ما هي نفسية السوق؟
تشير نفسية السوق إلى السلوكيات السائدة والمشاعر الإجمالية للفاعلين في السوق في أي وقت من الأوقات. يُستخدم هذا المصطلح غالبًا من قبل وسائل الإعلام المالية والمحللين لشرح حركة السوق التي قد لا يمكن تفسيرها بواسطة مقاييس أخرى، مثل الأساسيات.
تصف نفسية السوق السلوك العام للسوق بناءً على العوامل العاطفية والمعرفية بشكل عام، ولا ينبغي الخلط بينها وبين نفسية المتداول، التي تشير إلى نفس العوامل ولكن تؤثر فقط على فرد واحد.
النقاط الرئيسية
- نفسية السوق هي الشعور العام للسوق ككل بناءً على مجموع مشاعر المشاركين الفرديين في السوق.
- يمكن للجشع والخوف والقلق والحماس أن تساهم جميعها في نفسية السوق.
- تفترض النظرية المالية التقليدية أن الأسعار كانت دائمًا مبنية على اعتبارات عقلانية، وفشلت في أخذ التأثير غير العقلاني المحتمل لعلم نفس السوق في الاعتبار.
فهم نفسية السوق
يُعتبر علم نفس السوق قوة قوية وقد يكون مبررًا أو غير مبرر بأي أساسيات أو أحداث معينة. على سبيل المثال، إذا فقد المستثمرون فجأة الثقة في صحة الاقتصاد وقرروا التراجع عن شراء الأسهم، فإن المؤشرات التي تتبع أسعار السوق العامة ستنخفض. وستنخفض أسعار الأسهم الفردية معها، بغض النظر عن الأداء المالي للشركات التي تقف وراء تلك الأسهم.
الجشع، الخوف، التوقعات، والنشوة هي جميعها عوامل تساهم في نفسية السوق بشكل عام. القدرة على أن تحفز هذه الحالات الذهنية دورات "المخاطرة" و"عدم المخاطرة" الدورية - بمعنى آخر، دورات الازدهار والانهيار في الأسواق المالية - موثقة بشكل جيد. يمكن أن تتغذى هذه المشاعر بشكل أكبر من خلال التوفر المستمر للأخبار والمعلومات، المعروف بتأثير CNN.
غالبًا ما يُشار إلى هذه التحولات في سلوك السوق بأنها سيطرة الأرواح الحيوانية. وقد صاغ هذا التعبير جون ماينارد كينز في كتابه عام 1936، "النظرية العامة للتوظيف والفائدة والنقود". كتب بعد الكساد الكبير، واصفًا الأرواح الحيوانية بأنها "دافع تلقائي للعمل بدلاً من عدم العمل".
النظرية المالية التقليدية، وهي فرضية السوق الكفء (EMH)، تتعرض للنقد لعدم أخذها في الاعتبار بشكل كافٍ لعلم نفس السوق. تصف هذه النظرية عالماً يتصرف فيه جميع اللاعبين في السوق بعقلانية وتفشل في مراعاة الجانب العاطفي للسوق. ومع ذلك، يمكن أن يؤدي علم نفس السوق إلى نتائج غير متوقعة لا يمكن التنبؤ بها من خلال دراسة الأساسيات. بعبارة أخرى، فإن نظريات علم نفس السوق تتعارض مع الاعتقاد بأن الأسواق عقلانية.
تؤثر الأساسيات على أداء الأسهم، ولكن يمكن لعلم نفس السوق أن يتجاوز هذه الأساسيات، مما يدفع سعر السهم في اتجاه غير متوقع.
التنبؤ بعلم نفس السوق
هناك، بشكل عام، طريقتان سائدتان لاختيار الأسهم يستخدمها المحترفون، وواحدة فقط منها تولي اهتمامًا كبيرًا لعلم نفس السوق.
- يسعى التحليل الأساسي إلى اختيار الأسهم الرابحة من خلال تحليل البيانات المالية للشركة في سياق صناعتها. لا يوجد مكان كبير لعلم نفس السوق في هذا التحليل الرقمي.
- التحليل الفني يركز على الاتجاهات والأنماط والمؤشرات الأخرى التي تدفع أسعار الأسهم إلى الارتفاع أو الانخفاض. علم نفس السوق هو أحد هذه المحركات.
الاستراتيجيات الكمية للتداول التي تتبع الاتجاه والتي تستخدمها صناديق التحوط هي مثال على تقنيات الاستثمار التي تعتمد جزئيًا على الاستفادة من التغيرات في نفسية السوق. هدفها هو تحديد واستغلال الفجوات بين الأساسيات الخاصة بأداة مالية معينة وإدراك السوق لها لتحقيق الأرباح.
أبحاث نفسية السوق
لقد قامت الدراسات بفحص تأثير علم النفس السوقي على الأداء وعوائد الاستثمار. كان الاقتصادي أموس تفيرسكي وعالم النفس الحائز على جائزة نوبل دانيال كانيمان أول من تحدى النظرية التقليدية للسوق الكفء. أي أنهم لم يقبلوا الفكرة القائلة بأن البشر في الأسواق المالية سيتخذون دائمًا قرارات عقلانية بناءً على المعلومات المتاحة للجمهور والمرتبطة بالأسعار.
في دحض هذا المفهوم، قاموا بتأسيس مجال الاقتصاد السلوكي. تركز نظرياتهم ودراساتهم على تحديد الأخطاء المنهجية في اتخاذ القرارات البشرية التي تنبع من التحيزات المعرفية مثل النفور من الخسارة، وتحيز الحداثة، والارتساء. لقد تم قبول أعمالهم على نطاق واسع وتطبيقها في استراتيجيات الاستثمار والتداول وإدارة المحافظ.
ماذا تعلمنا نفسية السوق؟
لأن المشاركين في السوق هم بشر، فإن الأسواق كمجموع لاختيارات البشر يمكن أن تظهر سلوك القطيع وسلوكيات غير عقلانية أخرى مثل البيع الذعري والابتهاج غير العقلاني الذي يؤدي إلى فقاعات في أسعار الأصول. من خلال الاعتراف بوجود علم نفس السوق، يمكننا أن نفهم أن الأسواق ليست دائمًا فعالة أو عقلانية.
كيف يمكن للناس استخدام علم نفس السوق لصالحهم؟
من خلال إجراء أبحاثك الخاصة، يمكنك تحديد متى تؤدي نفسية السوق - مثل الخوف أو الجشع - إلى حالات بيع مفرط أو شراء مفرط. يمكنك بعد ذلك القيام بتداولات مخالفة - الشراء عندما يبيع الآخرون بشكل مفرط والبيع عندما يشتري الآخرون بشكل مفرط. يمكن أن تساعدك الأبحاث أيضًا في الانضمام إلى الاتجاهات مبكرًا ولكن دون مطاردة الاتجاهات بعد أن تكون قد تجاوزت أساسياتها بالفعل.
أين تكون نفسية السوق أكثر أهمية؟
تنطبق نفسية السوق على جميع فئات الأصول، من الأسهم والسندات إلى الفوركس، ومعدلات الفائدة، والعملات الرقمية.
كيف تقيس نفسية السوق؟
هناك عدة مؤشرات لميول السوق يمكن النظر إليها، مثل VIX، الذي يقيس المستوى الضمني للخوف أو الطمع في السوق. يمكن أيضًا استخدام أدوات التحليل الفني للكشف عن ميول السوق بناءً على حركة الأسعار التاريخية وحجم التداول.
الخلاصة
علم نفس السوق هو دراسة سلوك القطيع والمشاعر بين الفاعلين الاقتصاديين، مثل الشركات، المتداولين، أو المستهلكين. من خلال دراسة انتشار الجشع، الخوف، أو النشوة في السوق، يمكن للمتداولين المهرة التنبؤ بحركات الأسعار المستقبلية والتقلبات في العرض والطلب.