ما هي الأرباح الأساسية؟
الأرباح الأساسية هي الأرباح المستمدة من النشاط الرئيسي أو الأساسي للشركة، والتي لا تأخذ في الاعتبار بعض النفقات المتعلقة بالأنشطة الرئيسية، بالإضافة إلى عناصر الدخل أو النفقات غير المتكررة التي تقع خارج نطاق الأعمال العادية.
الأرباح الأساسية كمقياس للأرباح ليست معترف بها كمفهوم ضمن المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP)؛ بل تُستخدم من قبل الإدارة والمستثمرين لتحديد ربحية الأعمال الأساسية وللمساعدة في تحديد الفرص لتقليل أو التخلص من الأنشطة غير الأساسية للأعمال.
النقاط الرئيسية
- الأرباح الأساسية هي الأرباح المستمدة من النشاط الرئيسي للشركة. وهي تستثني الدخل والمصروفات غير المتكررة، بالإضافة إلى خصم بعض المصروفات المتعلقة بالنشاط الرئيسي.
- لا تأخذ قواعد المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) في الاعتبار الأرباح الأساسية كمقياس يمكن الإبلاغ عنه.
- الهدف من تقييم الأرباح الأساسية هو أن يتمكن الإدارة والمستثمرون من تحديد ربحية النشاط الرئيسي للشركة والتخلص من أي أنشطة غير أساسية والعثور على الفرص ذات الصلة.
- في عام 2002، قامت وكالة ستاندرد آند بورز (S&P) بتحديد العناصر التي يجب تضمينها واستبعادها من الأرباح الأساسية واتخذت خطوات للإبلاغ عنها للشركات المدرجة في مؤشرات الأسهم الخاصة بها.
فهم الأرباح الأساسية
تحتوي البيانات المحاسبية على الأرباح المرتبطة بالأنشطة التجارية العادية، وكذلك تلك المرتبطة بالعناصر غير المتكررة أو الجانبية. تعمل الأرباح الأساسية على إزالة الضوضاء في بيان الأرباح والخسائر (P&L) عن طريق إزالة بنود مثل المكاسب أو الخسائر الاستثنائية خلال فترة معينة، وتكاليف إعادة الهيكلة، وعمليات الشطب بسبب الانخفاضات، والدخل أو الخسائر من الاستثمارات المحسوبة على أساس حقوق الملكية، والرسوم المتعلقة بالعمليات المتوقفة.
من خلال إزالة هذه العناصر غير المتكررة، يتم تقديم نظرة أوضح على الأعمال الأساسية لجميع الأطراف المعنية. بالنسبة للإدارة، فإن متابعة الأرباح الأساسية يمكن أن تسلط الضوء على المجالات التي تضيف بعض التقلبات إلى الأرقام المعلنة.
يمكن للشركة اتخاذ إجراءات لتخفيف التقلبات، على سبيل المثال، من خلال التخلص من أصل تسبب في خسارة انخفاض القيمة أو تكلفة إعادة الهيكلة. بالنسبة للمستثمرين، فإن رؤية الأرباح الأساسية تعزز قدرتهم على تحليل التقييم وتحليل القيمة النسبية للأرباح الأساسية للشركات في نفس القطاع.
ستساعد الأرباح الأساسية المستثمرين أيضًا في إجراء تعديلات على مضاعفات السعر مثل نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (Forward P/E)، ونسبة السعر إلى التدفق النقدي (P/CF)، وغيرها. ولكن بدلاً من "P/E"، على سبيل المثال، سيصبح "Core P/E" هو المقياس الذي يركز عليه.
الأرباح الأساسية لـ Standard & Poor's
في عام 2002، قدمت ستاندرد آند بورز (S&P) تعريفًا جديدًا للأرباح الأساسية كان يهدف إلى تحديد الأرباح التشغيلية من الأنشطة التجارية الأساسية بشكل متسق للشركات. كان الهدف هو تحسين اتساق التقارير المالية وجعل تقارير الأرباح أسهل للفهم بالنسبة لمحللي الاستثمار.
وضعت S&P العناصر التالية ليتم تضمينها أو استبعادها من تقرير الأرباح الأساسية:
مشمول:
- مصاريف منح خيارات الأسهم للموظفين
- رسوم إعادة الهيكلة من العمليات المستمرة
- شطب الأصول التشغيلية القابلة للاستهلاك أو القابلة للإطفاء
- تكاليف المعاشات التقاعدية
مستبعد:
- رسوم انخفاض قيمة الشهرة (Goodwill)
- الأرباح/الخسائر من بيع الأصول
- مكاسب المعاشات التقاعدية
- التسويات أو العائدات من الدعاوى القضائية أو التأمينات
أعلنت S&P أنها ستنشر الأرباح الأساسية لجميع الشركات المدرجة في مؤشرات الأسهم الخاصة بـ S&P، بما في ذلك S&P 500، وأن الأرباح الأساسية ستُستخدم في تحليل أنشطة تصنيف الديون الخاصة بها.
مثال من العالم الحقيقي
أحد الأرقام الأولى التي يوليها المستثمر اهتمامًا هو الأرباح لكل سهم (EPS). للوهلة الأولى، قد تكون شركة بروكتر وغامبل (PG) قد أثارت قلق المستثمرين لأنها حققت فقط 0.93 دولار لكل سهم في الربع الثاني من سنتها المالية لعام 2018. ومع ذلك، كانت الأرباح الأساسية لكل سهم 1.19 دولار حيث "تستبعد رسوم إعادة الهيكلة غير الأساسية وتأثيرات الانتقال لقانون الضرائب الأمريكي"، وفقًا لبيان الشركة.
تضمنت الأخيرة إعادة تقييم لوضعية التزام مؤجل صافٍ مرتبطة بضريبة إعادة الأرباح من الخارج. كان هذا بندًا لمرة واحدة ولن يتكرر. استمرت شركة Procter & Gamble في نفس البيان الصحفي في التمييز بين الأرباح الأساسية وأرباح GAAP من خلال تقديم توجيهات مستقبلية للأرباح لكل سهم (EPS) لكليهما. يساعد هذا النوع من التوجيهات الذي يفصل بين نوعي أرقام EPS في تقديم صورة أوضح عن الأعمال الأساسية للشركة.