الأسهم المصرح بها: التعريف، المثال، مقابل الأسهم المصدرة

ما هو المخزون المصرح به؟

الأسهم المصرح بها، أو الأسهم المصرح بإصدارها، تشير إلى الحد الأقصى لعدد الأسهم التي يُسمح للشركة قانونيًا بإصدارها، كما هو محدد في عقد التأسيس في الولايات المتحدة، أو في ميثاق الشركة في أجزاء أخرى من العالم. وعادة ما يتم إدراجها أيضًا في قسم حسابات رأس المال في الميزانية العمومية. لا ينبغي الخلط بين الأسهم المصرح بها والأسهم القائمة، وهي عدد الأسهم التي أصدرتها الشركة فعليًا والتي يحتفظ بها الجمهور.

الأسهم المصرح بها تُعرف أيضًا بالأسهم المصرح بها أو رأس المال المصرح به.

فهم الأسهم المصرح بها

عندما يتم تأسيس شركة، تقرر الحد الأقصى لعدد الأسهم التي ترغب في عرضها. تُعرف هذه الأسهم بالأسهم المصرح بها. الأسهم التي تُصدر للجمهور للتداول في الأسواق المفتوحة تشكل كل أو جزء من الأسهم المصرح بها للشركة. يُعرف عدد الأسهم المتاحة فعليًا للتداول باسم الأسهم العائمة. بالإضافة إلى ذلك، تُعتبر الأسهم المقيدة، التي تُخصص لتعويض الموظفين والحوافز، جزءًا من الأسهم المصرح بها. العدد الإجمالي لأسهم الشركة المتداولة كما يظهر في الميزانية العمومية هو مجموع الأسهم العائمة والأسهم المقيدة. إذا كانت الأسهم المتداولة أقل من الأسهم المصرح بها، فإن الفرق (الأسهم غير المصدرة) هو ما تحتفظ به الشركة في الخزينة. الشركة التي تصدر جميع أسهمها المصرح بها سيكون لديها عدد الأسهم المتداولة مساويًا للأسهم المصرح بها. لا يمكن أن تتجاوز الأسهم المتداولة العدد المصرح به، حيث إن إجمالي الأسهم المصرح بها هو الحد الأقصى لعدد الأسهم التي يمكن للشركة إصدارها.

النقاط الرئيسية

• يشير السهم المصرح به إلى الحد الأقصى لعدد الأسهم التي يمكن لشركة متداولة علنًا إصدارها، كما هو محدد في عقد تأسيسها أو ميثاقها.
• تلك الأسهم التي تم إصدارها بالفعل للجمهور، والمعروفة بالأسهم القائمة، تشكل جزءًا من الأسهم المصرح بها للشركة.
• الفرق بين الأسهم المصرح بها للشركة والأسهم المتداولة هو ما تحتفظ به الشركة في خزينتها.

لماذا قد لا تصدر الشركة جميع أسهمها المصرح بها؟

عدد الأسهم المصرح بها عادة ما يكون أعلى من تلك التي تم إصدارها بالفعل، مما يسمح للشركة بعرض وبيع المزيد من الأسهم في المستقبل إذا احتاجت إلى جمع أموال إضافية. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة لديها مليون سهم مصرح به، فقد تبيع فقط 500,000 سهم خلال الطرح العام الأولي (IPO). قد تحتفظ الشركة بـ 50,000 سهم مصرح به كـ خيارات الأسهم لجذب والاحتفاظ بالموظفين. وقد تبيع 150,000 سهم إضافي في عرض ثانوي لجمع المزيد من الأموال في المستقبل. الأسهم غير المصدرة التي ستحتفظ بها في حساب الخزانة الخاص بالشركة ستكون مليون - 500,000 - 50,000 - 150,000 = 300,000.

سبب آخر قد يجعل الشركة لا ترغب في إصدار جميع أسهمها المصرح بها هو الحفاظ على السيطرة على الشركة ومنع إمكانية حدوث استحواذ عدائي.

مثال على الأسهم المصرح بها

ينص الميثاق المؤسسي لشركة أمازون، على سبيل المثال، على أن إجمالي الأسهم المصرح بها للشركة يجب أن يشمل 5 مليارات سهم من الأسهم العادية و500 مليون سهم من الأسهم الممتازة. يسمح الميثاق لأمازون بزيادة أسهمها المصرح بها إذا لم يكن هناك ما يكفي من الأسهم العادية غير المصدرة للسماح بتحويل الأسهم الممتازة. غالبًا ما تتطلب المواثيق المؤسسية موافقة المساهمين لزيادة عدد الأسهم المصرح بها.

قد يرغب المستثمر في معرفة عدد الأسهم المصرح بها لشركة ما من أجل تحليل إمكانية تخفيف الأسهم. يؤدي التخفيف إلى تقليل حصة المساهم في الملكية وقوة التصويت في الشركة، كما يقلل من ربحية السهم (EPS) بعد إصدار أسهم جديدة. كلما زاد الفرق بين عدد الأسهم المصرح بها وعدد الأسهم القائمة، زادت إمكانية التخفيف.