ما هو الاستثمار غير المناسب (Unsuitability)؟
الاستثمار غير المناسب هو عندما لا يتوافق استثمار—مثل الأسهم أو السندات—مع أهداف ووسائل المستثمر. قد تكون استراتيجية الاستثمار أيضًا غير مناسبة. على سبيل المثال، قد يكون مزيج الأصول في المحفظة غير صحيح، أو قد تكون الاستثمارات التي تم شراؤها عدوانية جدًا أو منخفضة المخاطر بالنسبة لما يحتاجه أو يريده العميل.
في معظم أنحاء العالم، يتوجب على المهنيين الماليين اتخاذ خطوات تضمن أن يكون الاستثمار مناسبًا للعميل. في الولايات المتحدة، يتم تطبيق هذه القواعد من قبل الهيئة التنظيمية لصناعة الأوراق المالية (FINRA). الملاءمة ليست هي نفسها المسؤولية الائتمانية.
النقاط الرئيسية
- الاستثمار غير المناسب هو الذي لا يخدم أهداف واحتياجات المستثمر كما ينبغي.
- يتحمل المحترفون الماليون واجبًا عامًا لتقديم استثمارات تتناسب مع احتياجات العميل.
- حتى أولئك الذين لا يرتبطون بشكل صارم بواجب ائتماني يُتوقع منهم تجنب تقديم استثمارات غير مناسبة.
فهم الاستثمار غير المناسب (عدم الملاءمة)
تختلف الاستثمارات غير المناسبة بين المشاركين في السوق. لا يوجد استثمار، باستثناء عمليات الاحتيال الصريحة، يكون بطبيعته مناسبًا أو غير مناسب. تعتمد الملاءمة على وضع المستثمر وستختلف بين المستثمرين بناءً على خصائصهم وأهدافهم.
من أجل ضمان تقديم استثمارات مناسبة، تتطلب قواعد FINRA من شركات الاستثمار البحث عن معلومات حول عمر العميل، والاستثمارات الأخرى، والوضع المالي والاحتياجات، والحالة الضريبية، وأهداف الاستثمار، وخبرة الاستثمار؛ وأفق الاستثمار، واحتياجات السيولة، وتحمل المخاطر. العملاء ليسوا ملزمين بتقديم هذه المعلومات، لذا هناك بعض المرونة إذا لم يفعلوا ذلك. يساعد توفر هذه المعلومات الشركات في تجنب تقديم استثمارات غير مناسبة للعميل.
على سبيل المثال، بالنسبة لأرملة تبلغ من العمر 85 عامًا وتعيش على دخل ثابت، قد تكون الاستثمارات المضاربة مثل الخيارات، والعقود الآجلة، والأسهم الرخيصة غير مناسبة لأنها تتحمل مخاطر منخفضة. فهي تستخدم رأس المال في حسابات استثماراتها، إلى جانب العوائد، للعيش. من المحتمل أن تكون هي ومستشارها الاستثماري غير مستعدين لوضع رأس مالها في مخاطر مفرطة نظرًا لوجود وقت قليل متبقٍ في أفقها الاستثماري لتعويض الخسائر إذا حدثت.
من ناحية أخرى، قد يكون الشخص في العشرينات أو الثلاثينات من عمره مستعدًا لتحمل المزيد من المخاطر. لا يزال يعمل ولا يحتاج بعد إلى الاعتماد على استثماراته للعيش. قد تؤدي المخاطر الأكبر إلى تحقيق عوائد أعلى على المدى الطويل، وبما أن أفق الاستثمار أطول، فإن لديهم الوقت لتعويض أي خسائر قصيرة الأجل قد تحدث. قد تكون الاستثمارات ذات المخاطر المنخفضة جدًا غير مناسبة لهذا المستثمر.
العمر ليس العامل الوحيد عند تحديد الاستثمارات غير المناسبة. الدخل، الدخل المتوقع في المستقبل، المعرفة المالية، نمط الحياة، والتفضيلات الشخصية هي بعض العوامل الأخرى التي يجب أخذها في الاعتبار أيضًا. على سبيل المثال، يفضل بعض الأشخاص اللعب بأمان، بينما يميل آخرون إلى المخاطرة.
اختبار النوم هو مفهوم بسيط يساعد في هذا الصدد: إذا لم يستطع المستثمر النوم بسبب استثماراته، فهناك خطأ ما. يجب تعديل مستوى المخاطرة حتى يشعر بالراحة. يتم بعد ذلك دمج المخاطرة وموازنتها مع العوامل الأخرى للعثور على الاستثمارات المناسبة أو لإنشاء الاستراتيجية الاستثمارية الصحيحة.
المسؤولية الائتمانية
الملاءمة وعدم الملاءمة ليستا نفس الشيء مثل المسؤولية الائتمانية. هما في الأساس مستويات مختلفة من العناية بالعميل، حيث تكون المسؤولية الائتمانية بروتوكولًا أكثر صرامة. المستشار الاستثماري الذي يتقاضى رسومًا لديه مسؤولية ائتمانية للعثور على الاستثمارات واستراتيجيات الاستثمار التي تناسب عميله. المستشار المالي أو الوسيط الذي يعتمد على العمولة، ربما الذي تتواصل معه عبر الهاتف في مركز اتصال الوسيط، عادةً لا يكون لديه مسؤولية ائتمانية تجاه العميل، ولكنه سيظل يسعى للعثور على استثمارات مناسبة.