ما هو مولد ألفا؟
مولد الألفا هو أي ورقة مالية، عندما يضيفها المستثمر إلى محفظة الأصول الحالية، تولد عوائد زائدة أو عوائد أعلى من معيار محدد مسبقًا دون مخاطر إضافية. تستخدم البنوك وصناديق التحوط والمتداولون الكميون أحيانًا تقنية التداول الخوارزمي للمساعدة في تحديد مولدات الألفا التي ستسمح لهم بالتفوق أو التغلب على السوق مع مرور الوقت.
يمكن أن يكون مولد الألفا أي نوع من الأوراق المالية، بما في ذلك السندات الحكومية، والأسهم الأجنبية، أو المنتجات المشتقة مثل خيارات الأسهم والعقود الآجلة. يمكن أن تظهر مولدات ألفا جديدة أيضًا من خلال توسيع الاستثمارات إلى فئة جديدة.
النقاط الرئيسية
- مولد ألفا هو نوع من الأوراق المالية التي عند إضافتها إلى محفظة موجودة يمكن أن تحقق عوائد أكبر من معيار محدد مسبقًا دون أي مخاطر إضافية.
- يمكن استخدام أي ورقة مالية كمولد ألفا، سواء كانت سهمًا أو سندًا أو حقوق ملكية دولية أو منتج مشتقات.
- من الناحية النظرية، يمكن للمستثمر زيادة عوائد محفظته من خلال توسيع نطاق استثماراته المستهدفة ليشمل مولدات ألفا.
كيف يعمل مولّد ألفا
يمكن لمولدات ألفا أن تخلق عوائد أعلى بكثير للمستثمرين. قد تكون مولدات ألفا عبارة عن أسهم فردية أو سندات أو منتجات مشتقة. غالبًا ما تحدث مولدات ألفا نتيجة لتوسيع نطاق الاستثمارات المسموح بها للمستثمر. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي إضافة استثمارات دولية لتوسيع محفظة المستثمر إلى تحقيق عوائد أعلى من الاستثمارات ذات الدخل الثابت والأسهم.
نظرًا لأن ألفا يمكن أن تكون مقياسًا للعوائد التي ينتجها المحفظة بما يتجاوز العائد المقدر بواسطة نموذج تسعير الأصول الرأسمالية، على أساس معدل المخاطر، نظريًا يمكن للمستثمر أن يضيف بشكل ملموس إلى عائدات المحفظة عند توسيع نطاق استثماراته ليشمل أنواعًا جديدة من مولدات الألفا.
يمكن تحقيق كل هذا من خلال نظرية المحفظة الحديثة، التي تسمح بالتوسع المستهدف في الكون الاستثماري ويمكن أن تؤدي إلى انتقال صاعد للحدود الفعالة وخط سوق رأس المال عند إضافة مولدات ألفا. مع تأثير مولدات ألفا الجديدة على خط سوق رأس المال، يمكن لمحفظة المستثمر أن تتوقع تحقيق عوائد أعلى من خلال تخصيصات تدمج الآن أوراق مالية جديدة تولد ألفا في مزيج المحفظة مع الحد الأدنى من المخاطر.
الاستثمارات الدولية كمولد للألفا
الاستثمارات الدولية هي إحدى الطرق لإضافة مجموعة مستهدفة من مولدات ألفا إلى المحفظة. تعتبر الاستثمارات في الأسواق الناشئة بشكل خاص واحدة من المجالات التي يمكن اعتبارها مولدات ألفا بشكل عام. تقدم كل من ديون الأسواق الناشئة وأسهم الأسواق الناشئة عوائد أعلى من المتوسط مقارنة بالمؤشرات العالمية مع بعض المخاطر الإضافية.
يمكن للمستثمر الذي يوسع محفظته بالكامل لتشمل استثمارات في الأسواق الناشئة أن يرفع في النهاية خط سوق رأس المال الخاص به من خلال دمج ديون الأسواق الناشئة في الجزء الأكثر تحفظًا من تخصيصاته وأسهم الأسواق الناشئة في الأجزاء ذات المخاطر الأعلى من محفظته.
أمثلة على مولدات ألفا
يمكن لمجالات أخرى في السوق أن تضيف بشكل كبير إلى الألفا، خاصة من خلال الاستثمارات الأكثر تركيزًا. مثال على ذلك هو الطروحات العامة الأولية (IPOs)، والتي يمكن أن تكون مولدًا كبيرًا للألفا. هذه المجموعة من السوق تقدم إمكانات نمو عالية من الشركات التي حققت زخمًا كبيرًا. يمكن للمستثمرين اختيار الاستثمار في الأسهم الفردية، أو صناديق الطروحات العامة الأولية، أو صناديق المؤشرات التي تتبع الطروحات العامة الأولية.
تشمل المجموعات الأخرى في السوق التي تُعرف غالبًا بأنها مولدات ألفا أسهم FAANG، ودول BRIC، وآسيا باستثناء اليابان. قد يجد بعض المستثمرين أيضًا توليد ألفا كبير من استخدام المشتقات المالية.
الاستثمار في ESG (البيئة، المجتمع، والحوكمة)
الاستثمار في المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) يشير إلى اتجاه متزايد في الشعبية يتيح للمستثمرين وضع أموالهم حيث تتماشى مع قيمهم من خلال الاستثمار في الشركات التي تلتزم بمعايير محددة تتعلق بالعوامل البيئية والحوكمة والاجتماعية. كما يساعد الاستثمار في ESG في توجيه المستثمرين بعيدًا عن الشركات التي تواجه مخاطر متزايدة بسبب ممارساتها البيئية أو الاجتماعية. وغالبًا ما يُشار إلى الاستثمار في ESG على أنه استثمار مسؤول اجتماعيًا أو استثمار مستدام.
أظهرت دراسة أجريت في عام 2021 على المتخصصين الماليين، ومختاري الصناديق، والمستثمرين المؤسسيين أن التوجه يتغير نحو اعتبار الاستثمار في ESG كمولد للألفا. حيث أفاد أكثر من 60% من تلك المؤسسات التي شملها الاستطلاع بأن هناك إمكانية لتحقيق الألفا في ESG، بينما رأى 70% من مختاري الصناديق إمكانية تحقيق الألفا في ESG. وكشف الاستطلاع أن الطلب من المستثمرين يغذي نمو الاستثمار في ESG، إلى جانب زيادة الوعي الاجتماعي، والقلق بشأن تغير المناخ، والرغبة في أن يكونوا جزءًا من الاقتصاد الأخضر.