ما هو الرصيد المدين؟
الرصيد المدين في حساب الهامش هو مقدار المال الذي يدين به العميل لشركة الوساطة مقابل الأموال التي اقترضها من الوسيط لشراء الأوراق المالية على الهامش.
النقاط الرئيسية
- الرصيد المدين في حساب الهامش هو مقدار ما يدين به العميل للوساطة المالية للوسيط مقابل الأموال التي اقترضها من الوسيط لشراء الأوراق المالية.
- هناك نوعان من حسابات التداول: حساب نقدي وحساب هامش.
- يستخدم حساب النقد فقط النقد المتاح لشراء الأوراق المالية، بينما يمكن لحساب الهامش أيضًا استخدام الأموال المقترضة من الوسيط لهذا الغرض.
- الاقتراض على الهامش يُعرف أيضًا بأنه استخدام الرافعة المالية، ويمكن أن يضخم الأرباح أو الخسائر.
- تحدد قواعد صناعة المالية مقدار المال الذي يمكن للمستثمر اقتراضه لأي معاملة معينة (الهامش الأولي) وأيضًا مقدار الأسهم التي يجب أن يحتفظوا بها في حسابهم في جميع الأوقات (هامش الصيانة).
- الفشل في الحفاظ على هامش صيانة كافٍ يمكن أن يؤدي إلى نداء الهامش.
كيف يعمل الرصيد المدين
عند الشراء بالهامش، يقوم المستثمرون باقتراض أموال من وسيط ثم يجمعون تلك الأموال مع أموالهم الخاصة لشراء عدد أكبر من الأسهم، وإذا سارت الأمور بشكل جيد، يحققون ربحًا أكبر. يُعرف هذا باسم الاستفادة من الرافعة المالية لموقفهم.
النوعان الرئيسيان من حسابات الوساطة المستخدمة لشراء وبيع الأصول المالية هما حساب النقد وحساب الهامش. في حساب النقد، يمكن للمستثمر إنفاق الرصيد النقدي الذي لديه في الحساب فقط ولا يمكنه إنفاق أكثر من ذلك. على سبيل المثال، إذا كان لدى الشخص 2000 دولار في حساب النقد الخاص به، يمكنه فقط شراء أوراق مالية بقيمة إجمالية تصل إلى 2000 دولار ما لم يضيف المزيد من المال إلى الحساب.
حساب الهامش يسمح للمستثمر باقتراض المال من الوسيط لشراء أسهم إضافية أو، في حالة البيع على المكشوف، لاقتراض أسهم لبيعها في السوق. لاقتراض المال، يقوم المستثمر برهن النقد أو الأوراق المالية الموجودة بالفعل في حساب الهامش الخاص به كـضمان.
على سبيل المثال، قد يرغب مستثمر لديه رصيد نقدي بقيمة 2,000 دولار في شراء أسهم بقيمة 3,000 دولار. يمكن للوسيط أن يقرضه الـ 1,000 دولار الأخرى من خلال حساب الهامش، مع قيام المستثمر بوضع 2,000 دولار نقدًا. في هذه الحالة، سيكون الرصيد المدين 1,000 دولار.
ما هو الرصيد المدين المعدّل؟
الرصيد المدين المعدّل هو مقدار المال في حساب الهامش الذي يُدين به لشركة الوساطة، مطروحًا منه الأرباح من عمليات البيع على المكشوف والأرصدة في حساب مذكرة خاصة (SMA).
يخبر الرصيد المدين المعدّل المستثمر بمقدار ما سيحتاج إلى دفعه للوسيط في حالة حدوث نداء الهامش، والذي يتطلب سداد الأموال المقترضة لشركة الوساطة إذا انخفض الرصيد في الحساب إلى ما دون مستوى معين. يمكن أن يحدث ذلك عندما تنخفض قيمة الأوراق المالية المشتراة على الهامش.
تسمح لوائح الصناعة المالية للمستثمر بالاقتراض حتى 50% من سعر شراء الأوراق المالية على الهامش، وهو ما ينص عليه Regulation T لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. يُشار إلى ذلك بالهامش الأولي.
بالإضافة إلى ذلك، يجب على المستثمرين تلبية متطلبات هامش الصيانة التي تحددها شركة الوساطة الخاصة بهم. هذا هو مقدار حقوق الملكية الذي يحتاجون إلى الاحتفاظ به في حساب الهامش الخاص بهم في جميع الأوقات، ويتم حسابه عن طريق طرح الأموال التي يدينون بها للوسيط من قيمة النقد والأوراق المالية في حسابهم. تتطلب قواعد الصناعة أن يكون هامش الصيانة على الأقل 25% من القيمة السوقية للأوراق المالية في الهامش، ولكن بعض شركات الوساطة تحدد حدًا أدنى أعلى.
هل يتقاضى الوسطاء فائدة على رصيدك المدين؟
نعم، يقوم الوسطاء بفرض فائدة على الأموال التي يقرضونها لك. من الجدير السؤال عن معدل الفائدة وما إذا كان ثابتًا أو متغيرًا قبل أن تبدأ في الشراء على الهامش. الفائدة التي ستضطر لدفعها ستقلل من أي أرباح تأمل في تحقيقها من تداولاتك.
ما هو حساب المذكرة الخاصة؟
حساب المذكرة الخاصة (SMA) هو حساب وساطة يتم إنشاؤه بالتزامن مع حساب الهامش للاحتفاظ بالهامش الزائد (أي أكثر مما هو مطلوب لتلبية متطلبات الصيانة) من حساب الهامش. يحافظ حساب المذكرة الخاصة على مكاسب المستثمر ويوفر خط ائتمان للمشتريات المستقبلية على الهامش. يمكن أيضًا استخدامه للمساعدة في تعويض الانخفاضات في قيمة الأوراق المالية في حساب الهامش في حالة حدوث نداء الهامش.
ماذا يحدث في حالة نداء الهامش؟
يمكن أن يحدث نداء الهامش عندما ينخفض حساب العميل إلى ما دون الحد الأدنى لمتطلبات الصيانة التي تحددها شركة الوساطة. عند تلقي نداء الهامش، يجب على العميل إيداع نقد إضافي أو أوراق مالية في الحساب لرفعه إلى مستوى يفي بالمتطلبات. إذا فشلوا في القيام بذلك خلال فترة محددة (غالبًا ما تكون من يومين إلى خمسة أيام)، سيقوم الوسيط ببيع ما يكفي من الأوراق المالية الموجودة بالفعل في الحساب لتعويض الفرق.
ومع ذلك، كما تلاحظ هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، فإن الوسطاء ليسوا ملزمين بإصدار نداء الهامش و"قد يكونون قادرين على بيع أوراقك المالية في أي وقت دون استشارتك أولاً. بموجب معظم اتفاقيات الهامش، حتى إذا عرضت شركتك منحك الوقت لزيادة حقوق الملكية في حسابك، يمكنها بيع أوراقك المالية دون انتظارك لتلبية نداء الهامش."
ما هي الأوراق المالية القابلة للهامش؟
الأوراق المالية القابلة للهامش هي الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى التي يمكن شراؤها على الهامش أو استخدامها كضمان في حساب الهامش. يمكن لكل شركة وساطة أن تقرر ما إذا كانت ورقة مالية معينة قابلة للهامش أو غير قابلة للهامش لأغراضها. إذا كانت الورقة المالية غير قابلة للهامش، يمكن للمستثمر شراؤها، ولكن سيتعين عليه دفع ثمنها بالكامل من أمواله الخاصة.
كيف يمكنك تجنب نداء الهامش؟
أفضل طريقة لتجنب نداء الهامش هي الاحتفاظ بمبلغ نقدي كبير في حساب الهامش ومراقبة الحساب بانتظام لمعرفة مدى قربك من الانخفاض تحت نسبة هامش الصيانة التي تحددها شركة الوساطة الخاصة بك. يمكنك أيضًا تجنب نداء الهامش بالطبع إذا قمت ببساطة بالحفاظ على حساب نقدي ولم تقم بالشراء على الهامش.
الخلاصة
الرصيد المدين هو مقدار المال الذي يدين به عميل الوساطة لوسيطه مقابل شراء الأوراق المالية على الهامش. إذا ارتفع الرصيد المدين بشكل كبير مقارنة بالأسهم في الحساب، فقد يتعرض المستثمر لمطالبة هامش. لهذا السبب، يجب على المستثمرين الذين لديهم حسابات هامشية التحقق بانتظام من مقدار الأسهم التي لديهم في حساباتهم والاستعداد لتوفير أموال إضافية إذا لزم الأمر.