معدل المرجعية: ما هو، كيف يعمل، ومثال

ما هو سعر الفائدة المرجعي؟

معدل الفائدة المرجعي هو معيار لمعدل الفائدة يُستخدم لتحديد معدلات فائدة أخرى. تستخدم أنواع مختلفة من المعاملات معايير مختلفة لمعدل الفائدة المرجعي، ولكن الأكثر شيوعًا تشمل معدل الأموال الفيدرالية، SOFR، معدل الفائدة الأساسي، ومعدل الفائدة على الأوراق المالية القياسية للخزانة الأمريكية.

تعتبر معدلات الفائدة المرجعية مفيدة في الرهون العقارية لأصحاب المنازل والمعاملات المعقدة لمقايضة معدلات الفائدة التي تقوم بها المؤسسات.

النقاط الرئيسية

• تشير عبارة معدل الفائدة المرجعي إلى المعدل القياسي، الذي تُربط به معدلات الفائدة الأخرى.
• قد يكون معدل المرجع الشائع هو SOFR، والذي يمكن استخدامه كمرجع في مقايضات معدلات الفائدة أو اتفاقية معدل الفائدة.
• قبل عام 2022، كان LIBOR هو معدل الإقراض بين البنوك في لندن، وكان يُستخدم كمعدل مرجعي للعديد من معدلات الفائدة الأخرى. تم استبداله بمعدل التمويل المضمون لليلة واحدة، SOFR.
• تُستخدم معدلات الفائدة المرجعية في الرهن العقاري ذو السعر القابل للتعديل (ARM)، حيث يكون معدل الفائدة للمقترض هو معدل الفائدة المرجعي—عادةً ما يكون معدل الفائدة الأساسي—مضافًا إليه مبلغ إضافي يُسمى الفارق.

كيف يعمل سعر الفائدة المرجعي

اعتمادًا على صياغة عقد الأمان أو العقد المالي، يمكن أن يكون من الصعب فهم المعدل المرجعي. تحدث الصعوبات خاصة إذا كان المعدل في شكل مؤشر تضخم، مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) أو كمقياس للصحة الاقتصادية، مثل معدل البطالة أو معدل التخلف عن السداد للشركات.

تُعتبر معدلات الفائدة المرجعية جوهرية في الرهن العقاري ذو السعر القابل للتعديل (ARM). مع هذا النوع من الرهن، يكون معدل الفائدة للمقترض هو معدل الفائدة المرجعي، والذي يكون عادةً معدل الفائدة الأساسي، بالإضافة إلى مبلغ ثابت إضافي يُعرف باسم الفارق (spread). من وجهة نظر المُقرض، يُعتبر معدل الفائدة المرجعي معدلًا مضمونًا للإقراض. على الأقل، يحقق المُقرض دائمًا الفارق كربح. أما بالنسبة للمقترض، فإن التغيرات في معدل الفائدة المرجعي يمكن أن يكون لها تأثير مالي واضح. إذا حدثت زيادة مفاجئة في معدل الفائدة المرجعي، يمكن للمقترضين الذين يدفعون معدلات فائدة متغيرة (floating interest rates) أن يشهدوا زيادة كبيرة في مدفوعاتهم.

تشكل معدلات الفائدة المرجعية أيضًا المعيار لمقايضة معدل الفائدة. في مقايضة معدل الفائدة، يتم استبدال المعدل المرجعي العائم من قبل طرف بمعدل فائدة ثابت أو مجموعة من الدفعات. سيحدد المعدل المرجعي الجزء العائم من معدل الفائدة في العقد.

مثال على معدل الفائدة المرجعي

لنفترض أن مشتري منزل يحتاج إلى اقتراض 40,000 دولار للمساعدة في تمويل شراء منزل جديد. يقدم البنك قرضًا بسعر فائدة متغير بمعدل الفائدة الأساسي زائد 1%. هذا يعني أن سعر الفائدة للقرض يساوي معدل الفائدة الأساسي زائد 1%. لذلك، إذا كان معدل الفائدة الأساسي 4%، فإن الرهن العقاري الخاص بك يحمل سعر فائدة 5% (4%+1%). في هذه الحالة، يعتبر معدل الفائدة الأساسي هو المعدل المرجعي.

قد يقوم البنك "بإعادة ضبط" المعدل من وقت لآخر مع تقلب معدل المرجع. عندما يرتفع معدل الفائدة الأساسي، يرتفع معدلك أيضًا. وعلى العكس، عندما ينخفض معدل الفائدة الأساسي، ينخفض معدل دفعتك أيضًا. من خلال السماح للبنك "بإعادة ضبط" المعدل، يتم تجنب فرصة أن يتخلف المقترض عن السداد على القرض، مما يتسبب في خسارة البنك للمال. يستفيد المقترضون أيضًا من "إعادة ضبط" المعدل. يساعدهم ذلك في تجنب دفع مبالغ زائدة على القرض إذا انخفضت معدلات الفائدة الأساسية بعد إتمام القرض.

مؤشر أسعار المستهلك هو المعدل المرجعي لأوراق الخزانة المحمية من التضخم، والمعروفة باسم TIPS. TIPS هي أوراق مالية صادرة عن الخزانة الأمريكية ومربوطة بالتضخم لحماية المستثمرين من الآثار المعاكسة للتضخم. تقوم TIPS بدفع الفائدة كل ستة أشهر باستخدام أساس معدل ثابت يُطبق على المبدأ الأساسي. يتم حساب الفائدة باستخدام المبدأ المعدل مضروبًا في نصف معدل الفائدة. عند الاستحقاق، ستقوم الخزانة الأمريكية بدفع إما المبدأ الأصلي أو المبدأ المعدل، أيهما أعلى.