ما هي توزيعات الأرباح الممتازة؟
يتم تخصيص توزيعات الأرباح الممتازة ودفعها على الأسهم الممتازة للشركة. إذا كانت الشركة غير قادرة على دفع جميع توزيعات الأرباح، فإن المطالبات بتوزيعات الأرباح الممتازة تأخذ الأولوية على المطالبات بتوزيعات الأرباح التي تُدفع على الأسهم العادية.
النقاط الرئيسية
- توزيعات الأرباح المفضلة تشير إلى توزيعات الأرباح النقدية التي تدفعها الشركة لحملة الأسهم المفضلة لديها.
- إحدى فوائد الأسهم الممتازة هي أنها عادةً ما تدفع معدلات أرباح أعلى من الأسهم العادية لنفس الشركة.
- تعلن الشركة عن جميع التزاماتها المستقبلية من توزيعات الأرباح المفضلة مسبقًا، وبالتالي يجب عليها تخصيص الأموال لهذا الغرض حيث تتراكم كمتأخرات.
- يجب دفع توزيعات الأرباح المفضلة من صافي الدخل قبل النظر في أي توزيعات أرباح للأسهم العادية.
فهم توزيعات الأرباح الممتازة
يحدد مجالس إدارة الشركات العامة ما إذا كان سيتم دفع توزيعات أرباح لحاملي الأسهم العادية وكم سيتم دفعه. تعتبر توزيعات الأرباح مكافأة للمساهمين. فهي تمثل حصتهم من أرباح الشركة وتعتبر حافزًا لهم للاحتفاظ بالأسهم على المدى الطويل. قد يقوم المجلس بزيادة أو تقليل أو إلغاء توزيعات الأرباح بناءً على النجاح الأخير للأعمال التجارية واعتمادًا على الأولويات الأخرى التي يراها للمال.
يتم إصدار توزيعات الأرباح الممتازة بناءً على القيمة الاسمية ومعدل توزيع الأرباح للأسهم الممتازة. وعلى الرغم من أن توزيعات الأرباح الممتازة تُصدر بمعدل ثابت بناءً على قيمتها الاسمية، إلا أن هذا قد يكون غير ملائم في فترات التضخم المرتفع. وذلك لأن الدفعة الثابتة تستند إلى معدل فائدة حقيقي وعادةً ما تكون غير معدلة للتضخم.
تُحدد الأرباح للأسهم الممتازة مسبقًا، ويتم دفعها قبل تحديد أي أرباح للأسهم العادية للشركة. قد تكون الأرباح نسبة مئوية ثابتة أو مرتبطة بمعدل فائدة مرجعي معين. تُدفع الأرباح عادةً على أساس ربع سنوي أو سنوي.
كيفية حساب توزيعات الأرباح المفضلة
تحتوي جميع إصدارات الأسهم الممتازة على معدل توزيعات الأرباح وقيمة السهم الاسمية في نشرة الإصدار الخاصة بالأسهم الممتازة. يتم ضرب معدل توزيعات الأرباح في القيمة الاسمية للحصول على إجمالي توزيعات الأرباح السنوية للأسهم الممتازة. إذا تم دفع إجمالي التوزيعات المستحقة على أقساط، مثل الفصول، يقوم المُصدر بتقسيم إجمالي توزيعات الأرباح الممتازة على عدد الفترات للحصول على دفعة القسط التقريبية.
نسبة تغطية توزيعات الأرباح المفضلة هي مقياس لقدرة الشركة على دفع المبلغ المطلوب الذي سيكون مستحقًا لأصحاب أسهمها الممتازة. تأتي الأسهم الممتازة مع توزيعات أرباح محددة مسبقًا ولا يمكن تغييرها. ستتمتع الشركة الصحية بنسبة تغطية توزيعات أرباح مفضلة عالية، مما يشير إلى أنها لن تواجه صعوبة كبيرة في دفع توزيعات الأرباح المفضلة التي تدين بها.
الأرباح الموزعة المتأخرة
قد يختار الأعمال التخلي عن دفع الأرباح. نظرًا لأن حملة الأسهم الممتازة لهم الأولوية على حملة الأسهم العادية فيما يتعلق بالأرباح، فإن هذه الأرباح المتخلى عنها تتراكم ويجب في النهاية دفعها لحملة الأسهم الممتازة. لذلك، تعتبر أرباح الأسهم الممتازة المتأخرة التزامات قانونية يجب دفعها لحملة الأسهم الممتازة قبل أن يتلقى أي حامل أسهم عادي أي أرباح. يجب دفع جميع الأرباح التي تم إغفالها سابقًا قبل دفع أي أرباح للسنة الحالية.
تتراكم توزيعات الأرباح المفضلة ويجب الإبلاغ عنها في البيانات المالية للشركة. لا تحتوي الأسهم الممتازة غير التراكمية على هذه الميزة، ويمكن تجاهل جميع توزيعات الأرباح الممتازة المتأخرة.
ميزات أخرى لتوزيعات الأرباح المفضلة
عادةً ما يحصل حاملو الأسهم الممتازة على حق المعاملة التفضيلية فيما يتعلق بالأرباح الموزعة، وذلك مقابل الحق في المشاركة في الأرباح التي تتجاوز مبالغ الأرباح الموزعة المصدرة. قد يحصل بعض حاملي الأسهم الممتازة على حق المشاركة، حيث لا تقتصر أرباحهم الموزعة على معدل الفائدة الثابت. ومع ذلك، فإن الغالبية العظمى من إصدارات الأسهم الممتازة تكون غير مشاركة.
الأسهم الممتازة القابلة للاستدعاء تؤدي إلى توزيعات أرباح ممتازة أعلى، حيث يضحي المستثمرون بالأمان طويل الأجل. إذا تم استرداد الأسهم الممتازة عند سعر الاستدعاء، فقد يتم تضمين توزيعات الأرباح الممتازة المستقبلية في إعادة الشراء. الأسهم الممتازة القابلة للتحويل لديها توزيعات أرباح ممتازة أقل، حيث يحصل المستثمر على ميزة تحويل الأسهم الممتازة إلى أسهم عادية.
ما هي فائدة توزيعات الأرباح الممتازة؟
إحدى فوائد الأسهم الممتازة هي أنها عادةً ما تدفع معدلات أرباح أعلى من الأسهم العادية لنفس الشركة. تعلن الشركة عن جميع التزامات الأرباح المفضلة المستقبلية مسبقًا، لذا يجب عليها تخصيص الأموال لهذا الغرض حيث تتراكم في المتأخرات.
على ماذا تستند توزيعات الأرباح المفضلة؟
يتم إصدار توزيعات الأرباح المفضلة بناءً على القيمة الاسمية ومعدل الأرباح الموزعة للأسهم الممتازة. وعلى الرغم من أنها تُصدر بمعدل ثابت بناءً على قيمتها الاسمية، إلا أن ذلك قد يكون غير ملائم في فترات التضخم المرتفع. وذلك لأن الدفعة الثابتة تستند إلى معدل فائدة حقيقي وعادةً ما تكون غير معدلة للتضخم.
كيف يتم تحديد توزيعات الأرباح المفضلة؟
معدل توزيعات الأرباح مضروبًا في القيمة الاسمية يساوي إجمالي توزيعات الأرباح السنوية للأسهم الممتازة. إذا تم دفعها على أقساط، مثل الأقساط الربع سنوية، يقوم المُصدر بتقسيم إجمالي توزيعات الأرباح الممتازة على عدد الفترات للحصول على قيمة تقريبية للقسط المدفوع.
الخلاصة
يتم تخصيص توزيعات الأرباح المفضلة ودفعها على الأسهم الممتازة للشركة. إذا لم تتمكن الشركة من دفع جميع التوزيعات، فإن المطالبات بتوزيعات الأرباح المفضلة تأخذ الأولوية على المطالبات بتوزيعات الأرباح التي تُدفع على الأسهم العادية.