ما هو خيار متوسط السعر؟
خيار متوسط السعر هو نوع من الخيار حيث يعتمد سعر التنفيذ على متوسط سعر الأصل الأساسي خلال فترة زمنية محددة. العائد هو الفرق بين سعر الأصل الأساسي عند انتهاء الصلاحية ومتوسط السعر (سعر التنفيذ). تُعرف خيارات متوسط السعر أيضًا باسم الخيارات الآسيوية.
النقاط الرئيسية
- يتم تحديد سعر التنفيذ لخيار متوسط السعر عند انتهاء الصلاحية بناءً على متوسط السعر خلال فترة حياة الخيار.
- السعر الأساسي عند انتهاء الصلاحية مطروحًا منه السعر المتوسط (السعر المستهدف) هو العائد لضربة متوسطة.
- بالنسبة لعقد خيار البيع بمعدل سعر تنفيذ متوسط، فإن العائد هو متوسط السعر (سعر التنفيذ) مطروحًا منه سعر الأصل الأساسي عند انتهاء الصلاحية.
- عند شراء خيار متوسط السعر، يكون الخطر محدودًا بالقسط المدفوع.
فهم خيار متوسط السعر التنفيذي
مع خيار متوسط السعر، يتم تحديد سعر التنفيذ عند الاستحقاق، بناءً على متوسط سعر الأصل الأساسي. هذا يختلف عن الخيار الأمريكي أو الأوروبي، حيث يكون سعر التنفيذ معروفًا في وقت الشراء الأولي.
لكي يكون خيار الشراء بمعدل متوسط في حالة "داخل المال" (ITM)، يجب أن يكون سعر الأصل الأساسي أعلى من السعر المتوسط (السعر المستهدف) عند انتهاء الصلاحية. أما بالنسبة لخيار البيع ليكون في حالة "داخل المال"، فيجب أن يكون سعر الأصل الأساسي أقل من السعر المتوسط (السعر المستهدف) عند انتهاء الصلاحية.
يجب تحديد كيفية حساب المتوسط في عقد الخيارات. عادةً ما يكون السعر المتوسط هو إما متوسط هندسي أو حسابي لسعر الأصل الأساسي. يتم أخذ نقاط البيانات في فترات محددة مسبقًا، تُسمى التثبيتات، والتي يتم تحديدها أيضًا في عقد الخيارات. ستؤثر تقنيات المتوسط المختلفة أو عدد نقاط البيانات على السعر المتوسط. لذلك، من المهم فهم كيفية حساب المتوسط.
تتميز خيارات متوسط السعر بتقلبات أقل من الخيارات الأمريكية أو الأوروبية القياسية بسبب آلية المتوسط. وهذا يعني أنها عادة ما تكون أرخص من الخيارات الأمريكية أو الأوروبية المماثلة. تُستخدم هذه الخيارات من قبل المتداولين الذين يرغبون في التعرض لسعر متوسط، أو الذين لديهم تعرض لمنتج أساسي، مثل سلعة لفترة زمنية معينة، وبالتالي يرغبون في خيار سعر متوسط لتغطية تلك السلعة خلال تلك الفترة الزمنية.
استخدامات خيارات متوسط السعر التنفيذي
خيارات متوسط السعر هي خيارات غريبة، وتساعد المتداولين في إيجاد حلول للمشكلات التي قد لا تتمكن الخيارات العادية من حلها.
قد يستخدم المتداول أو الشركة خيار متوسط السعر إذا:
- يريدون متوسط سعر الصرف أو السعر على مدار الوقت. exchange rate
- يشعرون أن السعر المتوسط أقل عرضة للتلاعب قصير الأجل حول تاريخ الانتهاء، وهو ما قد تتعرض له الخيارات القياسية.
- يريدون تقليل تقلب الخيار باستخدام المتوسط.
- يريدون متوسط السعر لسوق أساسي يتم التداول فيه بشكل ضعيف لأن التسعير في السوق الأساسي قد يكون غير فعال من يوم لآخر، ولكنه يكون أكثر استقرارًا عند حساب متوسط السعر على مدى فترة زمنية.
مثال على خيار متوسط السعر التنفيذي
في الأول من نوفمبر، يقوم متداول بشراء خيار شراء بمعدل ضرب حسابي لمدة 90 يومًا على سهم ABCDE. يتم تداول السهم حاليًا بسعر 50 دولارًا، ويتم حساب المتوسط بناءً على قيمة السهم بعد كل فترة 30 يومًا.
سعر السهم بعد 30 و60 و90 يومًا هو 48 دولارًا و53 دولارًا و56 دولارًا، ومتوسط السعر الحسابي للأصل الأساسي هو (48 دولارًا + 53 دولارًا + 56 دولارًا) / 3 = 52.33 دولارًا. الربح هو سعر الأصل الأساسي عند الانتهاء ناقص السعر المتوسط (السعر المستهدف). لنفترض أن السهم يتداول عند 54.50 دولارًا عند الانتهاء. 54.50 دولارًا - 52.33 دولارًا = 2.17 دولارًا أو 217 دولارًا لكل عقد من 100 سهم.
إذا كان سعر الأصل الأساسي عند انتهاء الصلاحية أقل من السعر المتوسط (السعر الممارس)، فإن خيار الشراء يكون خارج نطاق المال (OTM). وعلى العكس، إذا كان السعر عند انتهاء الصلاحية أعلى من السعر المتوسط (السعر الممارس)، فإن خيار الشراء يكون داخل نطاق المال (ITM). بالنسبة لـ خيار البيع، إذا كان الأصل الأساسي أقل من السعر المتوسط (السعر الممارس)، فإن الخيار يكون داخل نطاق المال (ITM)، ويكون خارج نطاق المال (OTM) إذا كان سعر الأصل الأساسي أعلى من السعر المتوسط (السعر الممارس).
إذا كانت الخيار خارج نطاق المال (OTM)، فإن الخسارة تقتصر على القسط المدفوع للخيار.
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك الخسارة المحتملة لرأس المال.