سند اليورودولار: ما هو وكيف يعمل

ما هو سند اليورودولار؟

سند اليورودولار هو سند مقوم بالدولار الأمريكي تصدره شركة خارجية ويتم الاحتفاظ به في مؤسسة أجنبية خارج كل من الولايات المتحدة وبلد المنشأ للمصدر. تعتبر سندات اليورودولار مصدرًا مهمًا لرأس المال للشركات متعددة الجنسيات والحكومات الأجنبية على حد سواء. سند اليورودولار هو نوع من السندات الأوروبية مقوم بالدولار.

النقاط الرئيسية

• يشير مصطلح "اليورودولار" إلى الودائع المقومة بالدولار الأمريكي في البنوك الأجنبية أو في الفروع الخارجية للبنوك الأمريكية.
• السند اليورودولاري هو سند مقوّم بالدولار الأمريكي، ولكنه يصدر عن كيان أجنبي ويتم الاحتفاظ به في الخارج.
• تتمتع سندات اليورودولار بعدة مزايا للشركات متعددة الجنسيات وتوفر لها مصدرًا هامًا لتمويل الديون في جميع أنحاء العالم.

فهم سندات اليورودولار

لا تدع الاسم يربكك! على الرغم من أن اليورودولار نشأ في لندن، إلا أن الاسم اليوم يشير فقط إلى التاريخ وليس إلى العملة، حيث يتم تداول هذه السندات في جميع أنحاء العالم وليس فقط في أوروبا. يتم تسمية السندات الأوروبية بناءً على العملة التي يتم تسعيرها بها. على سبيل المثال، سندات اليورويين مقومة بالين الياباني، وسندات اليورودولار مقومة بالدولار الأمريكي. اليورودولار هو سند مقوم بالدولار الأمريكي يُباع من قبل بنك أو شركة غير أمريكية تقع خارج الولايات المتحدة.

عندما تقرر حكومة أو شركة متعددة الجنسيات جمع أو اقتراض الأموال لتلبية احتياجاتها التمويلية من المستثمرين الأجانب، يمكنها اختيار سندات اليورودولار. على سبيل المثال، إذا كان بنك صيني يحتفظ بسندات مقومة بالدولار صادرة عن شركة يابانية، فسيُعتبر هذا سند يورودولار. هذه الودائع الزمنية تتيح للمشترين الاستفادة من التغيرات في أسعار صرف العملات. وفقًا لمثالنا، إذا كان البنك الصيني يحتفظ بسند اليورودولار في حساب ياباني مقوم بالدولار الأمريكي، فسوف يكسب فائدة على السند، والتي ستتراكم أيضًا بالدولار. في الواقع، تدفع السندات الفائدة والأصل بالدولار المودع خارج الولايات المتحدة. بالإضافة إلى دفع الفائدة، فإن معظم سندات اليورودولار لها آجال استحقاق ثابتة.

يشير مصطلح "يورو" فقط إلى أن السند يتم إصداره خارج حدود الدولة التي تعتبر موطن العملة؛ ولا يعني أن السند قد تم إصداره في أوروبا أو مقومًا بعملة اليورو. على سبيل المثال، يمكن لشركة أسترالية إصدار سند يورودولار مقوم بالدولار الأمريكي من خلال فرعها الياباني.

اعتبارات خاصة

تعتبر سندات اليورودولار مفيدة لأنها تخضع لقيود تنظيمية أقل. لا يمتلك البنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو البنك المركزي الذي يصدر الدولارات الأمريكية، أي سلطة قضائية على هذه الدولارات لأن السندات تصدر ويتم تداولها خارج الولايات المتحدة. وهذا يعني أن السندات لا تخضع لأي متطلبات احتياطية يحددها الاحتياطي الفيدرالي. كما أن اليورودولار غير مسجل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وبالتالي يمكن بيعه بأسعار فائدة أقل قليلاً مما هو عليه في الولايات المتحدة، مما يسمح بزيادة المرونة والإبداع في هيكلة الأدوات المالية.

تختلف السندات الأوروبية عن السندات الأجنبية في أن السندات الأجنبية تصدرها شركة دولية للمستثمرين، وتكون مقومة بعملة البلد الذي تُصدر فيه السندات الأجنبية. يقوم المقترض الأجنبي بإصدار السندات الأجنبية في السوق المالية للبلد المضيف وبعملة البلد المضيف. تخضع هذه السندات للوائح المفروضة على جميع الأوراق المالية المتداولة في السوق الوطنية، وأحيانًا للوائح خاصة ومتطلبات إفصاح تحكم المقترضين الأجانب.