ما هو التشتت؟
يُستخدم مجال الإحصاء في كل قطاع وصناعة لمساعدة الناس على فهم، وتوقع، النتائج المحتملة بشكل أفضل. في مجال المالية، يلجأ المستثمرون غالبًا إلى الإحصاءات للحصول على فكرة عن كيفية توزيع العوائد على أصول معينة أو مجموعات من الأصول. يُطلق على هذا النطاق من العوائد الاستثمارية المحتملة اسم التشتت. بعبارة أخرى، يشير التشتت إلى نطاق النتائج المحتملة للاستثمارات بناءً على التقلبات أو العوائد التاريخية.
هناك طريقتان مهمتان لقياس التشتت—ألفا وبيتا—واللتان تحسبان العوائد المعدلة للمخاطر والعوائد بالنسبة إلى المؤشر المرجعي، على التوالي. من خلال النظر في تشتت العوائد الاستثمارية المحتملة وقيم مثل ألفا وبيتا، يمكن للمستثمرين الحصول على فكرة عن المخاطر الكامنة في ورقة مالية معينة أو محفظة استثمارية.
النقاط الرئيسية
- يشير التشتت إلى نطاق النتائج المحتملة للاستثمارات بناءً على التقلبات التاريخية أو العوائد.
- يمكن قياس التشتت باستخدام ألفا وبيتا، حيث تقوم ألفا بحساب العوائد المعدلة للمخاطر، بينما تقوم بيتا بحساب العوائد بالنسبة لمؤشر مرجعي.
- بشكل عام، كلما زادت التشتت، كان الاستثمار أكثر خطورة، والعكس صحيح.
فهم التشتت
يُفسر التشتت غالبًا على أنه مقياس لدرجة عدم اليقين، وبالتالي المخاطر المرتبطة بأمان معين أو محفظة استثمارية معينة.
لدى المستثمرين آلاف من الأوراق المالية المحتملة للاستثمار فيها والعديد من العوامل التي يجب أخذها في الاعتبار عند اختيار مكان الاستثمار. أحد العوامل التي تحتل مرتبة عالية في قائمة اعتباراتهم هو ملف المخاطر للاستثمار. التشتت هو واحد من العديد من المقاييس الإحصائية التي تقدم وجهة نظر.
معظم الصناديق ستتناول ملف المخاطر الخاص بها في أوراق الحقائق أو النشرات الخاصة بها، والتي يمكن العثور عليها بسهولة على الإنترنت. بينما يمكن العثور على معلومات حول الأسهم الفردية عبر Morningstar وشركات تقييم الأسهم المماثلة.
عندما يتعلق الأمر بالإحصاءات في مجال التمويل، غالبًا ما يلجأ المستثمرون إلى مقاييس مثل الارتباط عند مناقشة التنويع وتغير المحافظ بمرور الوقت. ومع ذلك، وفقًا لمؤشرات S&P Dow Jones، فإن المقياس المعروف بتشتت الأصول يتمتع بمؤهلات قوية كأداة مكملة. ومن المفهوم أن تشتت العوائد المحتملة على أصل ما يوفر نظرة ثاقبة حول التقلب والمخاطر المرتبطة بالاحتفاظ بهذا الأصل. كلما زادت تباين العائد على الأصل، زادت المخاطر أو التقلبات المرتبطة به.
على سبيل المثال، يمكن اعتبار الأصل الذي يتراوح عائده التاريخي في أي سنة معينة بين +10% و -10% أكثر تقلبًا من الأصل الذي يتراوح عائده التاريخي بين +3% و -3% لأن عوائده موزعة بشكل أوسع.
قياس التشتت
بيتا
الإحصائية الأساسية لقياس المخاطر، بيتا، تقيس تشتت عائد الورقة المالية بالنسبة لمؤشر معياري معين أو مؤشر السوق، وغالبًا ما يكون مؤشر S&P 500 الأمريكي. يشير قياس بيتا بقيمة 1.0 إلى أن الاستثمار يتحرك بالتوازي مع المؤشر المعياري.
بيتا أكبر من 1.0 تشير إلى أن الأمان من المحتمل أن يشهد تحركات أكبر من السوق ككل. يمكن توقع أن يشهد السهم الذي لديه بيتا بقيمة 1.3 تحركات تكون 1.3 ضعف السوق، مما يعني أنه إذا ارتفع السوق بنسبة 10%، فإن السهم ذو البيتا 1.3 سيرتفع بنسبة 13%. وعلى الجانب الآخر، إذا انخفض السوق، فمن المحتمل أن ينخفض هذا الأمان أكثر من السوق، على الرغم من عدم وجود ضمانات بشأن حجم التحركات.
بيتا أقل من 1.0 تشير إلى عائد أقل تشتتًا مقارنة بالسوق بشكل عام. على سبيل المثال، إذا كان هناك ورقة مالية ببيتا قدرها 0.87، فمن المحتمل أن تتخلف عن السوق بشكل عام—إذا ارتفع السوق بنسبة 10%، فمن المتوقع أن يرتفع الاستثمار ذو البيتا الأقل بنسبة 8.7% فقط.
ألفا
ألفا هو إحصاء يقيس العوائد المعدلة للمخاطر للمحفظة—أي، كم كانت العوائد الاستثمارية أكثر أو أقل مقارنة بالمؤشر أو بيتا.
عائد أعلى من البيتا يشير إلى ألفا إيجابية، والتي تُعزى عادةً إلى نجاح مدير المحفظة أو النموذج. من ناحية أخرى، تشير الألفا السلبية إلى عدم نجاح مدير المحفظة في التفوق على البيتا أو، بشكل أوسع، السوق.
ما هي الإحصاءات الوصفية؟
الإحصائيات الوصفية هي وسيلة لاستخدام ملخصات لعينة من البيانات لوصف خصائص مجموعة بيانات أكبر. على سبيل المثال، قد يتضمن تعداد السكان إحصائيات وصفية تتعلق بنسبة الرجال والنساء في مدينة معينة.
ما هي التغاير؟
التغاير هو مقياس إحصائي للعلاقة الاتجاهية بين عوائد أصلين. قد لا يكون اكتشاف أن سهمين لديهما تغاير مرتفع أو منخفض مقياسًا مفيدًا بحد ذاته. قد يختار بعض المستثمرين تعزيز تحليلهم من خلال النظر في تشتت العوائد أو الارتباط قبل اتخاذ قرار الاستثمار.
ما هو بيتا؟
في المالية، يُعتبر بيتا مقياسًا للتقلبات في أمان أو محفظة مقارنة بالسوق ككل. يمكن أن يوفر تتبع بيتا على مر الزمن للمستثمرين ملفًا مفيدًا للمخاطر للأصل مقارنة بمؤشر رئيسي.
الخلاصة
التشتت يشير إلى مقياس إحصائي لنطاق النتائج المحتملة للاستثمار بناءً على تقلباته أو عوائده التاريخية. هناك طريقتان مهمتان لتمثيل التشتت هما ألفا، التي تحسب العوائد المعدلة للمخاطر، وبيتا، التي تصف العوائد بالنسبة إلى معيار مرجعي. تحليل تشتت العوائد المحتملة يمكن أن يساعدك في فهم مستوى المخاطرة الذي يمثله استثمار معين، على الرغم من أنه من المهم أن تضع في اعتبارك أن العوائد المستقبلية للأوراق المالية قد تختلف عن أدائها السابق.