ما هو "No Quote"؟
لا يوجد عرض يشير إلى سهم أو ورقة مالية أخرى غير نشطة أو غير متداولة حاليًا، وبالتالي لا يوجد سوق ذو جانبين حاليًا. لذلك، فإن السهم الذي لا يوجد له عرض لا يحتوي على سعر عرض أو طلب حالي.
قد يتم تداول الأسهم غير المدرجة بشكل غير متكرر، مما يجعل من الصعب شراؤها أو بيعها، وبالتالي تصبح غير سائلة. عندما يتم تداول السهم في النهاية، قد يكون هناك فرق كبير بين سعر العرض والطلب مقارنةً بسهم نشط.
النقاط الرئيسية
- يحدث عدم وجود عرض أسعار عندما يكون الورق المالي غير نشط أو غير سائل، وبالتالي لا توجد عروض أو طلبات حالية لتقديم عرض أسعار.
- لا توجد عروض أسعار عادةً على الأسهم الصغيرة في الأسواق خارج البورصة (OTC) التي لا تحتوي على صانعي سوق معينين لتوفير السيولة.
- لا ينبغي الخلط بين عدم وجود عرض أسعار وبين السوق الرمادية أو السوق المظلمة. قد تحتوي الأسواق الرمادية والمظلمة على عروض شراء وبيع، لكنها لا تكون مرئية.
كيف تعمل عملية "بدون عرض سعر"
الأسهم المدرجة تتطلب وجود صانعي سوق مخصصين لتوفير حجم العرض والطلب على كل جانب من السوق المتاح للشراء أو البيع، سواء على أساس مستمر أو كلما كان هناك طلب صريح للحصول على عرض سعر (RFQ).
ومع ذلك، بعض الأوراق المالية لا يوجد لها أي صانعي سوق. على سبيل المثال، قد يتم تداولها عبر السوق الموازية (OTC) أو قد تم شطبها من البورصة. عندما لا يكون هناك صانعي سوق نشطين للأوراق المالية، أو نقص في المشترين والبائعين المتاحين، لا يوجد أحد ليقوم بتقديم عرض للسوق وبالتالي تكون الورقة المالية بدون عرض.
سيُعتبر السهم الذي لا يُقتبس سعره على أنه غير سائل بشكل كبير. تأتي الأوراق المالية غير السائلة مع مخاطر أعلى لأنه مع وجود عدد قليل من المشترين أو البائعين، قد يكون من الصعب الدخول أو الخروج من الورقة المالية بالسعر المرغوب. معظم الأوراق المالية المتداولة في البورصات الرئيسية تكون سائلة ويمكن شراؤها وبيعها في أي وقت خلال ساعات التداول.
من المرجح أن تكون شركة صغيرة جدًا بدون تسعير لأسهمها مقارنة بشركة معترف بها وراسخة على المستوى الوطني مثل شركة البلو تشيب.
إذا كنت تمتلك ورقة مالية بدون عرض سعر وترغب في التخلص منها، فقد تحتاج إلى الاستعانة بوسيط يمكنه طلب عروض من المشاركين المحتملين في السوق. قد تكون هذه الأطراف صناديق التحوط أو البنوك الاستثمارية أو عملاء مؤسسيين آخرين لا يمانعون في نقص السيولة ومستعدون لشراء الورقة المالية بخصم لجعلها مجدية بالنسبة لهم. يمكن للحامل أيضًا نشر عرضه في السوق وتركه هناك. من خلال نشر أمر محدد للبيع، قد يجذب ذلك مشتريًا يرى العرض للبيع ويغتنم الفرصة.
في بعض الحالات، قد لا يتم العثور على أي مشترٍ على الإطلاق، وفي هذه الحالة لا يكون أمام مالك الورقة المالية التي لا يوجد لها عرض سوى الاستمرار في الاحتفاظ بالورقة المالية، أو شطبها كخسارة بقيمة سوقية ضمنية تساوي صفرًا.
السوق الرمادي وبرك التداول المظلمة
تتداول بعض الأسهم في السوق الرمادية. وهذا يعني أن هناك مشترين وبائعين، لكنهم لا يستطيعون رؤية عروض وأسعار بعضهم البعض. سيكشف مخطط الأسعار أو الوقت والمبيعات أن المعاملات تحدث. في هذا النوع من الأسواق، يقوم المتداولون عادةً بالبحث عن السيولة باستخدام أوامر محددة، بحيث يتعاملون فقط ضمن نطاق سعري محدد.
هذا يختلف عن الأسواق المظلمة التي هي بورصات خاصة تعمل على الأسهم المتداولة علنًا، حيث تنفذ الصفقات دون إظهار الأوامر في دفتر الأوامر العام أو المستوى الثاني. بمجرد حدوث الصفقة، يتم عرضها في الوقت والمبيعات.
مثال على الأسهم غير المدرجة في البورصة
لكي لا يكون للسهم عرض سعر بانتظام، يجب أن يكون هناك اهتمام ضئيل جدًا به، وبالتالي من غير المحتمل أن يبقى مدرجًا في بورصة رئيسية لفترة طويلة. لذلك، من غير المرجح أن يصادف معظم الناس سهمًا بدون عرض سعر إلا إذا كانوا ينظرون إلى أسهم صغيرة وغير معروفة في السوق خارج البورصة (OTC).
للحصول على فكرة عن شكل الأسهم بدون عروض أسعار، يمكنك النظر إلى المستوى الثاني لشركة صغيرة مدرجة بعد إغلاق البورصة رسميًا، أو قبل فتح السوق رسميًا. قد يكون للسهم الذي يتداول عادةً بسعر 20 دولارًا أو 50 دولارًا خلال ساعات السوق، عدم وجود عروض شراء أو بيع بعد ساعات التداول أو في السوق قبل الافتتاح. في هذه الحالة، قد يكون للسهم سعر عرض يساوي صفرًا، أو قد لا يظهر أي شيء، وينطبق نفس الشيء على العرض. ومع اقتراب الافتتاح، تبدأ العروض والطلبات في الظهور، مما يوفر عرض سعر للسهم.