ما هو النهج القائم على الأصول؟
النهج القائم على الأصول هو نوع من تقييم الأعمال الذي يركز على القيمة الصافية للأصول للشركة. يتم تحديد القيمة الصافية للأصول عن طريق طرح إجمالي الالتزامات من إجمالي الأصول. هناك مجال للتفسير فيما يتعلق بتحديد أي من أصول الشركة والتزاماتها يجب تضمينها في التقييم وكيفية قياس قيمة كل منها.
النقاط الرئيسية
- هناك عدة طرق متاحة لحساب قيمة الشركة.
- تحدد الطريقة القائمة على الأصول صافي أصول الشركة عن طريق طرح الخصوم من الأصول.
- يتم تعديل التقييم القائم على الأصول غالبًا لحساب صافي قيمة أصول الشركة بناءً على القيمة السوقية لأصولها وخصومها.
فهم النهج القائم على الأصول
التعرف على قيمة الشركة والحفاظ على الوعي بها هو مسؤولية مهمة للمديرين الماليين. بشكل عام، تزداد عوائد أصحاب المصلحة والمستثمرين عندما تزداد قيمة الشركة، والعكس صحيح.
هناك عدة طرق لتحديد قيمة الشركة. اثنتان من أكثر الطرق شيوعًا هما قيمة الأسهم وقيمة المؤسسة. يمكن أيضًا استخدام النهج القائم على الأصول بالتزامن مع هاتين الطريقتين أو كطريقة تقييم مستقلة. كلا من قيمة الأسهم وقيمة المؤسسة يتطلبان استخدام الأسهم في الحساب. إذا لم تكن لدى الشركة أسهم، قد يستخدم المحللون التقييم القائم على الأصول كبديل.
سيقوم العديد من أصحاب المصلحة أيضًا بحساب القيمة المستندة إلى الأصول واستخدامها بشكل شامل في مقارنات التقييم. قد تكون القيمة المستندة إلى الأصول مطلوبة أيضًا للشركات الخاصة في أنواع معينة من التحليل كجزء من العناية الواجبة الإضافية. علاوة على ذلك، يمكن أن تكون القيمة المستندة إلى الأصول اعتبارًا مهمًا عندما تخطط الشركة للبيع أو التصفية.
يعتمد النهج القائم على الأصول على قيمة الأصول لحساب تقييم الكيان التجاري.
حساب القيمة المستندة إلى الأصول
في أبسط أشكاله، تكون القيمة المعتمدة على الأصول مكافئة للقيمة الدفترية للشركة أو حقوق المساهمين. يتم حسابها عن طريق طرح الخصوم من الأصول.
غالبًا ما يختلف قيمة الأصول مطروحًا منها الخصوم عن القيمة المبلغ عنها في الميزانية العمومية، على سبيل المثال، يمكن أن توفر التقييمات القائمة على الأصول مرونة لاستخدام القيم السوقية بدلاً من قيم الميزانية العمومية. قد يقوم المحللون أيضًا بتضمين بعض الأصول غير الملموسة في التقييمات القائمة على الأصول التي قد تكون أو لا تكون موجودة في الميزانية العمومية.
تعديل صافي الأصول
إحدى أكبر التحديات في الوصول إلى تقييم قائم على الأصول هي تعديل صافي الأصول. يسعى التقييم المعدل القائم على الأصول إلى تحديد القيمة السوقية للأصول في البيئة الحالية. تستخدم تقييمات الميزانية العمومية الاستهلاك لتقليل قيمة الأصول مع مرور الوقت. وبالتالي، فإن القيمة الدفترية للأصل ليست بالضرورة معادلة لـ القيمة السوقية العادلة.
اعتبارات أخرى لتعديلات صافي الأصول قد تشمل بعض الأصول غير الملموسة التي لا يتم تقييمها بالكامل في الميزانية العمومية أو لا تُدرج في الميزانية العمومية على الإطلاق. غالبًا ما لا يُسمح للشركات بإدراج قيمة علامتها التجارية في ميزانيتها العمومية بسبب صعوبة حساب تكلفة أو قيمة موثوقة لاسم العلامة التجارية. ومع ذلك، نظرًا لأن النهج المعدل القائم على الأصول ينظر إلى ما يمكن أن تبيعه الشركة في السوق الحالي، فإن هذه الأصول غير الملموسة تعتبر مهمة للنظر فيها.
في حساب صافي الأصول المعدل، يمكن أيضًا إجراء تعديلات على الخصوم. يمكن أن تؤدي تعديلات القيمة السوقية إلى زيادة أو تقليل قيمة الخصوم، مما يؤثر بشكل مباشر على حساب صافي الأصول المعدل.