ما هي شركة المقاصة للدخل الثابت (FICC)؟
يشير مصطلح شركة المقاصة للأوراق المالية ذات الدخل الثابت (FICC) إلى وكالة مقاصة تنظيمية تتعامل مع تأكيد وتسوية وتسليم الأصول ذات الدخل الثابت في الولايات المتحدة. تم تأسيس الوكالة في عام 2003 كفرع من شركة الإيداع والمقاصة (DTCC). تضمن الوكالة التسوية والمقاصة المنهجية والفعالة للأوراق المالية الحكومية الأمريكية ومعاملات الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) في السوق.
النقاط الرئيسية
- شركة المقاصة للدخل الثابت هي غرفة مقاصة لبعض الأوراق المالية ذات الدخل الثابت المتداولة في الولايات المتحدة.
- تعمل الوكالة كفرع تابع لشركة الإيداع والمقاصة.
- تم تأسيس FICC في عام 2003 نتيجة لاندماج شركة تسوية الأوراق المالية الحكومية وشركة تسوية الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.
- الهدف الرئيسي لـ FICC هو ضمان تسوية الأوراق المالية الحكومية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بكفاءة ومنهجية.
- القسمان الرئيسيان في FICC هما قسم الأوراق المالية الحكومية وقسم الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.
فهم شركة المقاصة للدخل الثابت (FICC)
شركة الإيداع والمقاصة للأوراق المالية هي شركة خدمات مالية. تأسست في عام 1999، حيث جمعت بين وظائف منظمتين أخريين، وهما شركة الإيداع للأوراق المالية والشركة الوطنية للمقاصة للأوراق المالية. الهدف من DTCC هو توفير خدمات المقاصة والتسوية للسوق المالي.
كما هو مذكور أعلاه، تم تأسيس FICC كشركة تابعة لـ DTCC في عام 2003. تم إنشاؤها نتيجة لدمج شركة تسوية الأوراق المالية الحكومية (GSCC) وشركة تسوية الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. الوكالة مسجلة ومنظمة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
دور الوكالة هو ضمان تسوية الأوراق المالية المدعومة من الحكومة الأمريكية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) بشكل منهجي وفعال. على سبيل المثال، يتم تسوية السندات والأذونات الحكومية على أساس T+1. لضمان تسوية الصفقات بشكل متسق وفعال، تستخدم FICC خدمات بنكيها للتسوية: بنك نيويورك ميلون وبنك جي بي مورغان تشيس.
اعتبارات خاصة
في أكتوبر 2021، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أنها فرضت غرامة قدرها 8 ملايين دولار على شركة FICC بسبب فشلها في إدارة المخاطر في قسم الأوراق المالية الحكومية. وذكرت الهيئة أن القسم كان يفتقر إلى السياسات المناسبة لإدارة المخاطر بين أبريل 2017 ونوفمبر 2018. كما وجدت الهيئة أن شركة FICC لم تلتزم بالقواعد الصناعية التي تتطلب منها وضع سياسات وإجراءات تتعلق بمراجعة تغطية الهامش بين عامي 2015 و2016.
هيكل شركة المقاصة للدخل الثابت (FICC)
يتم تقسيم FICC إلى قسمين: قسم الأوراق المالية الحكومية (GSD) وقسم الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBSD). لقد قمنا بتسليط الضوء على بعض المعلومات الأكثر أهمية حول كلا القسمين أدناه.
قسم الأوراق المالية الحكومية (GSD)
يتولى قسم GSD مسؤولية التعامل مع الإصدارات الجديدة للدخل الثابت وإعادة بيع الأوراق المالية الحكومية. يوفر القسم عملية المقاصة للصفقات في إصدارات الديون الحكومية الأمريكية، بما في ذلك اتفاقيات إعادة الشراء (repos) أو معاملات اتفاقيات إعادة الشراء العكسية (reverse repos).
تشمل معاملات الأوراق المالية التي تتم معالجتها بواسطة نظام GDS الخاص بـ FICC أذون الخزانة والسندات والأوراق المالية بدون قسيمة (zero-coupon securities) والأوراق المالية للوكالات الحكومية والأوراق المالية المرتبطة بالتضخم (inflation-indexed securities). يوفر نظام GSD مطابقة فورية للصفقات من خلال منصة تفاعلية تجمع وتطابق صفقات الأوراق المالية، مما يمكّن المشاركين من مراقبة حالة صفقاتهم في الوقت الفعلي.
قسم الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBSD)
يوفر قسم الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) في قسم الدخل الثابت والعملات والسلع (FICC) خدمات المطابقة الآلية في الوقت الفعلي، وتأكيد الصفقات، وإدارة المخاطر، والتسوية، وإشعارات التجمع الإلكتروني لسوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.
من خلال خدمة RTTM، يقوم MBSD بتأكيد تنفيذ الصفقات بشكل فوري وبطريقة قانونية وملزمة. تُعتبر الصفقة مقارنة من قبل MBSD في اللحظة التي توفر فيها القسم للأعضاء على جانبي الصفقة مخرجات تشير إلى أن بيانات صفقاتهم قد تمت مقارنتها. تُعتبر الصفقة التي تمت مقارنتها من قبل MBSD عقدًا صالحًا وملزمًا، وتكون تسويات الصفقات مضمونة من قبل MBSD في نقطة المقارنة.
المشاركون الرئيسيون في سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) هم منشئو الرهون العقارية، المؤسسات المدعومة من الحكومة، الوسطاء-التجار المسجلون، المستثمرون المؤسسيون، مدراء الاستثمار، صناديق الاستثمار المشتركة، البنوك التجارية، شركات التأمين، والمؤسسات المالية الأخرى.