ما هو المال على الهامش؟
الأموال الموجودة على الهامش هي النقدية التي تُحتفظ إما في حسابات التوفير أو في أدوات استثمارية منخفضة المخاطر والعائد، مثل شهادات الإيداع (CDs)، بدلاً من وضعها في استثمارات لديها إمكانية لتحقيق مكافآت أكبر. الاستثمارات ذات العوائد الأعلى غالباً ما تشمل منتجات سوق الأسهم أو السندات.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "الأموال على الهامش" إلى الأموال الاستثمارية التي تُحتفظ بها إما نقدًا أو في استثمارات منخفضة المخاطر وعائد منخفض، بدلاً من الاستثمارات ذات العائد المرتفع مثل الأسهم.
- يحتفظ المستثمرون بالأموال جانبًا عندما تشهد الأسواق تراجعًا أو عندما يبدو التوقع الاقتصادي سلبيًا.
- تشمل الاستثمارات التقليدية في الاحتفاظ بالأموال جانبًا بعيدًا عن النقد شهادات الإيداع (CDs) وصناديق سوق المال، وكلاهما يحقق فائدة قليلة.
- يمكن للمستثمرين الحفاظ على أموالهم "آمنة" وتجنب الخسائر من خلال إبقاء أموالهم على الهامش؛ ومع ذلك، يمكنهم أيضًا تفويت الفرص لشراء الاستثمارات بأسعار منخفضة قبل أن ترتفع الأسعار مرة أخرى.
- طريقة لقياس الديناميكية بين الأموال المستثمرة في الأوراق المالية ذات العوائد المرتفعة والأوراق المالية ذات العوائد المنخفضة هي حساب القيمة السوقية الإجمالية لمؤشر S&P 500 ومقارنتها بالقيمة الإجمالية لصناديق سوق المال.
فهم الأموال الموجودة على الهامش
المال على الهامش يصف كمية الأموال المحتفظ بها نقدًا، أو مقدار الاستثمارات ذات المخاطر المنخفضة، بينما ينتظر الأفراد والشركات تحسن الظروف الاقتصادية. المال على الهامش يتجنب المخاطر المرتبطة بأوقات عدم اليقين الاقتصادي أو عدم اليقين في السوق.
تشير الظروف الاقتصادية إلى الحالة الحالية للاقتصاد في بلد أو منطقة معينة. تتغير هذه الظروف بمرور الوقت مع الدورات الاقتصادية ودورات الأعمال، حيث يمر الاقتصاد بفترات من التوسع والانكماش.
يسعى العديد من المستثمرين إلى الحفاظ على أموالهم "آمنة" في أوقات عدم اليقين في السوق، حيث يمكن أن يؤدي الاستثمار في بعض المنتجات المالية ذات العوائد المرتفعة إلى خسائر. بدلاً من ذلك، يختار المستثمرون الاستثمار في الأوراق المالية منخفضة المخاطر التي توفر عائدًا صغيرًا ولكنه إيجابي، ويتجنبون التقلبات والخسائر الكبيرة في سوق غير مستقر.
ومع ذلك، بعض المستثمرين لا يحتفظون بالأموال جانبًا عندما تكون الأوقات سيئة. المستثمر الأسطوري وارن بافيت معروف باستغلال الأوقات التي يكون فيها معظم المستثمرين على الهامش. يقوم بفتح أو إضافة مراكز في الشركات التي تعتبر أقل من قيمتها الحقيقية بأسعار مغرية خلال فترات عدم اليقين في السوق. وقد قال بافيت عن استراتيجيته الاستثمارية: "كن خائفًا عندما يكون الآخرون جشعين، وكن جشعًا عندما يكون الآخرون خائفين."
دورة الأموال على الهامش
عندما تنخفض الاستثمارات في الأسهم والسندات بكميات كبيرة، يكون ذلك مثالًا على البيع المكثف في السوق. الأموال لا تنتقل من قطاع صناعي إلى آخر ولا تنتقل من الأسهم إلى السندات أو العكس. بل يتم سحب الأموال لتبقى على الهامش.
يمكن أن يكون الاحتفاظ بصناديق الاستثمار على الهامش وسيلة آمنة لتجاوز فترة الركود، حتى لو كان الانتقال إلى الهامش هو ما تسبب في ذلك الركود. ومع ذلك، بمجرد أن يستقر السوق ويبدأ في التحرك نحو الأعلى، يفقد العديد من المستثمرين الفرصة. قد ترتفع الأسعار مع إعادة استثمار هذه الأموال، مما يؤدي إلى فقدان المستثمرين فرصة الشراء قبل أن تعود الأسعار للارتفاع.
الشراء النشط للأسهم يؤدي في النهاية إلى رفع سوق الأسهم. مع ارتفاع أسعار الأسهم وبقاء أسعار النقد كما هي، يصبح النقد جزءًا أصغر من مزيج تخصيص الأصول للأسر والشركات لأن المستثمرين ينقلون الأموال من الجوانب إلى السوق المتحسن.
طريقة لقياس هذا الديناميكية النسبية هي حساب القيمة السوقية الإجمالية لمؤشر S&P 500 ومقارنتها بالقيمة الإجمالية لصناديق السوق النقدي. صناديق السوق النقدي تحقق فائدة قليلة جدًا. طريقة أخرى هي تقدير كمية النقد المتاح في حسابات الوساطة المالية للفرد.
حسابات الهامش، أو الأموال المقترضة لشراء الأسهم، يمكن استخدامها أيضًا في إعادة الأموال الموجودة على الهامش إلى السوق. شراء الأسهم بالديون يكون مجديًا إذا استمرت الأسعار في الارتفاع، ولكن إذا كان يجب على المستثمرين اقتراض مبالغ قياسية للحفاظ على الانتعاش، فإن ذلك لا يدعم نظرية الأموال على الهامش.
يمكن أن تستمر حيازات السوق النقدي في تغيير الأيدي لدعم ارتفاع أسعار الأسهم حتى تنفد المحركات الأساسية للارتفاع. طالما أن معدلات الفائدة لا ترتفع، وتستمر الأرباح في النمو، ولا توجد علامات على حدوث ركود اقتصادي، فقد تستمر أسعار الأسهم والاستثمارات في الزيادة.