ما هو الحدث السيولي؟
الحدث السيولي هو عملية استحواذ أو اندماج أو الطرح العام الأولي (IPO) أو أي إجراء آخر يسمح للمؤسسين والمستثمرين الأوائل في الشركة بتحويل بعض أو كل حصص ملكيتهم إلى نقد.
يُعتبر الحدث السيولي استراتيجية خروج للاستثمار أو الأسهم غير السائلة التي لا يوجد لها سوق للتداول أو يوجد سوق محدود. يسعى مؤسسو الشركة نحو تحقيق حدث سيولي، ويتوقع المستثمرون مثل شركات رأس المال المغامر (VC)، والمستثمرون الملائكيون، أو شركات الأسهم الخاصة حدوثه في فترة زمنية معقولة بعد الاستثمار الأولي لرأس المال.
النقاط الرئيسية
- يتيح حدث السيولة لمؤسسي الشركة والمستثمرين الأوائل تحويل الأسهم غير السائلة إلى نقد من خلال أحداث مثل الطرح العام الأولي (IPO) أو الاستحواذ المباشر من قبل شركة أخرى.
- المستثمرون الذين يدعمون شركة ناشئة يتوقعون استرداد أموالهم خلال فترة زمنية معقولة.
- في حين أن معظم المستثمرين يفضلون الأحداث التي توفر السيولة، قد لا يكون المؤسسون متحمسين لذلك إذا كان الحدث يعني تخفيف حصصهم أو فقدان السيطرة على شركتهم.
أنواع أحداث السيولة
يُعتبر الحدث السيولي غالبًا مرتبطًا بالمؤسسين وشركات رأس المال المغامر الذين يقومون بتحصيل أرباحهم من استثماراتهم في التمويل الأولي أو الجولات الاستثمارية المبكرة. كما أن أول مجموعة من موظفي الشركات لديهم فرصة لجني الأرباح الكبيرة عندما تصبح شركتهم عامة أو يتم شراؤها من قبل شركة أخرى.
في حالة الاستحواذ، عادةً ما يتم الاحتفاظ بمؤسسي وموظفي الشركة. قد يكون هناك حدث سيولة أولي يتبعه تعويض إضافي في شكل أسهم أو نقد أثناء تنفيذهم لشروط عقودهم مع المالكين الجدد.
أكثر الأحداث شيوعًا المتعلقة بالسيولة هي الطروحات العامة الأولية (IPOs) وعمليات الاستحواذ المباشرة من قبل شركات أخرى أو شركات الأسهم الخاصة.
دور المؤسسين
في بعض الحالات، قد لا يكون الحدث المتعلق بالسيولة هو الهدف الأساسي لمؤسسي الشركة، على الرغم من أنه بالتأكيد هدف للمستثمرين. قد لا يكون الدافع لدى المؤسسين هو الثروات التي يجلبها حدث السيولة. قد يقاوم بعض المؤسسين دعوات المستثمرين الأوائل لـ طرح الشركة للاكتتاب العام خوفًا من فقدان السيطرة.
مارك زوكربيرج، والمؤسسون المشاركون، وشركات رأس المال الاستثماري والأفراد المدرجون كمساهمين في ملف Form S-1 لفيسبوك (الآن ميتا) قبل الطرح العام الأولي في عام 2012، كانوا متفائلين جدًا بشأن حدث السيولة. جمعت الشركة 16 مليار دولار في الطرح العام الأولي وبدأت يومها الأول كشركة متداولة علنًا بقيمة 107 مليارات دولار. زوكربيرج، الذي كان يمتلك 28.2% من فيسبوك (الآن ميتا) قبل الطرح العام الأولي، انتهى بصافي ثروة تقارب 19.1 مليار دولار.
هل تتحكم الشركة في الجدول الزمني للطرح العام الأولي (IPO)؟
عادةً ما تكون الجدول الزمني للطرح العام الأولي (IPO) تحت سيطرة الشركة. ومع ذلك، بالنسبة للشركة التي تمتلك أكثر من 10 ملايين دولار في الأصول وأكثر من 2,000 مستثمر (أو 500 مساهم ليسوا مستثمرين معتمدين)، فإن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تتطلب منها تقديم تقارير مالية للاستهلاك العام. يُعرف هذا بحد 2,000 مستثمر.
كم عدد الشركات التي تطرح للاكتتاب العام كل عام في الولايات المتحدة؟
في عام 2023، تم جمع 22.7 مليار دولار من خلال 153 صفقة طرح عام أولي (IPO) في الولايات المتحدة، منها 132 صفقة في البورصات الأمريكية.
ما هو الرأسمالي المغامر؟
المستثمر في رأس المال المغامر (VC) هو مستثمر في الأسهم الخاصة يقدم رأس المال للشركات ذات الإمكانات العالية للنمو مقابل حصة في الأسهم. يمكن أن يشمل الاستثمار تمويل المشاريع الناشئة أو جهود التوسع.
الخلاصة
حدث السيولة هو حدث يسمح للمستثمرين الأوائل في الشركة بـ تحصيل بعض أو كل أسهمهم. يمكن تحقيق ذلك من خلال الاستحواذ أو الاندماج أو الطرح العام الأولي (IPO). عادةً ما تقدم الشركات نموذج SEC S-1 تحسبًا لطرحها العام الأولي (IPO).