مؤشر معنويات السوق: كيفية استخدامه في التحليل وأنواعه

ما هو مؤشر المعنويات؟

مؤشر المعنويات مصمم لتمثيل كيفية شعور مجموعة معينة تجاه السوق أو الاقتصاد. تحاول هذه المؤشرات المستندة إلى نفسية السوق قياس المعنويات في شكل أرقام أو رسوم بيانية للتنبؤ بكيفية تأثير المعتقدات والمواقف الحالية على سلوك السوق في المستقبل.

تقوم مؤشرات المعنويات بالنظر في مدى تفاؤل أو تشاؤم المشاركين في السوق وما يفكرون ويشعرون به، مما قد يساعد في التنبؤ بسلوك المستثمرين في المستقبل. عندما تكون قراءات المعنويات مرتفعة أو منخفضة بشكل غير عادي، قد يبدأون في التصرف بطريقة معاكسة. على سبيل المثال، عندما يكون المستثمرون متشائمين للغاية، غالبًا ما يكون ذلك إشارة معاكسة لمتداولي مؤشرات المعنويات بأن أسعار السوق قد تبدأ في الارتفاع قريبًا.

النقاط الرئيسية

• تقيس مؤشرات المعنويات نفسية السوق من خلال سلوكيات ومعتقدات المستثمرين أو المستهلكين التي قد تؤثر على السوق.
• عندما يتحرك مؤشر المعنويات في نفس اتجاه ما يقوم بتحليله، فإن ذلك عادة ما يساعد في تأكيد هذا الاتجاه.
• قد تدفع القراءات المتطرفة على مؤشر المعنويات بعض المتداولين إلى اتخاذ وجهة نظر معاكسة؛ على سبيل المثال، "اشترِ عندما يكون هناك خوف، وبِع عندما يكون هناك جشع."
• تُستخدم مؤشرات المعنويات لتحليل الاتجاهات والأصول والاقتصاد من منظور المشاركين المعنيين، بدلاً من النظر إلى أصل أو نقطة بيانات بشكل منفصل.

ماذا تخبرك مؤشرات المعنويات؟

يمكن للمستثمرين استخدام مؤشرات المعنويات لمعرفة مدى تفاؤل أو تشاؤم الناس بشأن الظروف السوقية أو الاقتصادية الحالية. على سبيل المثال، يُظهر مؤشر معنويات المستهلك، مثل تقرير معنويات المستهلك في ميشيغان، أن التشاؤم قد يجعل الشركات أقل احتمالاً لتكديس المخزون، لأنها قد تخشى أن المستهلكين لن ينفقوا.

البيانات تخضع للتفسير. القراءة العالية تشير إلى أن المستهلكين متفائلون. ومع ذلك، من قراءة عالية، يشعر البعض أنه من المحتمل أن تتجه نحو الانخفاض مع مرور الوقت. القراءة المنخفضة تشير إلى أن المستهلكين مكتئبون، ولكن من هناك، من المحتمل أن تتحسن الأمور.

مؤشرات المعنويات هي مجرد جزء من البيانات وليست إشارة توقيت لاتخاذ الإجراءات. على سبيل المثال، إذا كان مؤشر المعنويات، مثل نسبة الشراء/البيع، لديه قراءة عالية جدًا (مقارنة بالقيم التاريخية) فهذا يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون انخفاض أسعار سوق الأسهم. الجانب المعاكس يشير إلى أن الأسعار من المحتمل أن ترتفع لأنه لم يتبق سوى عدد قليل من الأشخاص لدفع الأسعار إلى الانخفاض. ما لا يخبرنا به المؤشر هو متى سيحدث ذلك. بدلاً من ذلك، يستخدم المتداولون البيانات لمراقبة نقاط التحول في الأسعار عندما تصل مستويات المعنويات إلى أقصى درجاتها.

عندما لا تكون مؤشرات المعنويات قريبة من الحدود القصوى، يمكن أن تساعد في تأكيد الاتجاه الحالي. على سبيل المثال، يشير ارتفاع نسبة البيع/الشراء إلى أن المستثمرين متشائمون، مما يساعد في تأكيد الاتجاه الهبوطي في السعر. وبالمثل، فإن انخفاض نسبة البيع/الشراء سيساعد في تأكيد ارتفاع السعر.

قد يستخدم صانعو السياسات أيضًا مؤشرات الثقة جنبًا إلى جنب مع بيانات اقتصادية أخرى للمساعدة في تحديد الاتجاه المستقبلي لأسعار الفائدة، على سبيل المثال.

مؤشرات معنويات السوق والتمويل السلوكي

تلعب التحيزات والعواطف لدى المستثمرين دورًا كبيرًا في تشكيل قرارات الاستثمار. أثناء قراءتك لهذه المقالة، فكر في كيفية تأثير العواطف والتحيزات على تحقيق نتائج دون المستوى الأمثل والخسائر المالية.

أحد الانحيازات المعرفية هو الثقة الزائدة، حيث يميل المستثمرون إلى المبالغة في تقدير قدرتهم على التنبؤ بحركات السوق واتخاذ قرارات استثمارية ناجحة. قد يشعر الناس بثقة زائدة في موقفهم، مما يؤدي إلى التداول المفرط، وزيادة المخاطرة، والفشل في تنويع محفظتهم بشكل كافٍ. قد يهمل المستثمرون الواثقون بشكل مفرط البحث الدقيق والعناية الواجبة، معتمدين على حدسهم لاتخاذ قرارات قد لا تكون مدعومة بالدعم الفني أو المستند إلى البيانات.

عامل عاطفي شائع آخر يؤثر على قرارات الاستثمار هو الخوف. غالبًا ما يتفاعل المستثمرون بقوة مع تراجع السوق أو الأخبار السلبية، مما يؤدي إلى بيع بدافع الذعر واتخاذ قرارات متسرعة. مرة أخرى، هذا السلوك المدفوع بالاستجابات العاطفية بدلاً من التحليل العقلاني يمكن أن يزيد من تقلبات السوق ويساهم في تحقيق نبوءات ذاتية التحقق من التراجعات لمجرد أن الآخرين من حولك يشعرون بالذعر.

أخيرًا، فإن عقلية القطيع حيث يتبع المستثمرون الحشد دون إجراء تحليل مستقل يمكن أن تؤدي إلى التفكير الجماعي وفقاعات السوق. يمكن أن يؤدي الخوف من تفويت الفرصة (FOMO) على اتجاه مربح أو الرغبة في التوافق مع إجماع السوق إلى اتخاذ قرارات غير عقلانية؛ وعندما يتغير هذا الشعور، يمكن أن يؤدي إلى عمليات بيع ضخمة. لذلك، تعامل مع المؤشرات أدناه بحذر وافهم مخاطر الاعتماد على كيفية تصرف الآخرين.

أنواع مؤشرات معنويات السوق

يمكن للمستثمرين استخدام مؤشرات المعنويات للحصول على نظرة ثاقبة حول مزاج سوق الأسهم. يمكن أن تشير القراءات المتطرفة التي تقدمها هذه المؤشرات إلى انعكاسات وشيكة. إليك عينة صغيرة من مؤشرات المعنويات التي قد يستخدمها المتداولون والمحللون:

مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (CBOE Volatility Index - VIX)

غالبًا ما ينظر المستثمرون إلى هذا المؤشر على أنه "مؤشر الخوف" لأنه يرتفع عندما يشتري المستثمرون كمية كبيرة من خيارات البيع لحماية محافظهم الاستثمارية. يعتقد المستثمرون الذين يشترون خيارات البيع أن سعر السهم الأساسي سينخفض. إذا ارتفع VIX، فهذا يشير إلى وجود خوف في السوق.

مؤشر الارتفاع/الانخفاض في بورصة نيويورك (NYSE)

يمكن للمستثمرين متابعة هذا المؤشر لمقارنة الأسهم التي تحقق ارتفاعات جديدة خلال 52 أسبوعًا بالنسبة للأسهم التي تحقق انخفاضات جديدة خلال نفس الفترة. غالبًا ما تشير الارتفاعات في أي من الاتجاهين إلى مشاعر تفاؤل أو تشاؤم شديدة. قد يستخدم المستثمرون المخالفون لهذا الاتجاه هذا المؤشر لشراء الأسهم ذات الجودة العالية خلال فترات التشاؤم الشديد.

متوسط الحركة لمدة 200 يوم في بورصة نيويورك (NYSE)

هذا المؤشر يوضح عدد الأسهم التي تتداول فوق متوسطها المتحرك طويل الأجل ويُعبر عنه كنسبة مئوية. على سبيل المثال، إذا كان المؤشر في ارتفاع ويظهر أن أكثر من 60% من الأسهم تتداول فوق المتوسطات المتحركة لـ 200 يوم، فهذا يشير إلى وجود شعور عام بالتفاؤل. قراءة تتجاوز 80% تشير إلى أن الأسهم قد تكون في حالة شراء مفرط.

إحصائيات التداول بالحصص الفردية

يقيس هذا المؤشر عدد الأسهم التي يتم شراؤها وبيعها في الصفقات الفردية، والتي تقل عن 100 سهم لمعظم الأسهم. النظرية وراء هذا المؤشر الشعوري هي أن المستثمرين الأفراد، الذين عادة ما يكون لديهم أقل قدر من المال، يميلون إلى شراء وبيع الصفقات الفردية، يشترون عندما يصل الشعور الصعودي إلى ذروته، ويبيعون عندما يصل الشعور الهبوطي إلى ذروته. لذلك، عندما يزداد التداول في الصفقات الفردية خلال فترات التطرف في السوق، قد يتخذ المستثمرون الأذكياء موقفًا في الاتجاه المعاكس.

تقرير التزام المتداولين

يظهر هذا التقرير الأسبوعي الموقف الإجمالي للمجموعات المختلفة من المتداولين في أسواق العقود الآجلة. يشير ارتفاع الموقف المضاربي إلى ارتفاع في سعر ذلك الأصل. ومع ذلك، عندما يصل الاهتمام المضاربي إلى حد أقصى، فإنه يشير إلى أن الأسعار قد تتجه في الاتجاه المعاكس.

مؤشرات المعنويات مقابل المؤشرات الفنية

بينما قد تندرج بعض مؤشرات المعنويات أيضًا تحت عنوان المؤشر الفني، أو العكس، فإن مؤشرات المعنويات تهدف إلى إظهار كيفية تموضع المستهلكين أو المستثمرين لأنفسهم، أو ما هي معتقداتهم الحالية حول الاقتصاد أو السوق.

المؤشر الفني هو مصطلح عام يُستخدم لوصف الصيغ التي تُعالج بيانات السعر أو الحجم (وأحيانًا أنواع أخرى من البيانات) لأصل معين لتقديم منظور مختلف حول ما يحدث في مخطط السعر/الحجم.

قيود استخدام مؤشر المعنويات

مؤشرات المعنويات ليست إشارات لتوقيت السوق. القراءة المتطرفة في تقرير التزام المتداولين لا تعني أن سعر الأصل سينعكس فورًا. يمكن أن تبقى القراءة المتطرفة لفترة طويلة، أو قد يبقى السعر في مكانه بينما يقوم المتداولون بتصفية مراكزهم وتختفي القراءة المتطرفة دون حدوث انعكاس كبير في السعر.

تُستخدم مؤشرات المعنويات بشكل أفضل بالتزامن مع أشكال أخرى من التحليل الفني والتحليل الأساسي للمساعدة في تأكيد نقاط التحول في السوق أو الاقتصاد. على سبيل المثال، قراءة معنويات شديدة التفاؤل، مصحوبة بنسبة السعر إلى الأرباح مرتفعة للغاية (أو تدهور في الأساسيات)، بالإضافة إلى انهيار في السعر، توفر دليلاً أكثر حسمًا على اتجاه هبوطي وشيك مقارنة بالاعتماد على المعنويات وحدها.

مثال على شعور السوق والاستثمار

هذا القسم قد لا يتعلق مباشرة بالمؤشرات؛ ومع ذلك، فإنه يبرز كيف يمكن لمعنويات السوق أن تدفع الأسواق وقرارات المستثمرين.

شهدت أواخر التسعينيات وأوائل الألفية الثانية صعودًا غير مسبوق وفقاعة الدوت كوم وانهيارها اللاحق. خلال هذه الفترة، كان هناك حماس مفرط للأسهم المرتبطة بالإنترنت وشركات التكنولوجيا. في أواخر التسعينيات، تفوقت بعض الشركات على نظيراتها بنسبة 63% بمجرد تغيير اسم الشركة ليشمل مصطلحات تكنولوجية مثل ".com" أو ".net" أو "Internet".

أحد الجوانب الرئيسية لفقاعة الدوت كوم كان التقييم المبالغ فيه لأسهم التكنولوجيا، حيث كانت العديد من هذه الأسهم تحقق أرباحًا قليلة أو معدومة ولكنها كانت تتداول بنسب سعر إلى الأرباح فلكية. تُظهر الملاحظات التاريخية أن نظام Linux شهد عائدًا في اليوم الأول يقارب 700%.

انفجار فقاعة الدوت كوم في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين كان بمثابة واقع مرير للمستثمرين. العديد من أسهم التكنولوجيا، التي شهدت مكاسب فلكية، شهدت انخفاضًا حادًا في قيمتها عندما أصبح واضحًا نقص الأسس الأساسية الداعمة لها.

شهد الانهيار تراجع مؤشر ناسداك، الذي ارتفع خمسة أضعاف بين عامي 1995 و2000، من ذروته عند 5,048.62 في 10 مارس 2000 إلى 1,139.90 في 4 أكتوبر 2002 (بانخفاض قدره 76.81%). قد يتوقع البعض أن جزءًا من هذه الخسائر كان مدفوعًا بذعر المستثمرين، على الرغم من أن هذا يعتبر تكهنًا قد يكون من الصعب إثباته بالأرقام.

كيف تختلف مؤشرات المعنويات عن المؤشرات الفنية؟

على عكس المؤشرات الفنية التي تحلل بيانات السعر والحجم، تركز مؤشرات المعنويات على قياس مشاعر ومواقف المشاركين في السوق. بينما توفر المؤشرات الفنية رؤى حول ديناميكيات السوق، تقدم مؤشرات المعنويات طبقة إضافية من المعلومات من خلال تقييم العوامل النفسية التي تؤثر على قرارات التداول.

كيف يمكن لمؤشرات المعنويات أن تؤثر على استراتيجيات التداول؟

تلعب مؤشرات المعنويات دورًا حيويًا في تشكيل استراتيجيات التداول من خلال مساعدة المتداولين على تحديد الانعكاسات المحتملة للاتجاهات، تأكيد الاتجاهات الحالية، أو تسليط الضوء على فترات التفاؤل أو التشاؤم المفرط. غالبًا ما يستفيد المتداولون من بيانات المعنويات لإدارة المخاطر، ويستخدمها المتداولون المخالفون لتحديد الفرص التي تتعارض مع المعنويات السائدة.

هل مؤشرات المعنويات أكثر فعالية في التداول قصير الأجل أم طويل الأجل؟

يمكن أن تكون مؤشرات المعنويات ذات صلة لكل من التداول قصير الأجل وطويل الأجل. قد يستخدم المتداولون على المدى القصير هذه المؤشرات لاتخاذ قرارات خلال اليوم، بينما يمكن للمستثمرين على المدى الطويل دمج تحليل المعنويات في إدارة المحافظ وتحديد نقاط الدخول على مدى فترات طويلة.

هل يمكن لمؤشرات المعنويات التنبؤ بانهيارات السوق؟

بينما قد تشير مؤشرات المعنويات إلى مخاطر متزايدة أو ظروف سوقية متطرفة، فإن التنبؤ بالأحداث المحددة مثل انهيارات السوق يعد تحديًا. يمكن أن توفر هذه المؤشرات تحذيرات مبكرة وتوضح متى تصل الأسواق إلى مستويات غير مستدامة، مما يدفع المتداولين إلى توخي الحذر. يجب أن تكون واعيًا بأن توقيت السوق أو محاولة التنبؤ بموعد حدوث انهيار السوق يعد أمرًا بالغ الصعوبة، إن لم يكن مستحيلًا.

الخلاصة

مؤشرات معنويات السوق هي أدوات تقيس النغمة العاطفية السائدة لدى المستثمرين والمتداولين، وتقدم رؤى حول ما إذا كان السوق يغلب عليه التفاؤل أو التشاؤم أو الحياد. تساعد هذه المؤشرات في توقع التحولات المحتملة في اتجاهات السوق، مما يوفر سياقًا قيمًا لاتخاذ القرارات وإدارة المخاطر في الأسواق المالية.