ما هو التقسيم النسبي؟
التوزيع النسبي هو نوع من الإجراءات المؤسسية التي قد تنشأ خلال حدث مثل الاستحواذ، حيث تقوم الشركة بتقسيم عرضها الأصلي من النقد والأسهم استجابة لتفضيلات المساهمين.
في بعض الحالات، ستقدم الشركة المستحوذة مزيجًا من النقد والأسهم، ويمكن لمساهمي الشركة المستحوذ عليها اختيار أخذ أي منهما. إذا لم يكن النقد المتاح أو الأسهم كافيين لتلبية العروض التي يقدمها المساهمون، يتم توزيع الأسهم المتبقية بالتناسب: تمنح الشركة نسبة من كل من النقد والأسهم لكل عرض مقدم بحيث يحصل الجميع على نصيبهم العادل من الصفقة.
يجب عدم الخلط بين التوزيع النسبي وpro-rata، الذي يشير إلى تخصيص أو توزيع نسبي.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "التوزيع النسبي" إلى الإجراءات التي تتخذها الشركة عندما تقوم بتقسيم عرضها الأصلي من النقد والأسهم لتلبية اختيارات المستثمرين.
- يحدث ذلك عندما لا يكون النقد المتاح أو الأسهم كافيين لتلبية العروض التي يقدمها المساهمون خلال إجراء مؤسسي معين.
- أمثلة على الحالات التي يمكن أن يحدث فيها التوزيع النسبي تشمل عمليات الاندماج والاستحواذ، وتقسيم الأسهم، وتوزيعات الأرباح الخاصة.
- قد يفضل المساهمون النقد على الأسهم بسبب الفروقات في الضرائب، ومعدلات الفائدة، وفرص النمو.
- التوزيع النسبي ليس هو نفسه التوزيع بالتناسب، حيث يشير الأخير إلى تخصيص نسبي لشيء مثل دفعة أو مصروف.
فهم التوزيع النسبي
يدعم التوزيع النسبي المساهمين من خلال ضمان أن تلتزم الشركة بالهدف الأولي ولا تفضل بعض المستثمرين على الآخرين (على سبيل المثال، إعطاء نسبة من المساهمين النقد الذي أرادوه بينما يتم تسليم الأسهم للباقين). بينما يعني هذا أن كل مستثمر قد لا يحصل على اختياره الأولي، فإنه يضمن أن يحصل الجميع على نفس القيمة.
تشمل الحالات الأخرى التي قد تنشأ فيها الحاجة إلى التوزيع النسبي الإفلاس أو التصفية، الأرباح الخاصة، تجزئة الأسهم، والفصل.
الاعتبارات المتعلقة بالتوزيع النسبي والاندماج
تحدث عمليات الاندماج لعدة أسباب، بما في ذلك اكتساب حصة سوقية من خلال اندماج أفقي، وتقليل تكاليف العمليات من خلال اندماج عمودي، والتوسع إلى أسواق جديدة، أو توحيد المنتجات المشتركة من خلال اندماج متجانس. بعد الاندماج، يتم توزيع أسهم الشركة الجديدة على المساهمين الحاليين في كلا الشركتين الأصليتين.
عند اتخاذ قرار الاندماج، بالإضافة إلى كيفية مكافأة كلا الشركتين للمساهمين، من المهم أخذ إرشادات لجنة التجارة الفيدرالية guidelines في الاعتبار للحفاظ على تنافسية الصناعة وتجنب إنشاء الاحتكارات.
من المهم أن نسأل ما إذا كان الاندماج المقترح سيخلق أو يعزز القوة السوقية أم لا. تنشأ مخاوف مكافحة الاحتكار بشكل خاص مع عمليات الاندماج الأفقية المقترحة بين المنافسين المباشرين.
مثال على التوزيع النسبي
افترض أن شركة قررت الاستحواذ على منافس مقابل 100 مليون دولار، يتكون من 75% نقدًا و25% أسهم. قد يخضع تقسيم النقد والأسهم لمراجعة إذا اختار غالبية المستثمرين في الشركة المستحوذ عليها أن يتم الدفع لهم نقدًا.
في هذه الحالة، ستقوم الشركة المستحوذة بتغيير أرقامها المحاسبية لتلبية الطلب على النقد. سيؤدي ذلك إلى حصول كل مستثمر في الشركة المستحوذ عليها على نقد أقل مما كان مخططًا له في الأصل. على سبيل المثال، قد تضطر الشركة إلى تعديل عرضها الأصلي لـ إعادة شراء الأسهم وتقليله بنسبة، لنقل الثلثين، من أجل موازنة الطلب من المستثمرين وسعر أسهمها في ذلك الوقت.
ما هو عامل النسبة؟
عامل التخصيص يشير إلى نسبة الأسهم العادية التي يقبلها الشركة المستحوذة والتي يحتاجها مساهمو الشركة المستهدفة للمشاركة في عرض الاستحواذ.
قد يشير عامل التوزيع النسبي أيضًا إلى مقدار الأهلية للحصول على المعاش التقاعدي الذي يحق للمشارك في الخطة الحصول عليه.
لماذا يحدث التخصيص النسبي؟
يمكن أن يحدث التخصيص النسبي إذا كانت هناك عملية مؤسسية مخططة، ولكن لا يتوفر ما يكفي من النقد لإتمام الصفقة. بدلاً من ذلك، يتم استخدام الأسهم كوسيلة للدفع، سواء بشكل كامل أو جزئي.
ما هو التوزيع النسبي في المحاسبة؟
في المحاسبة التجارية، يمكن أن يشير التوزيع النسبي إلى التخصيص المنطقي للموارد المستخدمة بشكل زائد أو ناقص (مثل المخزون النهائي مقابل الأعمال الجارية) التي تمتلكها الشركة من أجل تسوية الحسابات في نهاية فترة المحاسبة.