سوق النقد: التعريف مقابل العقود الآجلة، كيف يعمل، ومثال

ما هو السوق النقدي؟

السوق النقدي هو سوق يتم فيه دفع واستلام السلع أو الأوراق المالية المشتراة في نقطة البيع. على سبيل المثال، يُعتبر سوق الأسهم سوقًا نقديًا لأن المستثمرين يحصلون على الأسهم فورًا مقابل النقد.

الأسواق النقدية تُعرف أيضًا باسم الأسواق الفورية لأن معاملاتها تُسوى "في الحال". يمكن مقارنة ذلك مع أسواق المشتقات مثل سوق العقود الآجلة، حيث يدفع المشترون للحصول على الحق في استلام سلعة، مثل برميل النفط، في تاريخ محدد في المستقبل.

يجب عدم الخلط بين سوق النقد وسوق الأموال، الذي يتضمن التداول في ما يعادل النقد (أي الأدوات المالية ذات الأجل القصير جداً) مثل سندات الخزانة والأوراق التجارية.

النقاط الرئيسية

• في السوق النقدي (الفوري)، يتسلم المشترون البضائع فورًا عند نقطة البيع.
• يمكن مقارنة ذلك مع أسواق المشتقات، حيث يقوم المستثمرون بشراء الحق في الاستحواذ في تاريخ مستقبلي.
• تعتبر البورصات أسواقًا نقدية لأن الأسهم تُبادل بالنقد عند نقطة البيع.

فهم الأسواق النقدية

يمكن أن تتم الأسواق النقدية إما في بورصة منظمة، مثل سوق الأسهم، أو في معاملات خارج البورصة (OTC) التي تكون غير منظمة نسبيًا. بينما توفر البورصات المنظمة حماية مؤسسية يمكن أن تحمي من مخاطر الطرف المقابل، تسمح أسواق OTC للأطراف المعنية بتخصيص عقودهم. تُجرى أسواق العقود الآجلة حصريًا في البورصات، بينما تُتداول العقود الآجلة - التي تُستخدم عادةً في المعاملات بالعملات الأجنبية (FX) - في أسواق OTC.

في بعض الأحيان، يمكن أن تصبح الحدود بين الأسواق النقدية وأسواق العقود الآجلة غير واضحة. على سبيل المثال، تعتبر بورصات الأسهم مثل بورصة نيويورك (NYSE) في الغالب أسواق نقدية، لكنها تسهل أيضًا تداول المنتجات المشتقة التي لا يتم تسويتها فورًا. لذلك، اعتمادًا على الأصول الأساسية التي يتم تداولها، يمكن أن تعمل بورصة نيويورك وغيرها من البورصات أيضًا كسوق للعقود الآجلة.

يعتمد اختيار المستثمر بين التعامل في السوق النقدي أو سوق العقود الآجلة على احتياجاته الفريدة. على سبيل المثال، قد تقوم شركة صناعية تحتاج إلى النفط لتغذية عمليات إنتاجها بشراء براميل النفط في السوق النقدي واستلامها فعليًا عند نقطة البيع. وعلى النقيض من ذلك، قد ترغب نفس الشركة في التحوط ضد مخاطر ارتفاع أسعار النفط في السنوات القادمة. للقيام بذلك، قد تشتري عقودًا آجلة للنفط، وفي هذه الحالة لن يتم تبادل براميل النفط الفعلية في وقت البيع.

سعر السوق الفوري

السعر الحالي لأداة مالية يُسمى السعر الفوري. وهو السعر الذي يمكن عنده بيع أو شراء الأداة على الفور. يقوم المشترون والبائعون بإنشاء السعر الفوري من خلال نشر أوامر الشراء والبيع الخاصة بهم. في الأسواق السائلة، قد يتغير السعر الفوري في كل ثانية، حيث يتم تنفيذ الأوامر وتدخل أوامر جديدة إلى السوق.

اعتبارات خاصة

تتمتع العديد من السلع بأسواق نقدية نشطة، حيث يتم شراء وبيع السلع الفورية بشكل فوري نقدًا. كما أن سوق العملات الأجنبية (FX) لديه أسواق للعملات النقدية، حيث يتم تبادل العملات الأساسية فعليًا بعد تاريخ التسوية. عادةً ما يتم التسليم في غضون يوم واحد بعد التنفيذ. يمكن أيضًا اعتبار أسواق الأسهم كأسواق فورية، حيث يتم تداول أسهم الشركات في الوقت الفعلي.

عند اتخاذ القرار بين الأسواق النقدية وأسواق المشتقات، سيأخذ المستثمرون أيضًا في الاعتبار تكاليف التعامل في كل سوق. بالنسبة لمعظم السلع، تكون تكلفة شراء تلك السلعة في السوق الفورية أقل من تكلفتها في سوق العقود الآجلة. يعود ذلك إلى وجود تكاليف مرتبطة بالحصول على الحيازة الفعلية للسلعة، مثل تكاليف التخزين والتأمين.

على الرغم من أن كمية كبيرة من المعاملات تتم في الأسواق النقدية حول العالم، إلا أن كمية أكبر بكثير من المعاملات تتم في أسواق العقود الآجلة. ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى الأسواق المشتقة المختلفة، التي أصبحت كبيرة وسائلة بشكل متزايد في السنوات الأخيرة.

مثال على سوق النقد

شركة ABC Foods هي شركة تصنيع تستخدم القمح في العديد من منتجاتها الغذائية. بدلاً من زراعة القمح مباشرة، تعتمد ABC على السوق النقدي لتوفير إمدادات القمح الخاصة بها. تشتري كميات كبيرة من القمح كل شهر من المزارعين، وتدفع ثمن هذه السلع نقدًا وتخزنها في مستودعاتها.

بالإضافة إلى مشترياتها في السوق النقدي، تستخدم شركة ABC أيضًا العقود الآجلة لتأمين الحق في شراء القمح بأسعار محددة مسبقًا في المستقبل. في هذه الحالات، لا تأخذ شركة ABC حيازة القمح عند نقطة البيع. تتم هذه المعاملات على أساس خارج البورصة (OTC) بين شركة ABC وطرف مقابل محدد، مثل وسيط غذائي أو منتج قمح معين.

مزايا وعيوب الأسواق النقدية

سعر السوق النقدي هو السعر الحالي للشراء والدفع والتسليم الفوري لسلعة معينة. هذا مهم للغاية لأن الأسعار في أسواق المشتقات، مثل العقود الآجلة والخيارات، ستستند حتمًا إلى هذه القيم.

تميل الأسواق النقدية أيضًا إلى أن تكون سائلة ونشطة بشكل كبير لهذا السبب. يقوم منتجو السلع ومستهلكوها بالتعامل في السوق الفورية ثم التحوط في سوق المشتقات.

إيجابيات وسلبيات الأسواق النقدية

الإيجابيات

• أسعار السوق الفعلية في الوقت الحقيقي

• الأسواق النشطة والسائلة

• يمكنه استلام التسليم الفوري، إذا رغب في ذلك

السلبيات

• في العديد من الحالات، لا يُفضل استلام التسليم الفعلي.

• غير مناسب للتحوط

عيب من عيوب السوق النقدي، مع ذلك، هو استلام السلعة المادية. إذا اشتريت لحم الخنزير في السوق الفوري، فأنت الآن تمتلك بعض الخنازير الحية. بينما قد يرغب مصنع معالجة اللحوم في ذلك، فإن المضارب ربما لا يرغب في ذلك.

جانب آخر سلبي هو أن الأسواق النقدية لا يمكن استخدامها بشكل فعال للتحوط ضد إنتاج أو استهلاك السلع في المستقبل، وهو المجال الذي تكون فيه أسواق المشتقات أكثر ملاءمة.

ملاحظة

لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر معين وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال فقدان رأس المال.