تعريف ضمان المصب
الضمان التنازلي هو تعهد يوضع على قرض نيابة عن الطرف المقترض من قبل الشركة الأم للطرف المقترض أو المساهم. من خلال ضمان القرض لشركتها الفرعية، تقدم الشركة الأم تأكيدًا للمقرضين بأن الشركة الفرعية ستكون قادرة على سداد القرض.
تحليل ضمان المصب
الضمان التنازلي هو شكل من أشكال الضمانات بين الشركات، ويشير إلى التزام يتم اتخاذه من قبل طرف ثالث (عادةً ما يكون شركة قابضة) للوفاء بالتزام مالي لطرف آخر (وهو شركة تابعة) على دين. في حالة عدم قدرة الكيان المقترض على سداد ديونه، يتطلب الضمان من الشركة الأم سداد القرض.
يمكن تقديم ضمان من الشركة الأم لمساعدة شركة تابعة في الحصول على تمويل ديون لا يمكنها الحصول عليه بمفردها، أو للحصول على أموال بمعدلات فائدة أقل مما يمكنها الحصول عليه بدون ضمان من الشركة الأم. في العديد من الحالات، قد يكون المقرض مستعدًا لتقديم التمويل للمقترض المؤسسي فقط إذا وافقت شركة تابعة على ضمان القرض. وذلك لأن الشركة التابعة، بمجرد دعمها بالقوة المالية للشركة القابضة، يكون خطر التخلف عن السداد على ديونها أقل بكثير. يشبه الضمان توقيع شخص آخر على قرض كضامن.
على سبيل المثال، قد ترغب شركة في اقتراض أموال من مؤسسة إقراض لكنها لا تمتلك الضمانات المطلوبة لتأمين القرض. في هذه الحالة، قد تقوم الشركة الأم بتقديم عقارات كضمان للقرض. بينما توفر الممتلكات المرهونة كضمان للمقرض أصولًا إضافية لتأمين سداد القرض، يمكن للشركة التابعة الحصول على القرض بشروط أكثر ملاءمة وبتكلفة أقل مما يمكنها الحصول عليه ككيان قانوني منفصل. يُستخدم القرض لتحسين أو توسيع عمليات المقترض، مما يعزز بدوره القوة المالية للشركة الأم. نظرًا لأن الشركة الأم تمتلك أسهمًا في الشركة التابعة، يُقال إنها تحصل على قيمة معادلة بشكل معقول من عائدات القرض التي تنعكس في زيادة قيمة الأسهم.
الضمان التنازلي يختلف عن الضمان التصاعدي، وهو قرض تأخذه الشركة الأم وتضمنه الشركة التابعة لها. عادةً ما يصر المقرض على ضمان تصاعدي عندما يقرض لشركة أم لا تمتلك سوى أسهم في شركة تابعة. في هذه الحالة، تمتلك الشركة التابعة جميع الأصول التي يعتمد عليها المقرض في قراره الائتماني. المشكلة مع الضمانات التصاعدية هي أن المقرضين معرضون لخطر التعرض لدعوى بسبب النقل الاحتيالي عندما يكون الضامن معسراً أو بدون رأس مال كافٍ في الوقت الذي تم فيه تنفيذ الضمان. إذا تم إثبات قضية النقل الاحتيالي بنجاح في محكمة الإفلاس، سيصبح المقرض دائنًا غير مضمون، وهو بالتأكيد نتيجة سيئة للمقرض. نظرًا لأن الشركة التابعة التي تضمن سداد الديون لا تمتلك أسهمًا في الشركة الأم التي تقترض الأموال، فإنها لا تحصل مباشرة على أي فوائد من عائدات القرض، وبالتالي لا تحصل على قيمة معادلة بشكل معقول للضمان المقدم.