ما هو الجانب البيعي؟
الجانب البيعي هو الجزء من الصناعة المالية الذي يشارك في إنشاء وترويج وبيع الأسهم والسندات والعملات الأجنبية وغيرها من الأدوات المالية للسوق العامة. يمكن أن يشمل الجانب البيعي أيضًا أدوات سوق رأس المال الخاصة مثل الطروحات الخاصة للديون والأسهم. يعمل الأفراد والشركات في الجانب البيعي على إنشاء وتقديم الخدمات للمنتجات التي تُتاح للجانب الشرائي من الصناعة المالية.
يشمل الجانب البيعي من وول ستريت المصرفيين الاستثماريين، الذين يعملون كوسطاء بين مُصدري الأوراق المالية والجمهور المستثمر، وصانعي السوق الذين يوفرون السيولة في السوق العامة. يلعب المصرفيون الاستثماريون ومستشارو التمويل المؤسسي نفس الدور في الإصدارات الخاصة من الديون والأسهم.
النقاط الرئيسية
- يشير الجانب البيعي إلى الجزء من الصناعة المالية الذي يشارك في إنشاء وترويج وبيع الأسهم والسندات والعملات الأجنبية وغيرها من الأدوات المالية.
- الأفراد والشركات في جانب البيع يعملون على إنشاء وتقديم الخدمات للمنتجات التي تُتاح لجانب الشراء في صناعة المالية.
- يشمل الجانب البيعي من وول ستريت المصرفيين الاستثماريين، الذين يعملون كوسطاء بين مُصدري الأوراق المالية والجمهور المستثمر.
- صناع السوق هم اللاعبون الكبار في جانب البيع الذين يوفرون السيولة في السوق.
فهم الجانب البيعي
الجانب البائع والجانب المشتري في وول ستريت هما وجهان لعملة واحدة. يعتمد كل منهما على الآخر ولا يمكن لأي منهما العمل بدون الآخر. يحاول الجانب البائع الحصول على أعلى سعر ممكن لكل أداة مالية بينما يقدم رؤى وتحليلات حول كل من هذه الأصول المالية.
يشمل اللاعبون في جانب الشراء في السوق العامة مديري الأموال في صناديق التحوط، والشركات المؤسسية، وصناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق التقاعد. المستثمرون الأفراد يعتبرون تقنيًا في جانب الشراء. في السوق الخاصة، تكون صناديق الأسهم الخاصة، وصناديق رأس المال المغامر، والأذرع الاستثمارية للشركات في الشركات الناشئة في جانب الشراء. ومع ذلك، فإن المصطلح ينطبق في الغالب على مديري الأموال المحترفين. في جانب البيع من المعادلة، يوجد صانعو السوق الذين يشكلون القوة الدافعة للسوق المالية. على سبيل المثال، أي فرد أو شركة تشتري الأسهم لبيعها لاحقًا بربح تكون من جانب الشراء.
جانب البيع في سوق الصرف الأجنبي
سوق الفوركس هو أكبر سوق مالي في العالم، حيث يتم تداول أكثر من 6.6 تريليون دولار يوميًا، وذلك اعتبارًا من عام 2019. هنا، يسيطر الجانب البائع على السوق من قبل البنوك متعددة الجنسيات الكبرى، بقيادة جي بي مورجان تشيس، سيتي بنك، دويتشه بنك، ويو بي إس. وتنقسم غرف التداول في البنوك إلى مجموعتين:
- المتداولون بين البنوك الذين يشترون ويبيعون كميات كبيرة من العملات في الأسواق الفورية (spot) والأسواق الآجلة (forward).
- البائعون الذين يبيعون الأوراق المالية للعملاء من الجانب الشرائي بما في ذلك صناديق التحوط، وصناديق الاستثمار المشتركة، والشركات الكبيرة.
العديد من المتداولين بين البنوك يتخذون مراكز ملكية، لكن مندوبي المبيعات عادة لا يفعلون ذلك.
جانب البيع في سوق السندات
يُعتبر سوق السندات العالمي ثاني أكبر سوق مالي في العالم، حيث تُقدّر قيمته بأكثر من 100 تريليون دولار. ويُقدّر أن سوق السندات في الولايات المتحدة تبلغ قيمته حوالي أكثر من 40 تريليون دولار.
تهيمن البنوك الاستثمارية على الجانب البيعي، حيث تعتبر جولدمان ساكس ومورجان ستانلي الأكبر في هذا المجال. تقوم جي بي مورجان تشيس وبنك أوف أمريكا، اللذان يجمعان بين البنوك التجارية والبنوك الاستثمارية تحت شركة قابضة واحدة، بالاكتتاب وإدارة إصدارات السندات. كما أن العديد منها يعتبر من المتعاملين الأساسيين في سندات الخزانة الأمريكية، مما يعني أنهم يشترون مباشرة من الخزانة الأمريكية. البنوك الاستثمارية نشطة جداً، حيث تقوم بالتداول واتخاذ مراكز في سوق السندات.
جانب البيع في سوق الأسهم
تهيمن البنوك الاستثمارية أيضًا على جانب البيع في سوق الأسهم. فهي تقوم بتأمين إصدار الأسهم، وتأخذ مراكز خاصة، وتبيع لكل من المستثمرين المؤسسيين والأفراد. واحدة من الأنشطة الأكثر شهرة لجانب البيع في سوق الأسهم هي في العروض العامة الأولية (IPOs) للأسهم. لا يمكن للشركات أن تصبح عامة بنفسها. يجب عليها الاستعانة بخدمات بنك استثماري للتأمين. وعادة ما يكون المكتتبون هم الوسطاء، الذين يعملون كوسيط بين الشركات والجمهور المستثمر، والذين يقومون بتسويق وبيع تلك الأسهم الأولية.
مثال على الجانب البيعي
شخص ثري تبلغ ثروته ملايين الدولارات يبحث عن استثمار جزء كبير من رأس ماله. يتوجه إلى بنك استثماري للحصول على بعض الخيارات. يقوم قسم إدارة الثروات الخاصة في البنك الاستثماري بفحص أصول الفرد وتحمل المخاطر ويضع استراتيجية استثمارية للفرد بالإضافة إلى بعض المنتجات المالية التي يمكنهم بيعها له.
يتولى الفرد أعمال بنك الاستثمار، حيث يدفع له العمولات والرسوم لإدارة أمواله. وتعتبر الأعمال التي يقدمها بنك الاستثمار للفرد الثري جزءًا من جانب البيع في الأعمال، حيث يقوم ببيع الخدمات والمنتجات المالية للعميل.