضل وأكثر استنارة. تقييم درجة المخاطر المالية المرتبطة بأمان أو أصل يساعد في تحديد أو وضع قيمة ذلك الاستثمار. المخاطر هي الجانب الآخر من المكافأة.
يمكن القول إنه لا يمكن أن يحدث أي تقدم أو نمو في الأعمال التجارية أو المحفظة الاستثمارية دون تحمل درجة معينة من المخاطر. عادةً لا يمكن التحكم في المخاطر المالية، ولكن يمكن الحد من التعرض لها أو إدارتها.
المخاطر المالية
الإيجابيات
يشجع على اتخاذ قرارات أكثر وعيًا
يساعد في تقييم القيمة (نسبة المخاطرة إلى العائد)
يمكن تحديدها باستخدام أدوات التحليل
السلبيات
يمكن أن تنشأ من قوى خارجية غير قابلة للتحكم أو غير متوقعة
يمكن أن يكون من الصعب التغلب على المخاطر.
القدرة على الانتشار والتأثير على قطاعات أو أسواق كاملة
أدوات للتحكم في المخاطر المالية
تتوفر العديد من الأدوات للأفراد والشركات والحكومات التي تمكنهم من حساب مقدار المخاطر المالية التي يتحملونها. تشمل الأساليب الأكثر شيوعًا التي يستخدمها محترفو الاستثمار لتحليل المخاطر المرتبطة بالاستثمارات طويلة الأجل أو سوق الأسهم بشكل عام ما يلي:
يقيس نسبة الدين إلى رأس المال نسبة الدين المستخدمة بالنسبة إلى الهيكل الرأسمالي الكلي للشركة عند تقييم الأعمال. تشير نسبة الدين العالية إلى استثمار محفوف بالمخاطر.
نسبة النفقات الرأسمالية تقسم التدفق النقدي من العمليات على النفقات الرأسمالية لمعرفة مقدار المال الذي سيبقى لدى الشركة للحفاظ على تشغيل الأعمال بعد سداد ديونها.
يستخدم مديرو الأموال المحترفون، والمتداولون، والمستثمرون الأفراد، ومسؤولو الاستثمار في الشركات تقنيات التحوط لتقليل تعرضهم لمخاطر متنوعة. يعني التحوط ضد مخاطر الاستثمار استخدام أدوات مثل عقود الخيارات بشكل استراتيجي لتعويض احتمال حدوث أي تحركات سعرية سلبية. تقوم بالتحوط لاستثمار واحد عن طريق القيام بآخر.
مثال واقعي على المخاطر المالية
تشير بلومبرغ والمعلقون الماليون الآخرون إلى إغلاق متجر تويز "آر" أص في يونيو 2018 كدليل على المخاطر المالية الهائلة المرتبطة بعمليات الاستحواذ المثقلة بالديون والهياكل الرأسمالية التي تزيد بطبيعتها من المخاطر على الدائنين والمستثمرين.
أعلنت شركة Toys "R" Us أنها تقدمت طوعًا بطلب لإشهار الإفلاس وفق الفصل 11 في سبتمبر 2017. وذكر رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للشركة في بيان صدر مع الإعلان أن الشركة تعمل مع حاملي الديون والدائنين الآخرين لإعادة هيكلة 5 مليارات دولار من الديون طويلة الأجل في ميزانيتها العمومية.
كما ورد في مقال من CNN Money، فإن الكثير من هذا الخطر المالي نشأ على ما يبدو من عملية الشراء بالاستدانة (LBO) التي بلغت قيمتها 6.6 مليار دولار أمريكي في عام 2005 لشركة Toys "R" Us من قبل شركات الاستثمار العملاقة Bain Capital وKKR & Co. وVornado Realty Trust. وقد جعلت هذه الصفقة الشركة خاصة وتركتها مع ديون بقيمة 5.3 مليار دولار مضمونة بأصولها. لم تتعافى الشركة حقًا، حيث كانت مثقلة بمدفوعات فائدة سنوية بقيمة 400 مليون دولار.
لم ينجح التزام المجموعة التي يقودها مورغان. أعلنت شركة Toys "R" Us في مارس 2018، بعد موسم عطلات مخيب للآمال، أنها ستقوم بتصفية جميع مواقعها البالغ عددها 735 في الولايات المتحدة لتعويض الضغط الناتج عن تراجع الإيرادات والنقد وسط التزامات مالية وشيكة. كما أشارت التقارير إلى أن Toys "R" Us كانت تواجه صعوبة في بيع العديد من العقارات. هذا مثال على مخاطر السيولة التي يمكن أن ترتبط بالعقارات.
استحوذت صناديق التحوط وحاملو ديون شركة Toys "R" Us، وهما Solus Alternative Asset Management وAngelo Gordon، على الشركة المفلسة في نوفمبر 2018 وتحدثوا عن إحياء السلسلة. وذكرت وكالة أسوشيتد برس في فبراير 2019 أن Tru Kids Brands، وهي شركة جديدة يعمل بها مديرون سابقون من Toys "R" Us، ستعيد إطلاق العلامة التجارية مع متاجر جديدة في وقت لاحق من ذلك العام.
في أواخر عام 2019، افتتحت شركة Tru Kids Brands متجرين جديدين، أحدهما في باراموس، نيو جيرسي، والآخر في هيوستن، تكساس. تعاونت شركة Macy's مع WHP Global لإعادة علامة Toys "R" Us التجارية، وأعلنت في عام 2022 عن خطتها لإحضار Toys "R" Us إلى جميع متاجرها.
كيف تحدد المخاطر المالية؟
يتضمن تحديد المخاطر المالية النظر في عوامل الخطر التي تواجهها الشركة. يشمل ذلك مراجعة الميزانيات العمومية للشركات وبيانات المراكز المالية، وفهم نقاط الضعف في خطة تشغيل الشركة، ومقارنة المقاييس مع شركات أخرى في نفس الصناعة. تُستخدم عدة تقنيات تحليل إحصائي لتحديد مناطق الخطر في الشركة.
كيف تتعامل مع المخاطر المالية؟
يمكن في كثير من الأحيان التخفيف من المخاطر المالية، ولكن قد يكون من الصعب أو غير الضروري لبعض الأشخاص القضاء عليها تمامًا. يمكن تحييد المخاطر المالية من خلال الاحتفاظ بالتأمين المناسب، وتنويع استثماراتك، والاحتفاظ بأموال كافية للطوارئ، والحفاظ على مصادر دخل مختلفة.
لماذا يعتبر الخطر المالي مهمًا؟
فهم وقياس وتخفيف المخاطر المالية أمر بالغ الأهمية لنجاح المنظمة على المدى الطويل. يمكن أن تمنع المخاطر المالية الشركة من تحقيق أهدافها المتعلقة بالتمويل بنجاح مثل سداد القروض في الوقت المحدد، أو الحفاظ على مستوى صحي من الديون، أو تسليم البضائع في الوقت المحدد.
من المرجح أن تحقق الشركة أداءً تشغيليًا أقوى وعوائد أفضل من خلال فهم أسباب المخاطر المالية ووضع تدابير لمنعها.
هل المخاطر المالية نظامية أم غير نظامية؟
يؤثر الخطر المالي على كل شركة، ولكنه يعتمد بشكل كبير على العمليات وهيكل رأس المال في المنظمة. لذلك، يُعتبر الخطر المالي مثالاً على الخطر غير المنتظم لأنه خاص بكل شركة.
الخلاصة
يحدث الخطر المالي بشكل طبيعي عبر الأعمال التجارية والأسواق والحكومات والتمويل الشخصي. تتبادل هذه الكيانات الفرصة لتحقيق الأرباح والعوائد مقابل احتمال أن تخسر المال أو تواجه ظروفًا ضارة. يمكن لهذه الكيانات استخدام التحليل الأساسي والفني والكمي ليس فقط لتوقع المخاطر ولكن أيضًا لوضع خطط لتقليلها أو التخفيف منها.