ما هو الأساس بعد الضريبة؟
يتم استخدام الأساس بعد الضريبة لمقارنة العوائد الصافية بعد الضريبة على السندات الخاضعة للضريبة والسندات المعفاة من الضرائب لتحديد أيهما لديه عائد أعلى.
النقاط الرئيسية
- تقارن الأسس بعد الضريبة بين العوائد الصافية بعد الضريبة على السندات الخاضعة للضريبة والمعفاة من الضرائب لتحديد أيها لديه عائد أعلى.
- تتيح حسابات الأساس بعد الضرائب للمستثمرين اتخاذ قرارات مستنيرة لتعظيم عائد محفظتهم الاستثمارية.
- قد تُظهر معظم السندات الشركاتية عائدًا أعلى من السندات المعفاة من الضرائب الأخرى نظرًا لأن المستثمرين يجب عليهم تحمل مخاطر إضافية.
فهم الأسس بعد الضرائب
السندات الخاضعة للضريبة، مثل السندات الشركات، قد تقدم عوائد أعلى من السندات المعفاة من الضرائب، مثل السندات البلدية. حساب الأساس بعد الضريبة سيمكن المستثمر من اتخاذ قرار أفضل يعظم عائد المحفظة الخاصة به.
قد تُظهر معظم السندات الشركاتية عائدًا أعلى من نظيراتها المعفاة من الضرائب، نظرًا لأن المستثمر يجب أن يتحمل مخاطر إضافية risk. بينما قد يكون المستثمر مستعدًا لتحمل تلك المخاطر الإضافية، فإنه سيرغب في التأكد من أن الأساس بعد الضرائب أعلى من، على سبيل المثال، سند بلدي مماثل. لمقارنة العائد على الاستثمار (ROI) للمنتجين بدقة، يجب عليهم أولاً حساب مقدار الضرائب على تدفق أرباح السندات الشركاتية. تُخصم الضرائب من الأرباح لتعطي العائد الفعلي. بعد ذلك، وفقط بعد ذلك، يمكن للمستثمر مقارنة عوائد السند الخاضع للضريبة والسند المعفى من الضرائب.
اعتمادًا على ظروف استرداد السند، قد يتطلب حساب مقدار الضريبة التي سيدفعها حامل السند مساعدة من متخصص مالي أو ضريبي. يمكن أن يكون إجراء مقارنة على أساس ما بعد الضريبة أمرًا معقدًا. تكمن هذه الصعوبة في المنهجيات المختلفة المستخدمة عند حساب الضريبة على السندات الشركات. بشكل عام:
- سيتم فرض الضرائب على جميع السندات الشركاتية، سواء على مستوى الولاية أو المستوى الفيدرالي، بناءً على الأرباح من الفوائد.
- إذا حدث الاسترداد قبل الاستحقاق، قد تكون الأرباح خاضعة لضريبة الأرباح الرأسمالية (capital gains tax).
الاعتبارات بخلاف الأسس بعد الضريبة
حساب العائد بعد الضريبة على السندات الشركات يمكن أن يسمح لك بمقارنته بالعائد على السندات المعفاة من الضرائب. ومع ذلك، فإن هذه المقارنة لا تأخذ في الاعتبار جميع العوامل التي تحدد ما إذا كان السند الخاضع للضريبة أو السند المعفى من الضرائب هو استثمار أفضل.
على سبيل المثال، يختار العديد من الأشخاص السندات البلدية لأنها تتمتع بمخاطر تخلف عن السداد منخفضة للغاية، مما يجعلها وسيلة استثمار أكثر أمانًا بكثير. من ناحية أخرى، قد تأتي السندات الشركاتية بدرجة أعلى من المخاطر. قد تقدم بعض هذه السندات عوائد مرتفعة جدًا، ولكن من المحتمل أن يرتبط هذا العائد المرتفع مباشرة بمخاطر أعلى.
وكالات التصنيف الائتماني مثل Moody’s يمكن أن تقدم للمستثمرين المحتملين معلومات حول مدى جدارة الشركة الائتمانية وما يمكن أن يتوقعه المستثمر. بعض السندات الشركاتية تكون أيضًا قابلة للاستدعاء، مما يعني أن الشركة المصدرة يمكنها استدعاء الالتزامات للاسترداد قبل أن تنضج. يتلقى المستثمرون مبلغًا محددًا مسبقًا بناءً على موعد استدعاء السندات، ولكن يجب عليهم بعد ذلك الدخول إلى السوق المفتوحة لإعادة استثمار هذه الأموال. غالبًا لن يتمكنوا من الحصول على نفس العوائد التي وفرها الاستثمار الأصلي.