ما هي الشركة المضاربة؟
يشير مصطلح الشركة المضاربة إلى الأعمال التجارية التي تستثمر غالبية أرباحها وأصولها في استثمارات عالية المخاطر بهدف تحقيق عوائد استثنائية. لا يجب أن تكون الشركات المضاربة جديدة أو صغيرة، بل يمكن أن تكون شركات كبيرة وراسخة أيضًا. تُصنف شركات التكنولوجيا الحيوية والشركات الناشئة وغيرها، بما في ذلك تلك التي تكرس مواردها لتطوير المنتجات والبحث والتطوير (R&D)، كشركات مضاربة نظرًا لأنها تميل إلى أن تكون مشاريع محفوفة بالمخاطر. تُعد شركات الطاقة من أكثر الأمثلة شيوعًا على الشركات المضاربة.
النقاط الرئيسية
- تستثمر شركة المضاربة جزءًا كبيرًا من مواردها في مشاريع نمو ذات مخاطر أعلى.
- يمكن أن تكون هذه الشركات أعمالًا جديدة وصغيرة أو شركات أكبر وأكثر رسوخًا.
- يمكن أن تكون الاستثمارات التي تقوم بها الشركات المضاربة مربحة إذا نجحت، ولكن لديها أيضًا إمكانية لخسائر كبيرة إذا فشلت.
- لا يجب أن يكون الاستثمار في شركة مضاربة استثمارًا عالي المخاطر، خاصة إذا كانت تلك الشركة قد أسست نموذج عمل موثوق وناجح.
- تُعتبر شركات الطاقة أمثلة رئيسية على الشركات المضارِبة لأنها تلتزم بنسبة كبيرة من أصولها لمشاريع الاستكشاف.
فهم الشركات المضاربية
تتحمل الشركات المضاربة الكثير من المخاطر من خلال تخصيص جزء كبير من أموالها لمشاريع ذات عوائد غير مؤكدة واحتمالية عالية للفشل، مثل تطوير المنتجات والبحث والتطوير. يمكن أن تكون هذه الشركات جديدة وصغيرة ولا تمتلك سجلاً حافلاً بالنجاح. كما يمكن أن تكون شركات كبيرة وراسخة. على الرغم من أن العديد من هذه الشركات توجد في صناعة الطاقة، إلا أن البعض الآخر يمكن العثور عليه في قطاع التكنولوجيا الحيوية. وتُعتبر الشركات الناشئة أيضًا مضاربة.
الاستثمارات الخطرة التي تنجح يمكن أن تكون مربحة للغاية، مما يؤدي إلى عوائد كبيرة للشركات ومستثمريها. ولكن احتمال الخسارة يكون بنفس القدر. لذا إذا فشلت هذه الاستثمارات، يمكن أن ينهار سعر السهم وقد تتأثر أرباح الشركة بشكل كبير. في حين أن مخاطر الاستثمار المرتبطة بالشركات الصغيرة في مراحلها المبكرة والمضاربة غالبًا ما تكون كبيرة، فإن إمكانية اكتشافها لترسب معدني ضخم، أو اختراع التطبيق الكبير التالي، أو اكتشاف علاج لمرض ما، تعتبر حافزًا كافيًا لتحمل المخاطر.
على الرغم مما يوحي به العنوان، فإن الاستثمار في شركة مضاربة ليس بالضرورة عالي المخاطر. هذا صحيح بشكل خاص إذا كانت تلك الشركة تمتلك نموذج عمل موثوق وناجح. أسهم الشركات المضاربة مثل Exxon Mobil (XOM) أو Royal Dutch Shell لا تُصنف على أنها مضاربة لأن العائد المتوقع منها يمكن تقديره بدرجة معقولة من الثقة.
غالبًا ما تشكل الشركات المضاربة جزءًا صغيرًا من محفظة المستثمر. قد تحسن أسهمها من آفاق العائد للمحفظة العامة دون إضافة مخاطر كبيرة، بفضل التنويع. يبحث المستثمرون ذوو الخبرة الذين يتعاملون مع الأسهم المضاربة عادةً عن شركات ذات إدارة متمرسة، وميزانيات عمومية قوية، وآفاق عمل ممتازة على المدى الطويل.
اعتبارات خاصة
اتخاذ قرار الاستثمار في شركة مضاربة يعد أمرًا صعبًا لأن مقاييس التقييم التقليدية مثل نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) ونسبة السعر إلى المبيعات (P/S) لا يمكن استخدامها لأنها غالبًا ما تكون في مراحلها الأولى وغير مربحة. بالنسبة لمثل هذه الشركات، قد تكون هناك حاجة إلى تقنيات بديلة مثل تقييم التدفقات النقدية المخصومة (DCF) أو تقييم الأقران لتوقع الإمكانات المستقبلية.
يجب على معظم المستثمرين تجنب الاستثمار في الشركات المضاربة إلا إذا كان لديهم الوقت الكافي لتكريسه للبحث، بينما يجب على المتداولين التأكد من استخدام تقنيات إدارة المخاطر عند التداول في الشركات المضاربة لتجنب الخسائر الحادة.
شركة المضاربة، بحد ذاتها، لا يجب أن تشكل استثمارًا مضاربيًا للمستثمرين حتى لو كان سعر أسهمها متقلبًا.
شركة مضاربة مقابل سهم مضاربة
شركة المضاربة هي شركة تراهن بأموالها على مشاريع محفوفة بالمخاطر. أما الأسهم المضاربة، فهي تلك التي يستخدمها المتداول عندما يتوقع اتجاه السوق. الشركات المرتبطة بهذا النوع من الأسهم تميل إلى أن تكون محفوفة بالمخاطر بشكل كبير وقد يكون لديها نماذج أعمال غير واضحة. غالبًا ما يتم تداول هذه الأسهم بسعر منخفض وتكون متقلبة نسبيًا مقارنة بالشركات المماثلة الأكثر استقرارًا.
تمامًا مثل المشاريع التي تستثمر فيها الشركات المضاربة، يمكن أن تذهب عوائد الأسهم المضاربة في أي اتجاه. وبالتالي، يمكن أن يكون الاستثمار في سهم مضارب مجزيًا بنفس القدر لأنه عندما تكون هناك أخبار جيدة أو عندما يكون السوق مواتيًا، قد يرى المستثمرون مكاسب كبيرة. وبالمثل، إذا ساءت الظروف، فإن خطر الخسارة يكون بنفس القدر.
على الرغم من أن أسهم معظم الشركات المضاربة تميل إلى أن تكون في مراحلها المبكرة، إلا أن شركة البلو تشيب يمكن أن تصبح أحيانًا مضاربة إذا واجهت أوقاتًا صعبة وتدهورت آفاقها المستقبلية بسرعة. يُعرف مثل هذا السهم باسم الملاك الساقط وقد يقدم عائدًا جذابًا من حيث المخاطرة والمكافأة إذا تمكن من إعادة تنظيم أعماله وتجنب الإفلاس. انخفضت أسهم شركة جنرال إلكتريك (GE) بسبب تسوية احتيال وتغييرات في أعمالها، بحيث يمكن اعتبارها اليوم ملاكًا ساقطًا.
مثال على شركة مضاربة
تُعتبر شركات استكشاف الطاقة أمثلة رئيسية على الشركات المضاربة. وذلك لأنها تلتزم باستمرار بجزء كبير من أصولها في مشاريع استكشاف غالبًا ما تنتهي بالفشل. ومع ذلك، إذا نجح أحد هذه المشاريع في اكتشاف مصدر جديد للنفط أو الغاز الطبيعي، فإن الاستثمار يكون قد أثمر. والعكس صحيح إذا فشلت الشركة في تحقيق أهداف مشروع استثمارها.