تفاصيل التصنيف الائتماني من الدرجة الاستثمارية: ماذا يعني ذلك؟

ما هو التصنيف الاستثماري؟

التصنيف الاستثماري هو تصنيف يشير إلى أن السند البلدي أو السندات الشركاتية تقدم مخاطرة منخفضة نسبيًا من التخلف عن السداد. تستخدم شركات تصنيف السندات مثل Standard & Poor’s (S&P)، وMoody's، وFitch تسميات مختلفة، تتكون من الأحرف الكبيرة والصغيرة "A" و"B"، لتحديد تصنيف جودة الائتمان للسند.

تُعتبر التصنيفات الائتمانية "AAA" و"AA" (جودة ائتمانية عالية) و"A" و"BBB" (جودة ائتمانية متوسطة) ضمن فئة الاستثمار. تُعتبر التصنيفات الائتمانية للسندات التي تقع تحت هذه الفئات ("BB"، "B"، "CCC"، إلخ) ذات جودة ائتمانية منخفضة وغالبًا ما يُشار إليها باسم السندات ذات العائد المرتفع.

النقاط الرئيسية

• يشير تصنيف الدرجة الاستثمارية إلى أن السندات الشركاتية أو البلدية لديها مخاطر منخفضة نسبيًا للتخلف عن السداد.
• وكالات تصنيف السندات المختلفة لديها رموز تصنيف مختلفة للإشارة إلى السندات ذات الدرجة الاستثمارية.
• عادةً ما ينظر المستثمرون والمحللون إلى التقييمات من وكالات التصنيف مثل Standard & Poor's وMoody's وFitch.

كيف تعمل الدرجة الاستثمارية

يتم منح الأفراد والشركات تصنيفات ائتمانية بناءً على تاريخهم الائتماني. يستخدم المقرضون هذه التصنيفات لتحديد ما إذا كانوا سيقومون بالتعامل مع المقترضين المحتملين ومنحهم الائتمان. وبالمثل، تُمنح الاستثمارات تصنيفات ائتمانية يمكن للمقرضين والمستثمرين استخدامها لتحديد ما إذا كانوا يرغبون في الاستثمار فيها.

تعمل الدرجات تمامًا مثل درجات الائتمان للمستهلكين والشركات. تشير درجة الائتمان من فئة الاستثمار إلى انخفاض خطر التخلف عن السداد، مما يجعلها وسيلة استثمار جذابة، خاصة للمستثمرين المحافظين. من ناحية أخرى، تعتبر الدرجة المضاربة عكس درجة الاستثمار. تشير هذه الدرجة إلى أن الاستثمار يأتي بدرجة أكبر من المخاطرة.

تُمنح التقييمات للاستثمارات من قبل وكالات مختلفة، بما في ذلك S&P وMoody's وFitch. تختلف كيفية تقييمها بناءً على الوكالة. على سبيل المثال:

نقوم بالتفصيل أكثر حول هذه التقييمات ومقاييسها أدناه.

اعتبارات خاصة

يجب على المستثمرين ملاحظة أن السندات الحكومية الأمريكية، والمعروفة أيضًا باسم سندات الخزانة، تُمنح عمومًا أعلى تصنيف ممكن لجودة الائتمان. في حالة صناديق السندات البلدية والشركات، فإن وثائق شركة الصندوق، مثل نشرة الصندوق وتقارير الأبحاث الاستثمارية المستقلة، تقدم "متوسط جودة الائتمان" لمحفظة الصندوق ككل.

في أغسطس 2023، قامت وكالة فيتش بخفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة، حيث نقلته من تصنيف AAA إلى AA+. وأشارت الوكالة إلى قضايا محتملة تتعلق بالوضع المالي للبلاد خلال السنوات الثلاث المقبلة بسبب المناخ السياسي. ووفقًا لوكالة فيتش،

"لقد أدت المواجهات السياسية المتكررة بشأن سقف الديون والحلول في اللحظات الأخيرة إلى تآكل الثقة في إدارة المالية العامة."

ذكرت وكالة فيتش أيضًا أن الصدمات التي يتعرض لها الاقتصاد نتيجة تخفيضات الضرائب وزيادة الإنفاق الحكومي ترفع من الدين الوطني، مما قد يكون مشكلة لقدرة البلاد على سداد فواتيرها.

العديد من المستثمرين المؤسسيين لديهم سياسة صارمة تقضي بتحديد استثماراتهم في السندات فقط على القضايا ذات التصنيف الاستثماري.

تفاصيل التصنيف الائتماني من الدرجة الاستثمارية

تُعتبر تصنيفات الجدارة الائتمانية للمُصدرين من الدرجة الاستثمارية هي تلك التي تُصنف على الأقل BBB- من قبل S&P وFitch أو Baa3 من قبل Moody's. تعتمد التصنيفات الدقيقة على وكالة التصنيف الائتماني.

ستاندرد آند بورز (Standard & Poor's)

تشمل تصنيفات الائتمان من الدرجة الاستثمارية:

• AAA
• AA+
• AA
• AA-

الشركات التي تحمل أي تصنيف ائتماني في هذه الفئة تتمتع بقدرة عالية على سداد قروضها؛ ومع ذلك، فإن تلك التي تحصل على تصنيف AAA تعتبر في القمة وتُعتبر لديها أعلى قدرة على الإطلاق على سداد القروض.

تشمل الفئة التالية التصنيفات التالية:

• A+
• أ
• أ-

تُعتبر الشركات التي تحمل هذه التصنيفات كيانات مستقرة تتمتع بقدرات قوية على الوفاء بالتزاماتها المالية. ومع ذلك، قد تواجه هذه الشركات تحديات خلال الظروف الاقتصادية المتدهورة.

تشمل الفئة الدنيا من تصنيفات الائتمان ذات الدرجة الاستثمارية التي تقدمها وكالة ستاندرد آند بورز:

• BBB+
• BBB
• BBB-

تُعتبر الشركات التي تحمل هذه التصنيفات بشكل واسع أنها ذات درجة مضاربة، وهي أكثر عرضة للتغيرات في الظروف الاقتصادية مقارنة بالمجموعة السابقة. ومع ذلك، تُظهر هذه الشركات بشكل كبير القدرة على الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بسداد الديون.

موديز

وفقًا لوكالة موديز، تتضمن السندات ذات الدرجة الاستثمارية التصنيفات الائتمانية التالية:

• آآآ
• Aa1
• Aa2
• Aa3
• A1
• A2
• A3
• Baa1
• Baa2
• Baa3

السندات ذات التصنيف الأعلى Aaa تمتلك أقل قدر من مخاطر الائتمان فيما يتعلق بإمكانية فشل الشركة في سداد القروض. وعلى النقيض من ذلك، قد تحتوي الشركات ذات التصنيف المتوسط Baa على عناصر مضاربة، مما يعرضها لمخاطر ائتمانية عالية، خاصة تلك الشركات التي سددت ديونها باستخدام تدفقات نقدية مستقبلية متوقعة لم تتحقق كما كان متوقعًا.

فيتش

كما هو مذكور أعلاه، فإن تصنيفات فيتش مشابهة لتلك التي تصدرها S&P. تصنيفات درجة الاستثمار هي كما يلي:

تصنيفات الدرجة الاستثمارية من فيتش

التقييم

ماذا يعني ذلك

مُقدّم إلى

AAA

أعلى جودة ائتمانية

كيانات ذات جودة عالية بشكل استثنائي (مؤسسة، مع تدفقات نقدية ثابتة)

أأ

جودة ائتمانية عالية جدًا

تلك التي تتمتع بجودة عالية ومخاطر تعثر منخفضة.

أ

جودة ائتمانية عالية

كيانات تتمتع ببعض الضعف التجاري أو الاقتصادي ولكن مع انخفاض خطر التعثر في السداد.

بي بي بي

جودة ائتمانية جيدة

أولئك الذين لديهم درجة عالية من الضعف التجاري أو الاقتصادي ولكن مع توقع منخفض للتخلف عن السداد.

المصدر: Fitch Ratings

الخفض من الدرجة الاستثمارية

يجب أن يكون المستثمرون على دراية بأن تخفيض تصنيف سندات الشركة من "BBB" إلى "BB" من قبل وكالة ما يعيد تصنيف ديونها من درجة استثمارية إلى حالة ديون غير مرغوب فيها. وعلى الرغم من أن هذا يعتبر مجرد خطوة واحدة في انخفاض التصنيف الائتماني، إلا أن العواقب يمكن أن تكون خطيرة.

يشير الانخفاض إلى حالة السندات غير المرغوب فيها إلى أن الشركة قد تواجه صعوبة في سداد ديونها. يمكن أن يجعل الوضع المخفض من الصعب على الشركات العثور على خيارات تمويل، مما يؤدي إلى دوامة هبوطية مع زيادة تكاليف رأس المال.

ما هو الفرق بين الدرجة الاستثمارية والسندات ذات العائد المرتفع؟

تُعتبر السندات ذات العائد المرتفع عمومًا أكثر خطورة من السندات ذات الدرجة الاستثمارية. ومع ذلك، تميل السندات ذات العائد المرتفع إلى تقديم عائد أعلى لتعويض المخاطر الأعلى للتخلف عن السداد من قبل المُصدر.

ما الذي يُعتبر درجة استثمارية؟

يُعتبر التصنيف الاستثماري بدرجة BBB- أو أعلى بالنسبة لوكالة فيتش وS&P Global. أما بالنسبة لوكالة موديز، فيُعتبر التصنيف الاستثماري بدرجة Baa3 أو أعلى.

ما هي السندات AAA؟

السندات التي تحمل تصنيف AAA لديها أعلى تصنيف ممكن. يُعتبر مُصدرو هذه السندات الأكثر جدارة ائتمانية ومن المتوقع أن يوفوا بالتزاماتهم المالية بسهولة. السندات ذات التصنيف AAA لديها أدنى مخاطر للتخلف عن السداد.

الخلاصة

تساعد التصنيفات الائتمانية البنوك والمقرضين والمؤسسات المالية في تحديد مدى احتمال قيام المستهلكين والشركات بسداد ديونهم باستخدام درجات الائتمان. وبالمثل، يمكن للمستثمرين تحديد ما إذا كانوا سيضعون أموالهم في استثمارات معينة بناءً على التصنيفات من وكالات مثل S&P وMoody's وFitch. كلما ارتفعت الدرجة، كان الاستثمار أكثر أمانًا. الاستثمارات ذات التصنيفات المنخفضة تحمل مخاطر أكبر للتخلف عن السداد. تذكر أن التصنيفات يمكن أن ترتفع وتنخفض بناءً على الظروف المالية والاقتصادية، لذا من الجيد دائمًا متابعة الأخبار ومحفظتك الاستثمارية.