ما هو توزيع الأرباح الرأسمالية؟
توزيع الأرباح الرأسمالية، والذي يُعرف أيضًا باسم استرداد رأس المال، هو دفعة تقوم بها الشركة لمستثمريها تُستخرج من رأس المال المدفوع أو حقوق المساهمين.
على النقيض من ذلك، تُدفع الأرباح العادية من أرباح الشركة. عادةً ما تدفع الشركة أرباح رأس المال فقط عندما تكون أرباحها غير كافية لتغطية دفعة الأرباح المطلوبة، مما قد يشير إلى أن الشركة تواجه مشكلة حيث أن عملياتها التجارية لا تولد كمية كبيرة من الأرباح أو أي أرباح على الإطلاق.
النقاط الرئيسية
- يُعتبر توزيعات الأرباح الرأسمالية نوعًا من التوزيعات التي تُستخرج من قاعدة رأس مال الشركة، بدلاً من الأرباح المحتجزة.
- يتم دفع الأرباح العادية من الأرباح، مما يمثل حصة من الأرباح، وهي علامة على الصحة المالية الجيدة حيث أن الشركة لديها القدرة على توزيع أرباح إضافية.
- غالبًا ما تُعتبر توزيعات الأرباح الرأسمالية إشارة إلى أن الشركة تفتقر إلى السيولة النقدية الفائضة لدفع الأرباح، مما يشير إلى احتمال وجود مشاكل مالية.
- الشركات التي تدفع توزيعات الأرباح والتي تواجه صعوبات مالية لديها أحيانًا خيار إيقاف توزيعات الأرباح حتى تعود أوضاعها المالية إلى المسار الصحيح.
- توزيعات الأرباح الرأسمالية لا تُفرض عليها ضرائب لأنها تُعتبر استردادًا لجزء من الأموال التي دفعها المستثمرون عند شراء الأسهم.
فهم توزيعات الأرباح الرأسمالية
يُعتبر دفع توزيعات الأرباح من رأس المال إشارة تحذيرية على أن الشركة تواجه صعوبة في توليد الأرباح والتدفق النقدي الحر. في الواقع، من خلال دفع توزيعات الأرباح من الأرباح المحتجزة، قد تزيد الشركة من تفاقم مشاكلها عن طريق تقليص قاعدة رأس المال والحد من فرص الاستثمار والأعمال المستقبلية. يجب دفع توزيعات الأرباح فقط عندما تكون الشركة في وضع مالي قوي.
على الجانب الإيجابي، فإن توزيعات الأرباح الرأسمالية عادةً ما تكون غير خاضعة للضريبة للمساهم الذي يتلقاها في الولايات المتحدة وكندا. يُنظر إليها على أنها استرداد لجزء من الأموال التي دفعها المستثمرون عند شراء الأسهم. في الواقع، فإن دفع توزيعات الأرباح الرأسمالية يقلل من الأساس المعدل لتكلفة السهم عندما يتم الإبلاغ عنها إلى مصلحة الضرائب الأمريكية.
يمكن أن يشير توزيع الأرباح الرأسمالية أيضًا إلى توزيع الأرباح المدفوعة من خلال بيع أصل يزداد في القيمة، وهو مصطلح يُستخدم بشكل أكثر شيوعًا في كندا. على سبيل المثال، إذا قامت شركة ببيع أصل قد زادت قيمته، فسيتعين عليها دفع ضريبة الأرباح الرأسمالية. يتم وضع المبلغ الذي لا يخضع للضريبة في حساب توزيع الأرباح الرأسمالية، ومنه يتم دفع الأرباح الرأسمالية للمساهمين.
تُستمد توزيعات الأرباح الرأسمالية من حقوق المساهمين في الشركة، وهي إجمالي أصول الشركة مطروحًا منها إجمالي التزاماتها.
يمثل حقوق المساهمين القيمة الصافية للشركة. إذا تم تصفية جميع أصول الشركة وسداد جميع ديونها، فإن حقوق المساهمين ستكون المبلغ الذي سيتم إعادته إلى المساهمين.
الأرباح الرأسمالية مقابل الأرباح العادية
تُعتبر الأرباح التقليدية dividends جزءًا من أرباح الشركة، ولكن يمكن إصدارها كمدفوعات نقدية، أو كأسهم إضافية، أو في شكل آخر من الممتلكات.
يقرر مجلس إدارة الشركة نوع التوزيع، ومقدار التوزيع، وتوقيته، والذي يكون عادةً شهريًا أو ربع سنويًا. قد يقوم المجلس أيضًا بتوزيع أرباح خاصة بشكل منفصل أو مع الأرباح المجدولة بانتظام.
تُعتبر الأرباح الموزعة شكلاً من أشكال تقاسم الأرباح ومكافأة للمساهم الذي يشتري حصة في الشركة. عادةً ما يشير دفع الأرباح الموزعة إلى أن الشركة راسخة وتحقق تدفقًا نقديًا حرًا ثابتًا.
الشركات الناشئة والشركات ذات النمو المرتفع نادرًا ما تقدم توزيعات أرباح، حيث تفضل بدلاً من ذلك إعادة استثمار أي أرباح في البحث والتطوير لمواصلة هذا النمو. في الواقع، غالبًا ما تسجل الشركات الناشئة، خاصة في قطاع التكنولوجيا، خسائر في سنواتها الأولى ولا تكون قادرة على دفع توزيعات الأرباح.
دافعي الأرباح
على النقيض من ذلك، فإن الشركات الأكبر والأكثر استقرارًا التي تتمتع بأرباح ثابتة ومتوقعة غالبًا ما تدفع أفضل الأرباح، مثل شركة 3M (MMM) وشركة كوكاكولا (KO). تعتبر الأرباح حافزًا للمستثمرين لشراء والاحتفاظ بأسهمهم، حيث أن أسهمهم نادرًا ما تكون من الرابحين الكبار (أو الخاسرين الكبار) في الأسواق.
المستثمرون الذين يختارون الأسهم التي تدفع أرباحًا عادة ما يتبعون استراتيجية الاستثمار في الأرباح بدلاً من استراتيجية النمو. تاريخيًا، توجد هذه الشركات التي تدفع الأرباح في قطاعات تشمل المرافق، المواد الأساسية، النفط والغاز، الخدمات المالية، الرعاية الصحية، والأدوية. العديد من الشركات الكبرى تدفع أرباحًا وتشهد زيادة طفيفة في قيمة الأسهم.
الشراكات المحدودة الرئيسية (MLPs) وصناديق الاستثمار العقاري (REITs) هي أيضًا من كبار الموزعين للأرباح.