ما هو معدل العائد المحاسبي (ARR)؟
معدّل العائد المحاسبي هو مقياس في ميزانية رأس المال لحساب ربحية الاستثمار. تستخدم الشركات معدّل العائد المحاسبي لمقارنة مشاريع متعددة لتحديد معدّل العائد المتوقع لكل مشروع أو للمساعدة في اتخاذ قرار بشأن استثمار أو استحواذ.
صيغة معدل العائد المحاسبي (ARR) تقسم متوسط الإيرادات للأصل على الاستثمار الأولي للشركة لاشتقاق النسبة أو العائد الناتج من صافي الدخل للاستثمار الرأسمالي المقترح.
النقاط الرئيسية
- يساعد معدل العائد المحاسبي (ARR) في تحديد معدل العائد لمشروع معين.
- معدل العائد السنوي (ARR) هو الربح السنوي المتوسط مقسومًا على الاستثمار الأولي.
- تستخدم الشركات معدل العائد السنوي (ARR) عند مقارنة العائد على مشاريع متعددة.
- يختلف معدل العائد السنوي (ARR) عن معدل العائد المطلوب (RRR)، أو الحد الأدنى للعائد الذي يقبله المستثمر للاستثمار أو المشروع الذي يعوضهم عن مستوى معين من المخاطر.
حساب معدل العائد السنوي (ARR)
- احسب صافي الربح السنوي من الاستثمار عن طريق طرح أي تكاليف أو نفقات سنوية لتنفيذ المشروع أو الاستثمار من الإيرادات.
- إذا كان الاستثمار عبارة عن أصل ثابت مثل العقارات والمصانع والمعدات (PP&E)، قم بطرح أي مصروفات الاستهلاك من الإيرادات السنوية لتحقيق صافي الربح.
- قسّم صافي الربح السنوي على التكلفة الأولية للأصل أو الاستثمار. ستنتج العملية الحسابية عددًا عشريًا. اضرب النتيجة في 100 لإظهار نسبة العائد.
معدل العائد المحاسبي (ARR) = الربح السنوي المتوسط / الاستثمار الأولي
معدل العائد المحاسبي (ARR) يساوي الربح السنوي المتوسط مقسومًا على الاستثمار الأولي.
مثال
تدرس شركة مشروعًا يتطلب استثمارًا أوليًا قدره 250,000 دولار، وتتوقع أن يحقق إيرادات خلال السنوات الخمس المقبلة. يتم حساب معدل العائد المحاسبي (ARR) كما يلي:
- الاستثمار الأولي: 250,000 دولار
- الإيرادات المتوقعة سنويًا: 70,000 دولار
- الإطار الزمني: 5 سنوات
- حساب معدل العائد السنوي (ARR): 70,000 دولار (الإيرادات السنوية) مقسومة على 250,000 دولار (التكلفة الأولية)
- معدل العائد السنوي (ARR) = 0.28 أو 28%
مزايا وعيوب معدل العائد المحاسبي (ARR)
معدل العائد المحاسبي هو حساب بسيط لا يتطلب رياضيات معقدة ويسمح للمديرين بمقارنة معدل العائد المحاسبي مع الحد الأدنى المطلوب من العائد. على سبيل المثال، إذا كان الحد الأدنى المطلوب من العائد لمشروع ما هو 12% وكان معدل العائد المحاسبي 9%، فإن المدير سيعرف أنه لا ينبغي المضي قدمًا في المشروع.
ومع ذلك، لا يأخذ معدل العائد المحاسبي (ARR) في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود أو التدفقات النقدية. القيمة الزمنية للنقود هي مفهوم يشير إلى أن المال المتاح في الوقت الحاضر له قيمة أكبر من نفس المبلغ في المستقبل بسبب قدرته على تحقيق الأرباح. لا يخصص معدل العائد المحاسبي قيمة أعلى لمشروع يحقق الأرباح في وقت أقرب. كما أن معدل العائد المحاسبي لا يأخذ في الاعتبار زيادة المخاطر في المشاريع طويلة الأجل وزيادة عدم اليقين المرتبط بالفترات الزمنية الطويلة.
الإيجابيات
يحدد المعدل السنوي للعائد على المشروع.
مقارنة بسيطة مع الحد الأدنى لمعدل العائد
سهولة الاستخدام
السلبيات
لا يأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود
لا يأخذ في الاعتبار المخاطر طويلة الأجل
لا يأخذ في الاعتبار توقيت التدفقات النقدية
معدل العائد المحاسبي مقابل معدل العائد المطلوب
معدل العائد السنوي (ARR) هو النسبة المئوية السنوية للعائد من استثمار بناءً على النفقات الأولية له. معدل العائد المطلوب (RRR)، أو معدل العائق، هو الحد الأدنى للعائد الذي يقبله المستثمر لاستثمار أو مشروع يعوضهم عن مستوى معين من المخاطر. يتم حسابه باستخدام نموذج خصم الأرباح، الذي يأخذ في الاعتبار تغييرات سعر السهم، أو نموذج تسعير الأصول الرأسمالية، الذي يقارن العوائد بالسوق.
يمكن أن يختلف معدل العائد المطلوب (RRR) بين المستثمرين لأن لكل منهم تحمل مختلف للمخاطر. على سبيل المثال، يتطلب المستثمر الذي يتجنب المخاطر معدل عائد أعلى لتعويض أي مخاطر من الاستثمار. قد يستخدم المستثمرون والشركات العديد من المقاييس المالية مثل معدل العائد السنوي (ARR) ومعدل العائد المطلوب (RRR) لتحديد ما إذا كان الاستثمار سيكون مجديًا بناءً على تحمل المخاطر.
كيف يؤثر الإهلاك على معدل العائد المحاسبي؟
سيؤدي الاستهلاك إلى تقليل معدل العائد المحاسبي. الاستهلاك هو تكلفة مباشرة تقلل من قيمة الأصل أو أرباح الشركة. وبالتالي، سيؤدي إلى تقليل العائد على الاستثمار أو المشروع مثل أي تكلفة أخرى.
ما هي قواعد اتخاذ القرار لمعدل العائد المحاسبي؟
عندما تُعرض على الشركة خيار الاستثمار في مشاريع متعددة، تنص قاعدة القرار على أن الشركة يجب أن تقبل المشروع الذي يحقق أعلى معدل عائد محاسبي طالما أن العائد لا يقل عن تكلفة رأس المال.
ما الفرق بين معدل العائد السنوي (ARR) ومعدل العائد الداخلي (IRR)؟
الفرق الرئيسي بين ARR و IRR هو أن IRR هو صيغة تدفق نقدي مخصوم بينما ARR هو صيغة تدفق نقدي غير مخصوم. لا يشمل ARR القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية التي يولدها المشروع. في هذا السياق، لا يشمل ARR قيمة الوقت للنقود، حيث تكون قيمة الدولار اليوم أكبر من قيمته غدًا.
الخلاصة
معدّل العائد المحاسبي (ARR) هو صيغة بسيطة تتيح للمستثمرين والمديرين تحديد ربحية أصل أو مشروع. نظرًا لسهولة استخدامه وقدرته على تحديد الربحية، فإنه يعد أداة مفيدة لمقارنة ربحية المشاريع المختلفة. ومع ذلك، فإن الصيغة لا تأخذ في الاعتبار التدفقات النقدية للاستثمار أو المشروع أو الجدول الزمني العام للعائد، الذي يحدد القيمة الكاملة للاستثمار أو المشروع.