تعديل الاستحواذ: ما هو وكيف يعمل

ما هو تعديل الاستحواذ؟

يصف تعديل الاستحواذ الفرق بين السعر الذي يدفعه المستحوذ لشراء شركة أخرى والتكلفة الأصلية الصافية لأصول الشركة المستهدفة. يُعرف أيضًا باسم "الشهرة"، وهو عبارة عن علاوة تُدفع للاستحواذ على شركة بأكثر من قيمة أصولها المادية أو القيمة الدفترية.

النقاط الرئيسية

• يصف تعديل الاستحواذ الفرق بين السعر الذي يدفعه المستحوذ لشراء شركة أخرى والتكلفة الأصلية الصافية لأصول الشركة المستهدفة.
• قد تفضل الشركة إجراء تعديل على الاستحواذ إذا كانت العلامة التجارية والأصول غير الملموسة الأخرى، بما في ذلك براءات الاختراع وعلاقات العملاء، توفر لها قيمة.
• تؤثر طريقة معالجة تعديل الاستحواذ على كيفية استهلاك الأصول، مما يؤثر بدوره على صافي الدخل (NI) وضرائب دخل الشركات.

فهم تعديل الاستحواذ

في صفقة الاندماج والاستحواذ (M&A)، من الشائع أن تدفع الشركة المستحوذة علاوة، مما يعني أنها تقدم عرضًا أعلى من القيمة الحالية للشركة المستهدفة وفقًا لقيمتها السوقية وقيمتها الدفترية: إجمالي الأصول بالإضافة إلى الأصول غير الملموسة والالتزامات.

عادةً ما قد تفضل الشركة إجراء تعديل على الاستحواذ إذا كانت العلامة التجارية وغيرها من الأصول غير الملموسة التي يصعب تقييمها، مثل براءات الاختراع والعلاقات الجيدة مع العملاء، توفر لها قيمة. على الرغم من أن هذه الأنواع من الأصول لا يمكن رؤيتها أو لمسها، إلا أنها غالبًا ما تكون الجواهر الثمينة للشركات ومحركًا رئيسيًا لإيراداتها وأرباحها.

تتمثل الفكرة وراء تعديل الاستحواذ في عدة مستويات. أولاً، وعلى أبسط مستوى، يشير تعديل الاستحواذ إلى العلاوة التي يدفعها المستحوذ مقابل شركة مستهدفة خلال عملية الاستحواذ. ثانيًا، وعلى مستوى أعمق، فإن كيفية معالجة تعديل الاستحواذ تؤثر في النهاية على كيفية رأسملة الأصول واستهلاكها، مما يؤثر بدوره على صافي الدخل (NI)، وهو مقياس رئيسي لربحية الشركات، وضرائب دخل الشركات. يمكن أن يؤدي تأجيل الضرائب باستخدام دروع ضريبية للاستهلاك إلى إضافة قيمة حالية صافية كبيرة على فترات زمنية أطول.

تتطلب المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) والمعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) من الشركات تقييم قيمة الشهرة، وهي الجزء من سعر الشراء الذي يتجاوز مجموع القيمة العادلة الصافية لجميع الأصول القابلة للتعرف التي تم شراؤها في عملية الاستحواذ والالتزامات المفترضة في العملية، في بياناتها المالية مرة واحدة على الأقل في السنة وتسجيل أي انخفاضات: وهو تخفيض دائم في قيمة الأصول.

مهم

السمعة التجارية صعبة التسعير، وعرضة للتلاعب، ويمكن أيضًا تصنيفها كسلبيّة عندما يشتري المستحوذ شركة بأقل من قيمتها السوقية العادلة.

اعتبارات خاصة

تستمد العديد من الشركات الحديثة قيمة أكبر من أصولها غير الملموسة مقارنة بأصولها الملموسة المدرجة في الميزانية العمومية، مما يمكن أن يشوه صورتها المالية والتشغيلية. في الوقت الحاضر، غالبًا ما تكون الأصول غير الملموسة هي المفتاح للنجاح، مما يعني أن الشركات غالبًا ما تكون مستعدة لإنفاق الكثير من المال للحفاظ عليها واستخراج المزيد من القيمة منها.

في الوقت نفسه، تعتبر العديد من الشركات الاستثمارات في علامتها التجارية أو البحث والتطوير (R&D) أو تكنولوجيا المعلومات كـ نفقات، في حين أنها في الواقع توفر قيمة طويلة الأجل، وبالتالي يجب أن تُحسب بطريقة مشابهة للأصول الثابتة التقليدية.