ما هي الإنتروبيا؟
تُعتبر الإنتروبيا مقياسًا كميًا للعشوائية. مثل مفهوم الضوضاء، تُستخدم الإنتروبيا للمساعدة في نمذجة وتمثيل درجة عدم اليقين لمتغير عشوائي، مثل أسعار الأوراق المالية، في السوق.
النقاط الرئيسية
- يشير مفهوم الإنتروبيا إلى درجة العشوائية أو عدم اليقين المتعلقة بسوق أو ورقة مالية.
- يُستخدم مفهوم الإنتروبيا من قبل المحللين والفنيين في السوق لوصف مستوى الخطأ الذي يمكن توقعه لتنبؤ أو استراتيجية معينة.
- تساعد الإنتروبيا، إلى جانب مفاهيم الضوضاء والتقلب، في تفسير سبب ظهور الأسواق وكأنها غير فعّالة أو غير عقلانية في بعض الأحيان.
فهم الإنتروبيا
يستخدم المحللون الماليون والفنيون في السوق مفهوم الإنتروبيا لتحديد احتمالات أنماط حركة الأسعار المحددة المتوقعة لأداة مالية أو سوق معين لتحقيق النتائج المرجوة.
لطالما كانت الإنتروبيا مصدر دراسة ونقاش بين المحللين والمتداولين في الأسواق. تُستخدم في التحليل الكمي ويمكن أن تساعد في التنبؤ باحتمالية تحرك ورقة مالية في اتجاه معين أو وفقًا لنمط معين. الأوراق المالية المتقلبة تتمتع بإنتروبيا أكبر من تلك المستقرة التي تظل أسعارها ثابتة نسبيًا.
أحد مصادر الفوضى في الأسواق هو الضجيج. الضجيج، في سياق الأسواق المالية، يشير إلى النشاط العشوائي أو غير العقلاني أو غير المستند إلى معلومات صحيحة الذي يربك أو يشوه أو يسيء تمثيل الاتجاهات الأساسية الحقيقية. غالبًا ما يأتي هذا من سلوكيات التداول للمستثمرين الجدد أو الأفراد الذين يتداولون بناءً على العاطفة أو ملاحقة الاتجاهات أو الشائعات. الفوضى الناتجة عن ضجيج السوق يمكن أن تجعل من الصعب على المستثمرين تمييز ما الذي يقود الاتجاه وما إذا كان الاتجاه يتغير أو يمر بتقلبات قصيرة الأجل فقط.
الإنتروبيا كمقياس للمخاطر
مثل بيتا والتقلب، يُستخدم مفهوم الإنتروبيا لقياس المخاطر المالية كمقياس للعشوائية. في عالم المال، تُعتبر المخاطر مفيدة وضارة في نفس الوقت اعتمادًا على احتياجات المستثمر؛ ومع ذلك، يُفترض عمومًا أن المخاطر الأكبر يمكن أن تعزز النمو. يُنصح المستثمرون الذين يسعون لتحقيق نمو أعلى بالبحث عن الأسهم ذات البيتا العالية أو ذات التقلب العالي.
يُستخدم مفهوم الإنتروبيا بطريقة مشابهة. يُعتبر السهم الذي يتمتع بمستوى عالٍ من الإنتروبيا أكثر خطورة من غيره. يعتقد بعض المحللين أن الإنتروبيا توفر نموذجًا أفضل للمخاطر مقارنةً بالبيتا. وقد أظهرت الدراسات أن الإنتروبيا، مثل البيتا والانحراف المعياري، تنخفض عندما يزداد عدد الأصول أو الأوراق المالية في المحفظة.
في مجال التمويل، الهدف الأسمى هو العثور على أفضل طريقة لبناء محفظة تُظهر نموًا وانخفاضًا في التراجع. بعبارة أخرى، تحقيق أقصى عائد بأقل قدر من المخاطر. لقد تم إنفاق الكثير من الوقت والجهد في دراسة مجموعات البيانات واختبار العديد من المتغيرات. عند البحث عن ميزة في بناء المحفظة، يمكن أن يكون تحسين الإنتروبيا مفيدًا للغاية. الإنتروبيا هي إحدى الطرق التي يستخدمها المحللون والباحثون لعزل عشوائية المحفظة أو المفاجأة المتوقعة.
حساب الإنتروبيا
المشكلة الرئيسية في استخدام الإنتروبيا هي الحساب نفسه. بين المحللين، هناك عدة نظريات حول أفضل طريقة لتطبيق هذا المفهوم في التمويل الحاسوبي.
على سبيل المثال، في المشتقات المالية، يُستخدم مفهوم الإنتروبيا كوسيلة لتحديد وتقليل المخاطر. في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية التقليدي CAPM، يكون الافتراض أن جميع المخاطر يمكن التحوط ضدها. أي أن جميع المخاطر يمكن تحديدها وأخذها في الاعتبار. هذا ليس دائمًا نموذجًا واقعيًا.
يمكن تطبيق مفهوم الإنتروبيا وتمثيله بواسطة متغير للقضاء على العشوائية التي يخلقها الأصل الأساسي أو الأصول، مما يسمح للمحلل بعزل سعر المشتق. بعبارة أخرى، تُستخدم الإنتروبيا كوسيلة لتحديد أفضل متغير لتعريف المخاطر داخل نظام معين أو ترتيب الأداة المالية. وعادةً ما يكون هذا المتغير هو الذي ينحرف بأقل قدر عن الواقع المادي.
في مجال التمويل، يمكن تمثيل ذلك باستخدام الاحتمالات والقيم المتوقعة. بينما تتطور عملية الحساب نفسها، فإن الغرض منها واضح؛ حيث يستخدم المحللون هذا المفهوم لإيجاد طريقة أفضل لتسعير الأدوات المالية المعقدة.