ما هو رأس المال المصرح به؟
رأس المال المصرح به هو عدد وحدات الأسهم (الأسهم) التي يمكن للشركة إصدارها كما هو مذكور في عقد تأسيسها أو في النظام الأساسي للشركة.
غالبًا ما لا يتم استخدام رأس المال المصرح به بالكامل من قبل الإدارة لترك مجال لإصدار أسهم إضافية في المستقبل في حال احتاجت الشركة إلى جمع رأس المال بسرعة. سبب آخر للاحتفاظ بالأسهم في خزينة الشركة هو الحفاظ على مصلحة مسيطرة في الأعمال.
النقاط الرئيسية
- رأس المال المصرح به—المعروف أيضًا بالأسهم المصرح بها أو الأسهم المصرح بإصدارها أو رأس المال المصرح به—يشير إلى الحد الأقصى لعدد الأسهم التي يُسمح للشركة قانونيًا بإصدارها أو عرضها بناءً على ميثاقها المؤسسي.
- رأس المال المكتتب يمثل جزءًا من رأس المال المصرح به الذي وافق المساهمون المحتملون على شرائه من خزينة الشركة، وغالبًا ما يكون ذلك كجزء من الطرح العام الأولي (IPO) للشركة.
- غالبًا ما تحتفظ الشركات بجزء من رأس المال المصرح به لتلبية احتياجات التمويل المستقبلية.
- لن يزداد رأس المال المصرح به للشركة دون موافقة المساهمين.
ما هي الأنواع المختلفة لرأس المال المصرح به؟
اعتمادًا على الولاية القضائية، يُطلق أحيانًا على رأس المال المصرح به أيضًا الأسهم المصرح بها، أو الأسهم المصرح بها، أو رأس المال المصرح به للأسهم. لكي يتم فهم رأس المال المصرح به بشكل كامل، يجب النظر إليه في سياق يتعلق برأس المال المدفوع، ورأس المال المكتتب، ورأس المال المصدر.
على الرغم من أن كل هذه المصطلحات مترابطة، إلا أنها ليست مترادفات. رأس المال المصرح به هو المصطلح الأوسع الذي يُستخدم لوصف رأس مال الشركة. فهو يشمل كل سهم من كل فئة يمكن للشركة إصداره إذا احتاجت أو أرادت ذلك.
رأس المال المكتتب به
يمثل رأس المال المكتتب جزءًا من رأس المال المصرح به الذي وافق المساهمون المحتملون على شرائه من خزينة الشركة. غالبًا ما تكون هذه الأسهم جزءًا من الطرح العام الأولي (IPO) للشركة. وغالبًا ما يكون المشتركون الذين سيشترون الأسهم خلال الطرح العام الأولي هم المستثمرون المؤسسيون الكبار والبنوك.
رأس المال المدفوع
رأس المال المدفوع هو الجزء من رأس المال المكتتب الذي تلقت الشركة مقابله دفعة من المكتتبين. تقوم الشركة بإنشاء رأس المال المدفوع عن طريق بيع أسهمها مباشرة للمستثمرين في السوق الأولية. قد يحتفظ هؤلاء المستثمرون بالأسهم أو قد يبيعونها لمستثمرين آخرين في السوق الثانوية. لا يؤدي البيع اللاحق للأسهم لمستثمرين آخرين إلى إنشاء رأس مال مدفوع إضافي. وبالتالي، فإن المستثمرين الذين يبيعون أسهمهم سيحصلون على العائدات؛ بينما لن تحصل الشركة المصدرة على ذلك.
رأس المال المصدر
أخيرًا، يشير رأس المال المصدر إلى الأسهم التي تم إصدارها بالفعل من قبل الشركة للمساهمين. يمكن أن تشمل هؤلاء المساهمين الجمهور العام، والمستثمرين المؤسسيين، والمطلعين الذين يتلقون الأسهم كجزء من حزم تعويضاتهم. تُعرف الأسهم المصدرة أيضًا بالأسهم القائمة.
ما الذي يسبب تغيير رأس المال المصرح به؟
ستتغير الأسهم القائمة لشركة ما مع قيامها بإعادة شراء أو إصدار المزيد من الأسهم، لكن رأس المال المصرح به لن يزيد دون حدوث تجزئة الأسهم أو اتخاذ بعض الإجراءات التخفيفية الأخرى. يتم تحديد رأس المال المصرح به من قبل المساهمين ولا يمكن زيادته إلا بموافقتهم.
مثال على رأس المال المصرح به
تخيل شركة لديها رأس مال مصرح به يبلغ مليون سهم عادي بقيمة اسمية قدرها دولار واحد لكل سهم، ليصبح الإجمالي مليون دولار. ومع ذلك، فإن رأس المال المصدر الفعلي للشركة هو فقط 100,000 سهم، مما يترك 900,000 سهم في خزينة الشركة متاحًا للإصدار في المستقبل. قد يبدو هذا قصير النظر، حيث تتخلى الشركة عن 900,000 دولار من رأس المال، ولكن الأمر منطقي عند النظر إلى مراحل الأعمال.
تخيل أن شركتنا هي شركة ناشئة. في هذه الحالة، تحتفظ برأس المال المصرح به مرتفعًا بينما يكون رأس المال المصدر الفعلي منخفضًا للسماح بجولات تمويل إضافية من المستثمرين. إذا حاولت الشركة الناشئة تقسيم الأسهم، فقد لا تحصل على موافقة المساهمين. إذا كان لديها كمية كبيرة من الأسهم المحتجزة، فلن تحتاج إلى الحصول على موافقة المساهمين لزيادة رأس المال في المستقبل.
من المثير للاهتمام أن الشركات الناضجة غالبًا ما تشهد تقلصًا في الأسهم القائمة مقارنة برأس المال المصرح به. عندما يتم تأسيس الشركة ولم تعد تنمو بشكل عدواني، فإن أفضل عائد لرأس المال الإضافي يكون غالبًا في إعادة شراء الأسهم القائمة.
عادةً ما يؤدي إعادة شراء الأسهم إلى زيادة قيمة الأسهم المتبقية في السوق عن طريق تقليل العرض الحقيقي.
رأس المال المصرح به للشركات العامة
البورصات قد تتطلب من الشركات أن يكون لديها حد أدنى من رأس المال المصرح به كشرط للإدراج في البورصة. على سبيل المثال، يتطلب بورصة لندن (LSE) أن يكون لدى الشركة العامة المحدودة (PLC) ما لا يقل عن 30 مليون جنيه إسترليني من رأس المال المصرح به ليتم إدراجها. قد يكون رأس المال المصرح به أكبر من الأسهم المتاحة للتداول.
في هذه الحالة، تُعرف الأسهم التي تم إصدارها بالفعل للجمهور وموظفي الشركة بالأسهم القائمة.
كيف ينبغي النظر إلى رأس المال المصرح به؟
يجب النظر إلى رأس المال المصرح به في سياق يتعلق برأس المال المدفوع، ورأس المال المكتتب، ورأس المال المصدر. رأس المال المصرح به هو المصطلح الأوسع المستخدم لوصف رأس مال الشركة.
كيف يمكن زيادة رأس المال المصرح به؟
فقط بموافقة المساهمين، الذين يحددون المبلغ. ستتغير الأسهم القائمة للشركة مع قيامها بإعادة شراء أو إصدار المزيد من الأسهم، ولكن لن يزيد رأس المال المصرح به دون تقسيم الأسهم أو اتخاذ أي إجراء آخر يؤدي إلى تخفيف الأسهم.
كيف يمكن لرأس المال المصرح به أن يساعد شركة ناشئة؟
قد تحتفظ شركة ناشئة برأس مال الأسهم المصرح به مرتفعًا ورأس المال المصدر الفعلي منخفضًا، للسماح بجولات تمويل إضافية من المستثمرين. مع وجود كمية كبيرة من الأسهم المحتجزة، لا تحتاج الشركة إلى موافقة المساهمين لزيادة رأس المال في المستقبل.
الخلاصة
رأس المال المصرح به هو عدد وحدات الأسهم (الأسهم) التي يمكن للشركة إصدارها كما هو مذكور في عقد تأسيسها أو نظامها الأساسي. غالبًا ما لا يتم استخدامه بالكامل من قبل الإدارة، إما للسماح بإصدار أسهم إضافية في المستقبل أو للاحتفاظ بمصلحة مسيطرة في الشركة.