ما هو الانخفاض؟
الانخفاض هو معاملة لأداة مالية تحدث بسعر أقل من المعاملة السابقة. يحدث الانخفاض عندما ينخفض سعر السهم مقارنةً بالتداول الأخير.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "انخفاض السعر" إلى عملية تداول لأداة مالية تحدث بسعر أقل من السعر الذي تم التداول به سابقًا.
- يُعتبر "التيك" هو مقياس لحركة السعر صعودًا أو هبوطًا لأداة مالية.
- يُعتبر الانخفاض في السعر عكس الزيادة، حيث يُشير إلى معاملة تتميز بزيادة في السعر.
- الحد الأدنى لحجم التغير في السعر لتداول الأسهم التي تزيد قيمتها عن 1 دولار هو 0.01 دولار.
- البيع على المكشوف غير مسموح به في حالة انخفاض السعر بأكثر من 10% كما هو منصوص عليه من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
- يُعتبر البيع على المكشوف سببًا كبيرًا لانهيارات سوق الأسهم، مثل انهيار السوق في عام 1929 الذي أدى إلى الكساد الكبير.
فهم الانخفاض في السوق
يحدث انخفاض السعر عندما يتبع سعر الصفقة سعر صفقة أقل. يُستخدم هذا المصطلح عادةً في الإشارة إلى الأسهم، ولكنه يمكن أن يمتد أيضًا إلى السلع وأشكال أخرى من الأوراق المالية المالية. يتناقض انخفاض السعر مع ارتفاع السعر، الذي يشير إلى صفقة يرتفع فيها السعر عن السعر السابق.
على سبيل المثال، إذا تم تداول سهم ABC بسعر 10 دولارات، وحدثت الصفقة التالية بسعر أقل من 10 دولارات، فإن سهم ABC في حالة انخفاض. إذا ارتفع سعر السهم فوق 10 دولارات بدلاً من الانخفاض، فإن الصفقة في حالة ارتفاع.
التكة هي مقياس لأدنى حركة صعودية أو هبوطية في سعر الورقة المالية، ومنذ عام 2001، فإن حجم التكة الأدنى لتداول الأسهم التي تزيد قيمتها عن 1 دولار هو 0.01 دولار.
الانخفاض الطفيف هو جزء طبيعي من تقلبات السوق ويمكن أن يكون له عدد من الأسباب، بما في ذلك زيادة العرض على الطلب لسهم معين أو انخفاض في التقييم لشركة ما. ومع ذلك، لا يشير الانخفاض الطفيف بالضرورة إلى تراجع اقتصادي أو أن الشركة تؤدي بشكل سيء.
قاعدة Uptick
لا يُسمح ببيع الأسهم على المكشوف عند انخفاض السعر، كما هو محدد من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وفقًا لقاعدة الارتفاع.
البيع على المكشوف، أو بيع أصل لا يملكه البائع، يُسمح به فقط عندما يتم تنفيذ الصفقة بسعر أعلى من الصفقة السابقة. تم تقديم هذه القاعدة في الأصل في قانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934 وتم تنفيذها في عام 1938، وهي مصممة لمنع البائعين على المكشوف من زيادة الزخم الهبوطي لأصل يشهد انخفاضًا.
لقد اعتُبرت عمليات البيع على المكشوف سببًا للعديد من انهيارات أسواق الأسهم، وخاصة انهيار السوق في أكتوبر 1929 الذي أدى إلى الكساد الكبير. ولهذه الأسباب، سعت الهيئات التنظيمية إما لمنع البيع على المكشوف أو فرض قيود عليه.
بينما تم إلغاء قاعدة الارتفاع في عام 2007، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في عام 2010 بتطبيق قاعدة ارتفاع بديلة للحد من البيع على المكشوف على سعر السهم الذي ينخفض بأكثر من 10% في يوم واحد.
اختبار الانخفاض-الارتفاع
تقوم بورصة نيويورك (NYSE) بتطبيق مجموعة من القيود لضمان النظام عندما يشهد السوق تحركات يومية كبيرة. بينما يتم تنفيذ العديد من هذه القيود عندما يواجه السوق انخفاضًا كبيرًا، كانت بورصة نيويورك تطبق قيدًا واحدًا في حالة ارتفاع السوق، والذي كان يُعرف باختبار الانخفاض-الارتفاع، أو القاعدة 80A، تحت بورصة نيويورك.
تم استخدام قاعدة الانخفاض-الارتفاع لتقييد حجم التداولات على أسهم S&P 500 كلما ارتفع أو انخفض مؤشر بورصة نيويورك المركب (الذي كان سابقًا مؤشر داو جونز الصناعي) بأكثر من 2% من يوم التداول السابق. تم تصميم هذا التقييد للتحكم في التداولات ذات الحجم الكبير عندما يكون السوق متقلبًا لأن كثرة التداولات يمكن أن تضخم التقلبات وتضر بالبورصة، وفي النهاية، الأسواق المالية بشكل عام.
تم إلغاء قاعدة التراجع-الارتفاع، والمعروفة أحيانًا بقاعدة الطوق أو اختبار مؤشر المراجحة، من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في عام 2007. وقد ناقش العديد من الخبراء الماليين أهمية إعادة قاعدة 80A، حيث أنه منذ إزالة القاعدة، زادت احتمالية حدوث تحركات كبيرة في السوق، مما أدى إلى زيادة عدم الاستقرار في الأسواق مقارنةً بالفترة التي كانت القاعدة فيها سارية.