ما هو التغذية الراجعة الإيجابية؟
التغذية الراجعة الإيجابية—وتسمى أيضًا حلقة التغذية الراجعة الإيجابية—هي نمط من السلوك الاستثماري الذي يعزز نفسه حيث يعزز النتيجة النهائية الفعل الأولي. بالنسبة لفقاعات الأصول، يمكن لحلقات التغذية الراجعة الإيجابية أن تدفع سعر الورقة المالية إلى ما هو أبعد من أساسياتها.
يمكن مقارنة التغذية الراجعة الإيجابية مع التغذية الراجعة السلبية.
النقاط الرئيسية
- يُعرف التغذية الراجعة الإيجابية أيضًا بحلقة التغذية الراجعة الإيجابية، وهي نمط من السلوك الذاتي الاستمرارية حيث يتم تعزيز النتيجة النهائية من خلال الفعل الأولي.
- يشير التغذية الراجعة الإيجابية غالبًا إلى ميل المستثمرين لاتباع سلوك القطيع، والذي يمكن أن يتحول إلى حماس غير عقلاني عند شراء أو بيع الأصول.
- عندما يستمر دورة التغذية الراجعة الإيجابية لفترة طويلة جدًا، يمكن أن يؤدي حماس المستثمرين إلى الازدهار غير العقلاني؛ وهذا يمكن أن يؤدي إلى فقاعات الأصول وفي النهاية إلى انهيار السوق.
فهم التغذية الراجعة الإيجابية
يشير التغذية الراجعة الإيجابية إلى نمط من السلوك حيث يؤدي تحقيق نتيجة إيجابية من فعل أولي، مثل تنفيذ صفقة مربحة، إلى منح المستثمر الثقة للانخراط في أفعال مشابهة أخرى على أمل تحقيق نتائج إيجابية أيضًا.
بينما يمكن أن تؤدي هذه الإجراءات الإضافية أيضًا إلى نتائج إيجابية، فإن هذه السلوكيات غالبًا ما تؤدي إلى نتائج سلبية إذا تُركت دون رقابة. قد يبالغ المستثمر الذي يحقق مكسبًا فوريًا بعد شراء سهم في تقدير قدراته الخاصة في تنفيذ تلك الصفقة ويقلل من أهمية الحظ أو الظروف السوقية المساعدة. في المستقبل، قد يؤدي ذلك إلى الثقة الزائدة عند اتخاذ قرارات الاستثمار.
يشير التغذية الراجعة الإيجابية، في سياق الاستثمار، غالبًا إلى ميل المستثمرين لإظهار عقلية القطيع والتي يمكن أن تتحول إلى الابتهاج غير العقلاني عند شراء أو بيع الأصول.
سلوك القطيع
عقلية القطيع—التي تدفع المستثمرين إلى البيع عندما ينخفض السوق والشراء عندما يرتفع—هي مثال على التأثيرات الإجمالية للتغذية الراجعة الإيجابية. بمعنى آخر، التغذية الراجعة الإيجابية هي سبب رئيسي في أن الانخفاضات في السوق غالبًا ما تؤدي إلى مزيد من الانخفاضات بدلاً من العودة إلى المستويات الطبيعية (والزيادات غالبًا ما تؤدي إلى مزيد من الزيادات).
على سبيل المثال، يؤدي ارتفاع الطلب على ورقة مالية إلى ارتفاع سعر تلك الورقة المالية. يمكن أن يحفز هذا الارتفاع المستثمرين على شراء تلك الورقة المالية على أمل أن يتمكنوا من الربح من استمرار زيادة الأسعار. وهذا يزيد من الطلب على تلك الورقة المالية بشكل أكبر.
عندما يستمر دورة التغذية الراجعة الإيجابية لفترة طويلة جدًا، يمكن أن يؤدي حماس المستثمرين إلى الازدهار غير العقلاني. يمكن أن يؤدي الازدهار غير العقلاني إلى تكوين فقاعات الأصول bubbles وفي النهاية إلى حدوث انهيار في السوق crash.
التغذية الراجعة الإيجابية وغيرها من التحيزات الاستثمارية
التحيز التأكيدي هو نوع شائع من التحيز لدى المستثمرين يشبه إلى حد كبير التغذية الراجعة الإيجابية. في هذه الحالات، يولي المستثمرون اهتمامًا أكبر للمعلومات التي تدعم آرائهم الخاصة بينما يتجاهلون الآراء المتعارضة.
طريقة رائعة للمستثمرين لتجنب هذا التحيز هي البحث عن معلومات تتناقض مع أطروحتهم الاستثمارية لتوسيع وجهة نظرهم. بهذه الطريقة، قد يدركون أن السوق متورط في حلقة تغذية راجعة إيجابية ويتخذون قرارات عقلانية بشأن الاستثمار أو حجم المركز.
هناك انحياز معرفي آخر مرتبط بالتغذية الراجعة الإيجابية يُسمى مطاردة الاتجاهات. على الرغم من سماع تحذير مع كل فرصة استثمارية، يعتقد العديد من المستثمرين بشكل خاطئ أن الأداء السابق هو مؤشر على الأداء الاستثماري المستقبلي.
قد تزيد المنتجات الاستثمارية التي قد استفادت من حلقة التغذية الراجعة الإيجابية من إعلاناتها عندما يكون الأداء السابق مرتفعًا للاستفادة من هذه التحيزات؛ من المهم للمستثمرين أن يأخذوا خطوة للوراء وينظروا بموضوعية إلى الأداء المستقبلي المحتمل.
أفضل طريقة لتجنب هذه الانحيازات هي من خلال تطوير خطة تداول عقلانية وقياس نتائجها على مر الزمن. بهذه الطريقة، يمكن للمستثمرين أن يكونوا واثقين من أن النظام الذي قاموا بتطويره يعمل كما هو متوقع وتجنب إغراء نسب النتائج إلى أسباب خارجية.
الأسئلة الشائعة
كيف تحدث حلقات التغذية الراجعة الإيجابية؟
يحدث حلقة التغذية الراجعة الإيجابية عندما يؤدي ناتج تفاعل ما إلى زيادة في ذلك التفاعل. في الاستثمارات، يمكن أن يؤدي ارتفاع السعر إلى خوف المستثمرين الآخرين من أنهم يفوتون شيئًا ما؛ لذلك، يقومون أيضًا بالاستثمار، مما يؤدي إلى رفع السعر بشكل أكبر.
كيف يرتبط التغذية الراجعة الإيجابية بالتمويل السلوكي؟
يمكن أن تؤدي العديد من الاكتشافات في التمويل السلوكي إلى حلقات تغذية راجعة إيجابية في الأسواق. على سبيل المثال، يمكن أن يتسبب التفكير الجماعي والجشع في دفع الأفراد للانضمام إلى الموجة دون أن يقوموا بواجبهم الموضوعي اللازم.
على سبيل المثال، خلال فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات، ظهرت عشرات الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا التي لم تكن لديها خطط عمل قابلة للتنفيذ، ولا منتجات أو خدمات جاهزة للطرح في السوق، وفي كثير من الحالات، لم يكن لديها أكثر من اسم (عادةً ما يكون له طابع تقني مع اللاحقة ".com" أو ".net"). وعلى الرغم من افتقارها للرؤية والنطاق، جذبت هذه الشركات ملايين الدولارات من الاستثمارات وشهدت أسعار أسهم مرتفعة للغاية. ومع ذلك، انفجرت الفقاعة في النهاية.
كيف يختلف التغذية الراجعة الإيجابية عن التغذية الراجعة السلبية؟
عكس التغذية الراجعة الإيجابية، تحدث حلقة التغذية الراجعة السلبية عندما يؤدي نتيجة بعض الإجراءات إلى تقليلها. في الاستثمار، يمكن أن تتسبب حلقات التغذية الراجعة السلبية في انهيار الأسعار. على سبيل المثال، خلال الانهيارات السريعة، تبدأ الخوارزميات التي تعالج المعلومات الدقيقة عن بيانات التداول في البيع بشكل متزامن، مما يؤدي إلى المزيد من عمليات البيع.