ما هو مؤشر المستثمر المؤسسي؟
مؤشر المستثمر المؤسسي، المعروف أيضًا باسم مسح الائتمان الوطني، كان مقياسًا لمخاطر الائتمان السيادي الذي كان يُنشر مرتين سنويًا في أعداد مارس وسبتمبر من مجلة المستثمر المؤسسي.
بدأت مجلة Institutional Investor في نشر مؤشر Institutional Investor في أواخر السبعينيات عندما كان مجال تقييم المخاطر في مراحله الأولى. اليوم، لم يعد مؤشر Institutional Investor يُنشر، حيث توقفت عن النشر في مارس 2016.
النقاط الرئيسية
- كان مؤشر المستثمر المؤسسي مقياسًا لمخاطر الائتمان السيادي الذي نشرته مجلة Institutional Investor منذ أواخر السبعينيات حتى مارس 2016.
- كان الهدف منها مساعدة المستثمرين على التنقل بين المخاطر المعقدة المرتبطة بالاستثمار في الخارج في وقت كان فيه الحصول على معلومات حول الدول الأجنبية أكثر صعوبة.
- يشمل مخاطر الائتمان للدولة المخاطر السياسية، مخاطر سعر الصرف، المخاطر الاقتصادية، المخاطر السيادية، ومخاطر التحويل.
- اليوم، لدى المستثمرين العديد من الموارد للاختيار من بينها، بما في ذلك وكالات التصنيف الائتماني، والمنظمات الدولية، والحكومات نفسها.
- اليوم، تركز مجلة Institutional Investor على استطلاع آراء المحللين من جانب الشراء والبيع وكذلك مديري المحافظ لتحديد آرائهم حول أفضل برامج وعلاقات المستثمرين التنفيذية في العالم.
فهم مؤشر المستثمر المؤسسي
كان مؤشر المستثمر المؤسسي نموذجًا لتقييم مخاطر الدولة متاحًا للمستثمرين. تشير مخاطر الدولة إلى مجموعة من المخاطر المتعلقة بالاستثمار في بلد أجنبي، بما في ذلك المخاطر السياسية، مخاطر سعر الصرف، المخاطر الاقتصادية، المخاطر السيادية، ومخاطر التحويل. تعتبر مخاطر الدولة اعتبارًا مهمًا لأولئك المهتمين بالاستثمار في الخارج.
عندما نُشر مؤشر المستثمر المؤسسي لأول مرة، لم تكن الحكومات والوكالات مثل البنك الدولي وصندوق النقد الدولي (IMF) تكشف بانتظام عن المعلومات التي يمكن من خلالها تقييم مخاطر الائتمان للديون السيادية. كان لدى المستثمرين والبنوك بيانات قليلة لاتخاذ القرارات؛ وبدلاً من ذلك، اعتمدوا على الأيديولوجيا والافتراضات لتقييم جودة الائتمان العالمية.
يهدف مؤشر المستثمر المؤسسي إلى سد هذه الفجوة من خلال جمع ردود الاستطلاع من بين 75 و100 قسم أبحاث في البنوك الاستثمارية. طُلب من المشاركين تقديم تقييمات حول الجدارة الائتمانية لدولة معينة. ثم تم وزن إجاباتهم وفقًا للتعرض العالمي لبنك المشارك وجودة المعايير المالية لتلك الدولة كما يُنظر إليها. تراوحت الدرجات الناتجة من 0 إلى 100، مما يشير إلى احتمالية عالية جدًا ومنخفضة جدًا لحدوث تخلف عن السداد، على التوالي.
اليوم، لدى المستثمرين العديد من الموارد التي يمكنهم اللجوء إليها عند تقييم الجدارة الائتمانية لدولة ما. تشمل هذه الموارد وكالات التصنيف الائتماني والمنظمات الدولية والحكومات نفسها.
تم نشر آخر مؤشر للمستثمر المؤسسي في مارس 2016. اليوم، يركز الناشر على استطلاع آراء المحللين في الشراء والبيع وكذلك مديري المحافظ لتحديد آرائهم حول أفضل برامج وعلاقات المستثمرين في العالم والتنفيذيين.
مثال من العالم الحقيقي
الإصدار النهائي (مارس 2016) من مؤشر المستثمر المؤسسي اعتبر سويسرا والنرويج وألمانيا الدول الثلاث الأكثر جدارة ائتمانية في العالم، حيث حصلت على درجات 95.2 و94.8 و94.7 على التوالي.
احتلت الولايات المتحدة المرتبة الرابعة، بدرجة 93.4. لوضع هذه الدرجات في منظورها الصحيح، كان متوسط التصنيف العالمي للدول الـ179 التي تم مسحها 44.7. واكتملت قائمة أفضل 10 دول من حيث التصنيفات الائتمانية بوجود لوكسمبورغ، وسنغافورة، والسويد، وكندا، وهولندا، والدنمارك.
على الجانب الآخر كانت الصومال، جنوب السودان، وزيمبابوي. وُجد أن هذه الدول هي الأقل جدارة ائتمانية في العالم، حيث حصلت على درجات 3.3، 6.3، و6.8 على التوالي. واكتملت قائمة أسوأ 10 دول بوجود السودان، كوريا الشمالية، جمهورية أفريقيا الوسطى، سوريا، اليمن، غينيا بيساو، وأفغانستان.
سيتضمن المؤشر أيضًا تحليلًا شاملاً للتصنيفات الائتمانية حول العالم. على سبيل المثال، في مارس 2016، قيّم المؤشر أن التصنيفات الأوروبية بشكل عام ارتفعت وأن دول الأسواق الناشئة حققت أيضًا مكاسب واسعة النطاق. وقد حدد أن تصنيف اليونان تحسن بعد الانخفاض الكبير الذي شهدته خلال أزمة الديون الخاصة بها، لكنه لا يزال أمامه الكثير من العمل للتعافي.
أشار التقرير أيضًا إلى أنه من بين الدول العشرين الأعلى تصنيفًا، كانت كوريا الجنوبية الوحيدة التي حققت زيادة بأكثر من نقطة في تصنيفها الائتماني، بينما شهدت كندا وفنلندا تراجعًا. سيتضمن التقرير حقائق حول كيفية تغطية البنك الدولي لتوقعات النمو العالمي بالإضافة إلى مناقشة التغيرات في معدلات الفائدة.