ما هو البيع وإعادة الاستئجار؟
البيع مع إعادة الاستئجار هو ترتيب يمكن من خلاله للشركة التي تبيع أحد الأصول أن تستأجر نفس الأصل من المشتري. في البيع مع إعادة الاستئجار - والذي يُعرف أيضًا بصفقة البيع مع إعادة الاستئجار - يتم تحديد تفاصيل الترتيب، مثل دفعات الإيجار ومدة الإيجار، مباشرة بعد بيع الأصل. في صفقة البيع مع إعادة الاستئجار، يصبح بائع الأصل هو المستأجر ويصبح المشتري هو المؤجر.
تُمكّن عملية البيع وإعادة الاستئجار الشركة من بيع أصل للحصول على رأس المال، ثم تسمح للشركة باستئجار ذلك الأصل مرة أخرى من المشتري. بهذه الطريقة، يمكن للشركة الحصول على كلٍ من النقد والأصل الذي تحتاجه لتشغيل أعمالها.
فهم عمليات البيع وإعادة الاستئجار
في اتفاقيات البيع وإعادة الاستئجار، يتم بيع أصل كان مملوكًا سابقًا للبائع إلى شخص آخر، ثم يُعاد استئجاره إلى المالك الأول لفترة طويلة. بهذه الطريقة، يمكن لمالك العمل الاستمرار في استخدام أصل حيوي ولكنه يتوقف عن امتلاكه.
طريقة أخرى للتفكير في عملية البيع وإعادة الاستئجار هي مثل النسخة المؤسسية من معاملة متجر الرهن. تذهب الشركة إلى متجر الرهن مع أصل ذو قيمة وتستبدله بـ تدفق نقدي جديد. الفرق هو أنه لا يوجد توقع بأن الشركة ستشتري الأصل مرة أخرى.
من يستخدم عقود الإيجار العكسي ولماذا؟
المستخدمون الأكثر شيوعًا لعمليات البيع وإعادة الاستئجار هم البناؤون أو الشركات التي تمتلك أصول ثابتة عالية التكلفة، مثل العقارات أو الأراضي أو المعدات الكبيرة والمكلفة. لذلك، فإن عمليات إعادة الاستئجار شائعة في صناعات البناء والنقل، وكذلك في قطاعات العقارات والفضاء الجوي.
تستخدم الشركات عمليات البيع وإعادة الاستئجار عندما تحتاج إلى استخدام النقد الذي استثمرته في أصل لأغراض أخرى، لكنها لا تزال بحاجة إلى الأصل نفسه لتشغيل أعمالها. يمكن أن تكون عمليات البيع وإعادة الاستئجار جذابة كطرق بديلة لجمع رأس المال. عندما تحتاج الشركة إلى جمع النقد، فإنها عادة ما تأخذ قرضًا (مما يؤدي إلى تكبد دين) أو تقوم بعملية تمويل الأسهم (إصدار الأسهم).
يجب سداد القرض ويظهر في الميزانية العمومية للشركة كدين. يمكن لعملية إعادة التأجير أن تساعد فعليًا في تحسين صحة الميزانية العمومية للشركة: ستنخفض الالتزامات في الميزانية العمومية (بتجنب المزيد من الديون)، وستظهر الأصول الحالية زيادة (في شكل نقدي واتفاقية التأجير). على الرغم من أن حقوق الملكية لا تحتاج إلى سداد، فإن المساهمين لديهم حق في أرباح الشركة بناءً على حصتهم من الأسهم.
عملية البيع وإعادة الاستئجار ليست تمويلاً بالدين ولا تمويلاً بالأسهم. إنها أشبه بمنتج دين هجين. من خلال عملية إعادة الاستئجار، لا تزيد الشركة من عبء ديونها، بل تحصل على رأس المال اللازم من خلال بيع الأصول.
مثال على البيع وإعادة الاستئجار
هناك العديد من الأمثلة على عمليات البيع وإعادة الاستئجار في التمويل المؤسسي. ومع ذلك، يوجد مثال كلاسيكي سهل الفهم في خزائن الودائع الآمنة التي تقدمها لنا البنوك التجارية لتخزين مقتنياتنا الثمينة. في البداية، تمتلك البنوك جميع الخزائن المادية في أقبية مبانيها. تقوم البنوك ببيع هذه الخزائن لشركة تأجير بسعر السوق، الذي يكون أعلى بكثير من القيمة الدفترية. بعد ذلك، تعرض شركة التأجير هذه الخزائن مرة أخرى لنفس البنوك لتستأجرها على أساس طويل الأجل. تقوم البنوك بدورها بإعادة تأجير هذه الخزائن لنا، نحن العملاء.
مزيد من فوائد عقود الإيجار العكسي
يمكن هيكلة معاملات البيع وإعادة الاستئجار بطرق متنوعة يمكن أن تفيد كل من البائع/المستأجر والمشتري/المؤجر. ومع ذلك، يجب على جميع الأطراف النظر في الآثار التجارية والضريبية، بالإضافة إلى المخاطر المرتبطة بهذا النوع من الترتيبات.
الفوائد المحتملة للبائع/المستأجر...
- يمكّن الشركة من توسيع أعمالها
- يمكن أن يساعد في تحسين الميزانية العمومية
الفوائد المحتملة للمشتري/المؤجر...
- عقد الإيجار المضمون
- تدفق دخل ثابت لفترة زمنية محددة
النقاط الرئيسية
- في عملية البيع وإعادة الاستئجار، يتم بيع أصل كان مملوكًا سابقًا للبائع إلى شخص آخر، ثم يُعاد استئجاره إلى المالك الأول لفترة طويلة.
- بهذه الطريقة، يمكن لمالك العمل الاستمرار في استخدام أصل حيوي دون أن يمتلكه.
- أكثر المستخدمين شيوعًا لعمليات البيع وإعادة الاستئجار هم البناؤون أو الشركات التي تمتلك أصول ثابتة ذات تكلفة عالية.