ما هو الإدراج الأساسي؟
الإدراج الرئيسي هو البورصة الرئيسية التي يتم فيها تداول أسهم الشركة العامة. بالنسبة لبعض الشركات، من المهم أن يكون لديها إدراج رئيسي مرموق في بورصة نيويورك (NYSE)، أو ناسداك، أو بورصة هونغ كونغ، أو بورصة لندن، أو بورصة طوكيو، حيث يضفي ذلك مصداقية على السهم ويجعل المستثمرين أكثر احتمالاً لشراء الأسهم. بالإضافة إلى الإدراج الرئيسي، قد يتم تداول السهم في بورصات أخرى من خلال إدراجات ثانوية. قد ترغب الشركة في القيام بذلك لزيادة سيولتها والوصول إلى المزيد من المستثمرين.
النقاط الرئيسية
- الإدراج الأساسي يشير إلى البورصة التي ظهرت فيها أسهم الشركة لأول مرة، وذلك بشكل رئيسي عبر الاكتتاب العام الأولي (IPO).
- يُعتبر الإدراج الأساسي في بورصة بارزة إشارة إلى أن الأوراق المالية للمُصدر ذات جودة عالية وأن المُصدر يتمتع بسمعة طيبة.
- لكي تحصل الشركة المصدرة على إدراج رئيسي، يجب أن تفي بمجموعة من المعايير المالية والتنظيمية الصارمة.
- بالإضافة إلى إدراجها الأساسي، قد يتم تداول الأسهم في بورصات أخرى من خلال إدراجات ثانوية لزيادة السيولة والوصول إلى المستثمرين.
فهم الإدراجات الأولية
تصبح الأسهم متاحة لأول مرة في البورصة كجزء من الإدراج الأولي بعد أن تقوم الشركة بإجراء الطرح العام الأولي (IPO). في الطرح العام الأولي، تقوم الشركة بتسعير وبيع الأسهم لمجموعة أولية من المساهمين العامين. بعد أن "تطفو" هذه الأسهم في أيدي المساهمين العامين من خلال الطرح العام الأولي، يمكن شراء وبيع الأسهم في بورصة مدرجة، عبر السوق الثانوية.
متطلبات الإدراج تشمل المعايير المختلفة والحدود الدنيا التي تحددها البورصات، مثل بورصة نيويورك (NYSE)، للسماح بالعضوية في البورصة. فقط عندما يتم تلبية متطلبات الإدراج الخاصة بالبورصة يمكن للشركة أن تقوم بإدراج الأسهم للتداول في تلك البورصة. الشركات التي لا تفي بمتطلبات الإدراج قد تظل قادرة على عرض الأسهم للتداول خارج البورصة.
على سبيل المثال، كانت شركة Snap (SNAP)، الشركة الأم لتطبيق وسائل التواصل الاجتماعي الشهير Snapchat، واحدة من أكثر الاكتتابات العامة الأولية المتوقعة في عام 2017. قررت إدراج أسهمها في بورصة نيويورك وبدأت التداول في 2 مارس 2017. تضم بورصة نيويورك أكثر من 2,400 شركة، بما في ذلك العديد من مكونات مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA)، بإجمالي قيمة سوقية تصل إلى عشرات التريليونات من الدولارات.
الإدراج المزدوج
لكي يتم إدراج الشركة في أكثر من بورصة واحدة، وهي ممارسة تُعرف باسم الإدراج المزدوج أو الإدراج المتقاطع، يجب على الشركة أن تفي بمتطلبات الإدراج في هذه البورصات الأخرى، مثل حجم الشركة وسيولة الأسهم.
الإدراج المزدوج يجذب العديد من الشركات غير الأميركية بسبب عمق أسواق رأس المال في الولايات المتحدة، أكبر اقتصاد في العالم. تميل الشركات إلى الإدراج في البلدان التي تتمتع بثقافة مشابهة أو تشترك في لغة مشتركة مع ولايتها القضائية الأصلية. على سبيل المثال، العديد من أكبر الشركات الكندية مدرجة أيضًا في البورصات الأميركية.
قد تسعى شركة أجنبية للحصول على إدراج عادي، وهو النوع الأكثر شهرة من الإدراج، في بورصة مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو ناسداك، ولكن المتطلبات للقيام بذلك صارمة. بالإضافة إلى تلبية معايير الإدراج في البورصة، يجب على الشركة الأجنبية أيضًا الامتثال للمتطلبات التنظيمية الأمريكية، وإعادة صياغة بياناتها المالية، وترتيب عمليات المقاصة والتسوية لتداولاتها. على سبيل المثال، سيسمح الإدراج المتقاطع لشركة متعددة الجنسيات بالتداول ليس فقط في بورصة نيويورك، ولكن أيضًا في بورصة لندن. إذا لم تستمر الشركة في تلبية متطلبات الإدراج في البورصة، فسيتم شطبها.
شكل شائع من الإدراج المزدوج للعديد من الشركات الرائدة غير الأمريكية هو من خلال إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs). تمثل إيصال الإيداع الأمريكية الأسهم الأجنبية للشركة التي يحتفظ بها في الثقة بنك الحفظ في بلد الشركة الأم وتحمل نفس حقوق الأسهم.
مزايا الإدراج في البورصة
إلى جانب المكانة، هناك عدد من المزايا عندما تكون أسهم الشركة مدرجة علنًا في بورصة. قد تشمل هذه المزايا:
- القدرة على الاستحواذ على شركات أخرى باستخدام الأسهم بدلاً من النقد فقط.
- جذب انتباه المستثمرين المؤثرين، وصناديق التحوط، وصناديق الاستثمار المشتركة، والمتداولين المؤسسيين
- القدرة على جمع الأموال من خلال إصدار عروض إضافية للأسهم
- قدرة محسّنة على جذب الموظفين وتعويضهم بشكل أفضل.
- تقليل تكاليف الحصول على رأس المال من خلال القروض.