ما هو سند بوي؟
كانت سندات بوي نوعًا فريدًا من الأوراق المالية المدعومة بالأصول، حيث استخدمت كضمان تدفقات العوائد من مبيعات الألبومات الحالية (في ذلك الوقت) والمستقبلية والعروض الحية للموسيقي ديفيد بوي.
سندات بوي تُعرف أحيانًا أيضًا باسم "سندات بولمان" نسبةً إلى ديفيد بولمان، المصرفي الذي أنشأ وباع أول سندات بوي.
النقاط الرئيسية
- كانت سندات بوي نوعًا من السندات المدعومة بتدفقات العوائد الخاصة بالفنان ديفيد بوي، واعتُبرت أول أداة مالية من هذا النوع مدعومة بإمكانية التدفق النقدي لفنان.
- استخدم بوي مبلغ الـ 55 مليون دولار الذي تم جمعه من الإصدار لشراء حقوق موسيقاه من مديره السابق، مما سيؤدي بدوره إلى توليد المزيد من العوائد لحملة السندات.
- المصرفي الذي يُنسب إليه الفضل في تحقيق ذلك، ديفيد بولمان، قد أصدر منذ ذلك الحين أوراق مالية مماثلة لفنانين آخرين.
- رغم أنه مفهوم مثير للاهتمام، إلا أن هذا النوع من أدوات الدين المدعومة من الفنانين فقد جاذبيته مع صعود البث عبر الإنترنت ومشاركة الملفات.
فهم سندات بويي
تم إصدار سندات بوي لأول مرة في عام 1997 عندما تعاون ديفيد بوي مع شركة برودنشال للتأمين وجمع 55 مليون دولار من خلال وعد المستثمرين بالدخل الناتج عن كتالوجه الموسيقي الذي يتكون من 25 ألبومًا. الألبومات الـ25، التي استخدمت كـ الأصول الأساسية لسندات بوي، تم تسجيلها قبل عام 1990 وشملت كلاسيكيات مثل The Man Who Sold The World، Ziggy Stardust، و_Heroes_. استخدم ديفيد بوي العائدات من بيع السندات لشراء تسجيلات قديمة لموسيقاه التي كانت مملوكة لمديره السابق. تم تحويل حقوقه في الإتاوات من المبيعات بالجملة في الولايات المتحدة إلى سندات. في الواقع، من خلال إنشاء السندات، تنازل في النهاية عن الإتاوات طوال مدة السند.
سندات بوي هي الأولى في سلسلة سندات بولمان، وهي توريق لمجموعة من حقوق الملكية الفكرية للفنانين الموسيقيين. بعد نجاح سندات بوي، قام ديفيد بولمان بإنشاء سندات مشابهة تعتمد على تدفق الدخل المستقبلي لفنانين مثل جيمس براون، وآشفورد وسيمبسون، وإيسلي براذرز، وكتالوجات نشر هولاند-دوزير-هولاند.
مزايا وعيوب سندات بويي
عند إصدار سندات بوي، كان لها قيمة اسمية تبلغ 1,000 دولار مع معدل فائدة 7.9% واستحقاق لمدة 10 سنوات. كانت أيضًا سندات ذاتية التصفية، أي أن رأس المال كان يتناقص كل عام. مثلت سندات بوي واحدة من أولى الحالات التي استخدمت فيها الملكية الفكرية كضمان أساسي. كانت السندات جذابة للمستثمرين لأنها قدمت ما كان يُعتبر في ذلك الوقت استثمارًا طويل الأجل ومستقرًا. كما أن السندات تم شراؤها من قبل مستثمرين انتهزوا الفرصة لامتلاك جزء من نجم الروك المفضل لديهم. بالإضافة إلى ذلك، منحت وكالات التصنيف الائتماني الكبرى، مثل خدمة المستثمرين في موديز، السندات تصنيفًا درجة استثمارية، مما يشير إلى أن سندات بوي كانت معرضة لخطر منخفض من التخلف عن السداد.
بدأت قيمة السندات في الانخفاض مع تزايد شعبية الموسيقى عبر الإنترنت ومشاركة الملفات، مما أدى إلى انخفاض مبيعات الألبومات. في مطلع القرن الحادي والعشرين، وجدت صناعة الموسيقى نفسها فجأة في أزمة مع تراجع المبيعات. شهد حاملو سندات بوي استثماراتهم تتدهور مع انتقال عشاق الموسيقى من متاجر التسجيلات إلى منصات مشاركة الملفات عبر الإنترنت. أدى ذلك إلى خفض التصنيف من قبل وكالة موديز في عام 2004، حيث تم تخفيض السندات من تصنيف A3 إلى Baa3، وهو درجة واحدة فوق حالة السندات الرديئة. ومع ذلك، أدى ظهور تجار الموسيقى القانونية عبر الإنترنت إلى تجديد الاهتمام بهذه الأوراق المالية في الجزء الأخير من العقد. نضجت سندات بوي وتم استردادها في عام 2007 كما كان مخططًا لها في الأصل، دون تعثر، وعادت حقوق الدخل من الأغاني إلى بوي.