ما هو القيمة السوقية الحالية (CMV)؟
في مجال التمويل، يُعتبر القيمة السوقية الحالية (CMV) القيمة التقريبية الحالية لإعادة بيع أداة مالية. كما هو الحال مع أي شيء آخر ذو قيمة، تقدم القيمة السوقية الحالية للأطراف المهتمة سعراً يمكنهم من خلاله الدخول في صفقة. عادةً ما تُعتبر القيمة السوقية الحالية هي سعر الإغلاق للأوراق المالية المدرجة أو سعر العرض المقدم للأوراق المالية المتداولة خارج البورصة (OTC).
فهم القيمة السوقية الحالية (CMV)
القيمة السوقية الحالية ترتبط عادةً بشكل وثيق بسيولة السوق أو الأداة المالية. تشير سيولة الأصل إلى مدى سهولة تحويل مالك الأصل هذا من استثمار إلى نقد. سيتمكن مالك الأصل السائل من تحويله بسهولة إلى نقد وسيحصل على قيمة للأصل تساوي أو تقترب جدًا من القيمة السوقية الحالية.
من الناحية النظرية، يُعتقد أن الأسواق أو الأصول التي تتمتع بسيولة "عالية" تقدم تقديرات موثوقة للأسعار. بمعنى أن المستثمر يمكنه الدخول في صفقة مع قدر كبير من اليقين بأن السعر المعلن سيكون قريبًا من السعر النهائي أو سعر إغلاق الصفقة.
النقاط الرئيسية
- القيمة السوقية الحالية (CMV) توفر للأطراف المهتمة بإجراء معاملة القيمة التقريبية الحالية لإعادة بيع أداة مالية أو أصل.
- القيمة السوقية الحالية تتعلق بسيولة الأصل، وهي مدى سهولة تحويل الأصل من استثمار إلى نقد.
- تستخدم شركات الوساطة القيمة السوقية الحالية للأصل لتحديد ما إذا كان حساب الوساطة للمستثمر قد انخفض إلى ما دون مبلغ الهامش المطلوب، مما قد يؤدي إلى نداء الهامش.
- بالنسبة للأصول غير السائلة، مثل العقارات، يمكن أن يختلف القيمة السوقية الحالية عن السعر الفعلي الذي يكون المشترون والبائعون على استعداد للنظر فيه لإتمام الصفقة.
القيمة السوقية الحالية (CMV) والاستثمار بالهامش
الاستثمار بالهامش هو حالة فريدة لاستخدام مقياس القيمة السوقية الحالية. في حساب الهامش، يقوم المستثمر بشكل أساسي بامتلاك أوراق مالية تم شراؤها بسعر إجمالي أكبر من مبلغ النقد الموجود في حسابه. يقترض المستثمر النقد الزائد المطلوب من شركة الوساطة الخاصة به لتمويل باقي عملية الشراء.
بسبب هذا الوضع المتعلق بالشراء بالرافعة المالية، تقوم شركة الوساطة بتقييم الأصول في حساب الوساطة الخاص بالمستثمر بشكل دوري. تستخدم الشركة القيمة السوقية الحالية كسعر موحد لتتبع التغير في قيمة أصول المستثمر. إذا انخفضت القيمة الإجمالية للحساب إلى ما دون مبلغ الهامش المطلوب، ستطلب شركة الوساطة من المستثمر إضافة نقد إلى الحساب أو تصفية بعض أو كل الأوراق المالية إلى نقد. يُعرف هذا باسم نداء الهامش ويمثل أحد المخاطر المرتبطة بالتداول على الهامش.
القيمة السوقية الحالية (CMV) في العقارات
الأصول في الأسواق التي تتمتع بالسيولة سيكون لها قيم سوقية حالية موثوقة وواقعية، مما يشجع على التجارة والنشاط المالي. ومع ذلك، في الأسواق غير السائلة، يمكن أن تنحرف القيم السوقية الحالية بشكل كبير عن الأسعار الفعلية التي تكون الأطراف مستعدة للتعامل بها.
على سبيل المثال، قد يعتقد شخص يبيع منزلاً أن القيمة السوقية الحالية لمنزله قريبة من تقييم المنازل المجاورة المقارنة أو "comps". من أجل الوصول إلى قيمة لمنزل، يقوم مثمنو العقارات بشكل متكرر بمراجعة بيانات المبيعات للمنازل التي بيعت مؤخرًا والتي تكون مشابهة للمنزل الذي يتم تقييمه. ينظرون إلى مبيعات المنازل في نفس الحي والتي لها نفس الحجم والخصائص التقريبية للعقار الذي يقومون بتقييمه.
قد يقوم البائع بتحديد سعر عقاره بناءً على هذه المقارنات. ومع ذلك، فإن العقارات تُعتبر أصولًا غير سائلة، مما يعني أنها لا تتحول بسهولة إلى نقد. قد يتم بيع منزل البائع فورًا أو قد يستغرق سنوات للبيع أو قد لا يُباع على الإطلاق. هناك مجموعة متنوعة من العوامل التي يمكن أن تؤثر على قدرة البائع على تحويل المنزل إلى نقد، مثل نقص المشترين المحتملين، زيادة في معدلات الفائدة التي تجعل شراء المنازل أقل تكلفة، أو تراجع في الاقتصاد. كل هذه العوامل يمكن أن تضع في موضع الشك القيمة السوقية الحالية المدرجة للمنزل.