ما هو تحليل القطاع؟
تحليل القطاع هو تقييم للحالة الاقتصادية والمالية وآفاق قطاع معين من الاقتصاد. يهدف تحليل القطاع إلى تزويد المستثمر بحكم حول مدى توقع أداء الشركات في هذا القطاع. عادةً ما يستخدم تحليل القطاع من قبل المستثمرين الذين يتخصصون في قطاع معين، أو الذين يستخدمون نهجًا من الأعلى إلى الأسفل أو نهج تدوير القطاعات في الاستثمار.
في النهج من الأعلى إلى الأسفل، يتم تحديد القطاعات الأكثر وعدًا أولاً، ثم يقوم المستثمر بمراجعة الأسهم داخل هذا القطاع لتحديد أي منها سيتم شراؤه في النهاية. قد يتم استخدام استراتيجية تدوير القطاعات من خلال الاستثمار في أسهم معينة أو باستخدام صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المعتمدة على القطاعات.
النقاط الرئيسية
- يستخدم المستثمرون تحليل القطاع لتقييم الآفاق الاقتصادية والمالية لقطاع من الاقتصاد.
- يعتقد المستثمرون الذين يستخدمون تحليل القطاعات أن بعض القطاعات في الاقتصاد تؤدي بشكل أفضل في مراحل مختلفة من دورة الأعمال، وأن تحديد هذه القطاعات يمكن أن يساعدهم في العثور على استثمارات مربحة.
- النهج من الأعلى إلى الأسفل هو نوع من تحليل القطاعات الذي يركز أولاً على العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على الاقتصاد، مثل البطالة والتضخم.
- يقوم المستثمرون الذين يستخدمون نهج تدوير القطاعات بنقل استثماراتهم بنشاط من قطاع إلى آخر، وذلك اعتمادًا على الدورات السوقية والاتجاهات التي تؤثر على الربحية المحتملة للقطاعات المختلفة.
كيف تعمل تحليلات القطاع
يعتمد تحليل القطاع على فرضية أن بعض القطاعات تؤدي بشكل أفضل خلال مراحل مختلفة من الدورة الاقتصادية. تشير الدورة الاقتصادية إلى التغيرات الصعودية والهبوطية في النشاط الاقتصادي التي تحدث في الاقتصاد مع مرور الوقت. تتكون الدورة الاقتصادية من التوسعات، وهي فترات النمو الاقتصادي، والانكماشات، وهي فترات التراجع الاقتصادي.
في وقت مبكر من دورة الأعمال خلال مرحلة التوسع، على سبيل المثال، تكون معدلات الفائدة منخفضة ويبدأ النمو في الارتفاع. خلال هذه المرحلة، يركز المستثمرون أو المحللون الذين يقومون بتحليل القطاعات على الشركات التي تستفيد من معدلات الفائدة المنخفضة وزيادة الاقتراض. غالبًا ما تؤدي هذه الشركات أداءً جيدًا خلال فترات النمو الاقتصادي. تشمل هذه الشركات تلك الموجودة في القطاعات المالية والسلع الاستهلاكية الكمالية.
في أواخر الدورة الاقتصادية، ينكمش الاقتصاد ويتباطأ النمو. سيحول المستثمرون والمحللون انتباههم إلى البحث في القطاعات الدفاعية، مثل المرافق وخدمات الاتصالات. غالبًا ما تتفوق هذه القطاعات خلال فترات الركود الاقتصادي.
أنواع تحليل القطاع
هناك نهجان شائعان لتحليل القطاعات وهما النهج من الأعلى إلى الأسفل ونهج تدوير القطاعات.
النهج من الأعلى إلى الأسفل
المستثمرون الذين يستخدمون نهج "من الأعلى إلى الأسفل" في تحليل القطاعات يركزون أولاً على الظروف الاقتصادية الكلية في بحثهم عن الشركات التي لديها القدرة على التفوق. يبدأون بالنظر إلى تلك العوامل الاقتصادية الكلية التي لها أكبر تأثير على الجزء الأكبر من السكان والاقتصاد، مثل معدلات البطالة، والناتج الاقتصادي، والتضخم.
ثم يقومون بالتعمق للعثور على تلك القطاعات التي تؤدي بشكل أفضل خلال الظروف الاقتصادية السائدة. وأخيرًا، يقومون بتحليل الأساسيات للشركات داخل تلك القطاعات لتحديد الأسهم التي تقدم أفضل إمكانات لتحقيق الأرباح المستقبلية.
نهج دوران القطاعات
يستخدم المستثمرون ومديرو المحافظ نهج "التدوير القطاعي" للاستثمار في القطاعات المختلفة للاقتصاد. يقومون بشراء وبيع الاستثمارات بناءً على الدورات السوقية والاتجاهات التي تؤثر على ربحية بعض القطاعات مقارنة بغيرها. يمكنك معرفة المزيد عن هذا النهج من خلال زيارة القطاع التدوير.
قد تكون هذه الدورات السوقية موسمية، مثل الاستثمار في قطاع التجزئة قبل اندفاع العطلات في نهاية العام للاستفادة من الأسهم التي تستفيد من زيادة مبيعات المستهلكين. قد يقوم المستثمر بالتنقل بين الأسهم الدورية والأسهم الدفاعية اعتمادًا على المرحلة التي يتجه إليها الاقتصاد في دورة الأعمال.
تصنيف القطاع
في استراتيجيات تدوير القطاعات، يمكن للمستثمرين تعريف القطاعات بطرق متنوعة. ولكن التصنيف الشائع الاستخدام هو المعيار العالمي لتصنيف الصناعات (GICS) الذي تم تطويره بواسطة مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال (MSCI) وستاندرد آند بورز.
يتكون نظام التصنيف العالمي للصناعات (GICS) من 11 قطاعًا، يتم تقسيمها إلى 24 مجموعة صناعية، و68 صناعة، و157 صناعة فرعية. على سبيل المثال، يتكون قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية من ثلاث مجموعات صناعية: 1) تجارة المواد الغذائية والسلع الأساسية بالتجزئة، 2) الأغذية والمشروبات والتبغ، و3) المنتجات المنزلية والشخصية.
يتم تقسيم هذه المجموعات الصناعية بشكل أكبر إلى صناعات. على سبيل المثال، يتكون قطاع الأغذية والمشروبات والتبغ من هذه الثلاثة، والتي يتم تقسيمها بعد ذلك إلى صناعات فرعية. على سبيل المثال، يتكون قطاع المشروبات من ثلاث صناعات فرعية: مصانع الجعة، ومصانع التقطير وصناعة النبيذ، والمشروبات الغازية. لا يقتصر المتداولون الذين يتنقلون بين القطاعات بالضرورة على القطاعات فقط. قد يختارون التركيز على مجموعات صناعية أو صناعات أو صناعات فرعية.