ما هو السهم المضاربي؟
السهم المضاربي هو سهم يستخدمه المتداول للمضاربة. لا تُظهر الأساسيات الخاصة بالسهم قوة واضحة أو نموذج عمل مستدام، مما يجعله يُعتبر شديد الخطورة ويتم تداوله بسعر منخفض نسبيًا، على الرغم من أن المتداول يأمل أن يتغير هذا في يوم من الأيام. قد يكون هذا سهمًا من أسهم البنسات أو سهمًا في سوق ناشئة يتوقع المتداول أن يصبح معروفًا بشكل أفضل قريبًا.
يجذب العديد من المتداولين إلى الأسهم المضاربة بسبب تقلباتها العالية مقارنةً بـ الأسهم الممتازة، مما يخلق فرصة لتحقيق عوائد أكبر، وإن كان ذلك مع مخاطر أكبر. معظم المستثمرين على المدى الطويل والمستثمرين المؤسسيين يبتعدون عن الأسهم المضاربة ما لم تكن جزءًا من صندوق استثماري مشترك أو صندوق تداول في البورصة (ETF).
النقاط الرئيسية
- يبحث المتداولون المهتمون بالأسهم المضاربة عن الأوراق المالية التي قد تبدو محفوفة بالمخاطر في الوقت الحالي ولكنها تبدو ذات إمكانات كبيرة لم تتحقق بعد.
- تُعتبر هذه الأسهم موضوعًا للمضاربة، ولذلك يُشار إليها بأسهم المضاربة.
- الأسهم المضاربية هي ذات مخاطر عالية ومكافآت عالية، وتميل إلى جذب المتداولين على المدى القصير.
- تميل الأسهم المضاربة إلى التجمع في قطاعات أو أنواع معينة: الأسهم الرخيصة، أسهم الأسواق الناشئة، أسهم المواد النادرة، أسهم الأدوية، إلخ.
فهم الأسهم المضاربة
تجذب الأسهم المضاربية المتداولين على المدى القصير بسبب سعرها المنخفض وتقلبها الأكبر مقارنة بالأسهم التقليدية ذات الجودة العالية. يتيح التقلب الأكبر للمتداولين تحقيق أرباح غير متوقعة إذا نجحت الصفقة لصالحهم. التحدي يكمن في إيجاد طرق للحد من الخسائر إذا لم تنجح الصفقة.
غالبًا ما تكون الأسهم المضاربة مجمعة في قطاعات مثل التعدين، الطاقة، التكنولوجيا، والتكنولوجيا الحيوية. بينما يوجد خطر كبير في الاستثمار في الشركات الناشئة في هذه القطاعات، فإن إمكانية أن تجد شركة صغيرة وديعة معدنية ضخمة، أو تخترع التطبيق الكبير التالي، أو تكتشف علاجًا لمرض ما، تقدم حافزًا كافيًا للمضاربين لأخذ فرصة عليها.
على الرغم من أن معظم الأسهم المضاربية تميل إلى أن تكون شركات في مراحلها المبكرة، إلا أن الأسهم الممتازة يمكن أن تصبح أحيانًا أسهمًا مضاربية إذا واجهت أوقاتًا صعبة وتدهورت آفاقها المستقبلية بسرعة. يُعرف مثل هذا السهم باسم الملاك الساقط وقد يقدم عائدًا جذابًا على المخاطرة إذا تمكن من إعادة تنظيم أعماله وتجنب الإفلاس.
الاستثمار في الأسهم المضاربة
عادةً ما تتفوق الأسهم المضاربية في الأسواق الصاعدة القوية جدًا عندما يكون لدى المستثمرين قدر كبير من تحمل المخاطر. بينما تتراجع في الأسواق الهابطة لأن تجنب المخاطر لدى المستثمرين يدفعهم نحو الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة التي تكون أكثر استقرارًا.
لا يمكن استخدام مقاييس التقييم النموذجية مثل نسب السعر إلى الأرباح (P/E) والسعر إلى المبيعات (P/S) لمعظم الأسهم المضاربة لأنها عادةً ما تكون غير مربحة وقد تكون مبيعاتها ضئيلة. بالنسبة لمثل هذه الأسهم، قد يكون من الضروري استخدام تقنيات بديلة مثل تقييم التدفقات النقدية المخصومة (DCF) أو تقييم الأقران لأخذ الإمكانيات المستقبلية في الاعتبار بدلاً من الأساسيات الحالية.
غالبًا ما تشكل الأسهم المضاربة جزءًا صغيرًا من المحافظ التي يحتفظ بها المستثمرون ذوو الخبرة، لأن مثل هذه الأسهم قد تحسن من آفاق العائد للمحفظة العامة دون إضافة الكثير من المخاطر، وذلك بفضل التأثيرات المفيدة لـ التنويع. المستثمرون ذوو الخبرة الذين يتعاملون مع الأسهم المضاربة عادة ما يبحثون عن شركات تتمتع بفرق إدارة جيدة، وميزانيات عمومية قوية، وآفاق عمل ممتازة على المدى الطويل.
يجب على معظم المستثمرين تجنب الأسهم المضاربة ما لم يكن لديهم الوقت الكافي لتكريس البحث. في الوقت نفسه، يجب على المتداولين الذين يختارون تداول الأسهم المضاربة التأكد من استخدام تقنيات إدارة المخاطر لتجنب الانخفاضات الحادة. هذا صحيح بشكل خاص خلال فترة الركود عندما يسحب المستثمرون أموالهم غالبًا من الأسهم المضاربة ويبحثون عن استثمارات الملاذ الآمن. تعتبر استراتيجية أفضل خلال الأوقات الأكثر اضطرابًا هي الاستثمار في الشركات ذات الديون المنخفضة، والتدفق النقدي الجيد، والميزانيات العمومية القوية.
الاستثمار مقابل المضاربة
يقوم المستثمرون والمتداولون بتحمل المخاطر المحسوبة بالضرورة أثناء محاولتهم تحقيق الربح من المعاملات التي يقومون بها في الأسواق. مستوى المخاطرة المتخذة في المعاملات هو الفرق الرئيسي بين الاستثمار والمضاربة.
كلما أنفق شخص ما المال مع توقع أن يحقق المشروع ربحًا، فإنه يقوم بالاستثمار. في هذا السيناريو، يتم اتخاذ حكم معقول بعد تحقيق دقيق بأن المشروع لديه احتمال جيد للنجاح.
ولكن ماذا لو أن نفس الشخص أنفق المال على مشروع يظهر احتمالاً كبيراً للفشل؟ في هذه الحالة، يكون الشخص مضارباً. يعتمد النجاح أو الفشل بشكل أساسي على الحظ، أو على قوى أو أحداث خارجية لا يمكن التحكم فيها.
الفرق الأساسي بين الاستثمار والمضاربة هو مقدار المخاطرة المتخذة. فالمضاربة ذات المخاطر العالية تشبه عادةً المقامرة، بينما يعتمد الاستثمار ذو المخاطر الأقل على الأسس والتحليل.