موسم الأرباح: ما هو وكيف يعمل

ما هو موسم الأرباح؟

يشير موسم الأرباح إلى الأشهر من السنة التي يتم خلالها إصدار معظم الأرباح الفصلية للشركات للجمهور. يبدأ موسم الأرباح عادة في الشهر الذي يلي انتهاء معظم الشركات الكبرى من فصولها المالية. وهذا يعني أن مواسم الأرباح تقع عادة في يناير وأبريل ويوليو وأكتوبر، لأن الشركات تحتاج إلى وقت بعد انتهاء كل فترة محاسبية فصلية لتجميع تقارير أرباحها.

النقاط الرئيسية

• عادةً ما يبدأ موسم الأرباح في الشهر الذي يلي انتهاء الفصول المالية لمعظم الشركات الكبرى: يناير، أبريل، يوليو، وأكتوبر.
• تستمر عادةً حوالي 6 أسابيع، وعند هذه النقطة يعود عدد تقارير الأرباح التي يتم إصدارها إلى مستوياتها خارج موسم الأرباح.
• موسم الأرباح هو وقت مهم للمستثمرين والآخرين الذين يعتمدون على مراجعة المحللين لأرباح الشركة وتقييم القيمة الجوهرية لأسهمها.

متى يكون موسم الأرباح؟

البداية غير الرسمية لموسم الأرباح هي إصدار أرباح شركة ألكوا (NYSE: AA)، وهي شركة منتجة للألمنيوم، حيث إنها واحدة من أولى الشركات الكبرى التي تصدر أرباحها بعد نهاية كل ربع سنة. يتزامن ذلك أيضًا مع زيادة عدد تقارير الأرباح التي تصدرها الشركات العامة الأخرى. لا يوجد نهاية رسمية لموسم الأرباح، ولكن يُعتبر أنه انتهى عندما تصدر معظم الشركات الكبرى تقارير أرباحها الفصلية. وعادةً ما يحدث ذلك بعد حوالي ستة أسابيع من بداية الموسم.

على سبيل المثال، في الربع الرابع، ستلاحظ غالبًا زيادة في عدد تقارير الأرباح التي تُصدر في الأسبوع الثاني من يناير (عادةً ما تصدر شركة Alcoa تقريرها في بداية الأسبوع الثاني). بعد حوالي ستة أسابيع، أو قرب نهاية فبراير، يبدأ عدد تقارير الأرباح في الانخفاض إلى مستويات ما قبل موسم الأرباح. هناك أيضًا فترة زمنية قصيرة جدًا بين كل موسم أرباح. على سبيل المثال، يبدأ موسم الأرباح للربع الأول في أوائل أبريل، وهو بعد أكثر بقليل من شهر من نهاية موسم أرباح الربع الرابع.

على الرغم من أن معظم الشركات تعمل وفقًا للسنة الميلادية القياسية، إلا أن بعض الشركات العامة الكبرى لديها سنوات مالية لا تتوافق مع السنة الميلادية. على سبيل المثال، شركة وول مارت (NYSE: WMT) تنتهي سنتها المالية في 31 يناير. هذا التاريخ المتأخر لنهاية السنة المالية يتيح وقتًا كافيًا بعد موسم العطلات لالتقاط جميع المشتريات الخاصة بالعطلات في أرباح نهاية السنة. لذلك، من المرجح أن تقوم وول مارت بالإعلان عن أرباحها للجمهور نحو نهاية موسم الأرباح النموذجي.

موسم الأرباح والمستثمرون

موسم الأرباح هو بلا شك من أكثر الأوقات ازدحامًا في السنة لأولئك الذين يعملون في الأسواق أو يراقبونها، حيث تقوم كل شركة كبيرة تقريبًا متداولة علنًا بالإبلاغ عن نتائج ربعها الأخير. عادةً ما يضع المحللون والمديرون إرشاداتهم وتقديراتهم لتتوافق مع أرباع محددة أو نهايات السنة المالية، لذا فإن النتائج التي تبلغ عنها الشركات خلال موسم الأرباح غالبًا ما تلعب دورًا كبيرًا في أداء أسهمها.

يفضل بعض المحللين حساب الأرباح قبل الضرائب (EBT). يُشار إلى هذا أيضًا بالدخل قبل الضرائب. بينما يفضل بعض المحللين رؤية الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT). وهناك محللون آخرون، خاصة في الصناعات التي تتميز بمستوى عالٍ من الأصول الثابتة، يفضلون رؤية الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، والمعروفة أيضًا باسم EBITDA. جميع هذه المقاييس الثلاثة تصور درجات متفاوتة من الربحية.

مع اقتراب موسم الأرباح، سيقوم العديد من المحللين بإجراء التقييمات الجوهرية لتحديد ما إذا كان السعر الحالي لسهم الشركة مبالغًا فيه أو أقل من قيمته. هذا يساعد المستثمرين على اتخاذ قرار الشراء أو البيع أو الاحتفاظ بالسهم. سيقوم المحللون الأساسيون بالنظر في الجوانب النوعية (نموذج العمل، الحوكمة، وعوامل الصناعة) والجوانب الكمية (النسب وتحليل البيانات المالية) للأعمال. يُعتبر نموذج التدفقات النقدية المخصومة أحد أدوات التقييم الشائعة الاستخدام، والذي يعتمد على التدفق النقدي الحر للشركة ومتوسط التكلفة المرجح لرأس المال (WACC).

مكالمات الأرباح

خلال موسم الأرباح، تقوم فرق علاقات المستثمرين بتنظيم مكالمات الأرباح، حيث يمكن للجمهور الاتصال والاستماع إلى فريق الإدارة وهو يصف نتائج الشركة لذلك الربع. تشمل المواضيع التي يتم تناولها عادةً خلال مكالمات الأرباح مناقشة الأداء المالي، وأي تغييرات في الإدارة، وتغييرات في الحوكمة المؤسسية، والتورط القانوني، والتغيرات في الصناعة، والمزيد. هناك العديد من المقاييس المختلفة للأرباح، وعادةً ما تناقش الإدارة السياق لنتائج الشركة.

تستضيف الغالبية العظمى من الشركات المدرجة في البورصة مكالمات الأرباح، رغم أن الشركات الأصغر ذات الاهتمام الاستثماري المحدود قد تكون استثناءً. تقدم العديد من الشركات أيضًا تسجيلًا هاتفيًا أو عرضًا تقديميًا لمكالمة الأرباح على مواقعها الإلكترونية بعد المكالمة الفعلية، مما يتيح للمستثمرين المحتملين أو أولئك الذين لم يتمكنوا من تسجيل الدخول الوصول إلى هذه المعلومات. يمكنك أيضًا الوصول إلى نظام EDGAR التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وهو المورد الأكثر شمولاً لجميع تقارير الأرباح.