ما هو نهج المعاش السنوي المكافئ (EAA)؟
نهج المعاش السنوي المكافئ (EAA) هو أحد الطريقتين المستخدمتين في تخطيط رأس المال لمقارنة المشاريع المتعارضة ذات الأعمار غير المتساوية. يقوم نهج EAA بحساب التدفق النقدي السنوي الثابت الذي يولده المشروع على مدى عمره إذا كان عبارة عن معاش سنوي. عند استخدامه لمقارنة المشاريع ذات الأعمار غير المتساوية، يجب على المستثمر اختيار المشروع الذي لديه EAA أعلى.
النقاط الرئيسية
- عند استخدامه لمقارنة المشاريع ذات الأعمار غير المتساوية، يجب على المستثمر اختيار المشروع الذي يحتوي على معدل الدخل السنوي المكافئ (EAA) الأعلى.
- يمكن للمحلل استخدام آلة حاسبة مالية مع وظائف القيمة الحالية والقيمة المستقبلية النموذجية للعثور على معدل التكلفة السنوية المكافئة (EAA).
فهم نهج المعاش السنوي المكافئ (EAA)
تستخدم طريقة EAA عملية من ثلاث خطوات لمقارنة المشاريع. القيمة الحالية للتدفق النقدي السنوي الثابت تساوي تمامًا القيمة الحالية الصافية (NPV) للمشروع. أول شيء يقوم به المحلل هو حساب NPV لكل مشروع على مدى عمره. بعد ذلك، يقومون بحساب EAA لكل مشروع بحيث تكون القيمة الحالية للمعاشات مساوية تمامًا لـ NPV للمشروع. وأخيرًا، يقارن المحلل EAA لكل مشروع ويختار المشروع الذي لديه أعلى EAA.
على سبيل المثال، لنفترض أن هناك شركة لديها متوسط تكلفة رأس المال المرجح بنسبة 10% وتقوم بمقارنة مشروعين، المشروع أ والمشروع ب. المشروع أ لديه صافي القيمة الحالية (NPV) بقيمة 3 مليون دولار وعمر تقديري خمس سنوات، بينما المشروع ب لديه صافي القيمة الحالية (NPV) بقيمة 2 مليون دولار وعمر تقديري ثلاث سنوات. باستخدام آلة حاسبة مالية، فإن المشروع أ لديه قيمة سنوية مكافئة (EAA) تبلغ 791,392.44 دولار، والمشروع ب لديه قيمة سنوية مكافئة (EAA) تبلغ 804,229.61 دولار. وفقًا لنهج القيمة السنوية المكافئة (EAA)، ستختار الشركة المشروع ب لأنه يمتلك قيمة سنوية مكافئة أعلى.
حساب المعاش السنوي المكافئ (EAA)
غالبًا ما يستخدم المحلل آلة حاسبة مالية مع وظائف القيمة الحالية النموذجية والقيمة المستقبلية للعثور على EAA.
يمكن للمحلل استخدام الصيغة التالية في جدول بيانات أو مع آلة حاسبة غير مالية للحصول على نفس النتائج تمامًا.
- C = (معدل العائد (r) × صافي القيمة الحالية (NPV)) / (1 - (1 + معدل العائد (r)) مرفوعة للقوة -n)
أين:
- C = التدفق النقدي السنوي المكافئ
- صافي القيمة الحالية (NPV) = net present value
- r = معدل الفائدة لكل فترة
- n = عدد الفترات الزمنية
على سبيل المثال، لننظر في مشروعين. المشروع A لديه مدة سبع سنوات وصافي القيمة الحالية (NPV) يبلغ 100,000 دولار. المشروع B لديه مدة تسع سنوات وصافي القيمة الحالية (NPV) يبلغ 120,000 دولار. يتم خصم كلا المشروعين بمعدل 6 بالمئة. القيمة السنوية المكافئة (EAA) لكل مشروع هي:
- مشروع EAA A = (0.06 × 100,000 دولار) / (1 - (1 + 0.06) مرفوعة للقوة -7) = 17,914 دولارًا
- مشروع EAA B = (0.06 × $120,000) / (1 - (1 + 0.06) مرفوعة للقوة -9) = $17,643
المشروع A هو الخيار الأفضل.
ما هي السنوية؟
العقد السنوي هو اتفاقية بين المستثمر وشركة التأمين. يُستخدم عادة في التقاعد، حيث يضمن لك العقد السنوي أنك لن تنفد مدخراتك. ومع ذلك، قد تأتي هذه العقود برسوم عالية. إحدى هذه الرسوم هي رسوم الاستسلام، والتي يجب عليك دفعها إذا قمت بسحب مبلغ معين من الأموال من العقد السنوي خلال فترة الاستسلام، والتي يمكن أن تستمر حتى عقدين أو نحو ذلك. تختلف التفاصيل من عقد لآخر، لذا إذا كنت تفكر في الحصول على عقد سنوي، تأكد من قراءة التفاصيل الدقيقة.
ما هي أنواع المعاشات السنوية الموجودة؟
هناك عدة أنواع من المعاشات السنوية. المعاشات الثابتة تقدم معدل فائدة مضمون، مما يعني حدًا أدنى من الدخل على أساس دوري. المعاشات المتغيرة تتيح لك الاستثمار في السوق. المعاشات المرتبطة بالمؤشرات تتبع مؤشرًا معينًا مثل مؤشر S&P 500.
يمكن أن تكون مدفوعات المعاشات الفورية أو مؤجلة.
ما هي صيغة نهج المعاش السنوي المكافئ؟
الصيغة الخاصة بالسنوية المكافئة هي:
C = (معدل العائد (r) × صافي القيمة الحالية (NPV)) / (1 - (1 + معدل العائد (r))^(-عدد الفترات (n)))
أين:
C = التدفق النقدي السنوي المكافئ للمعاشات السنوية
القيمة الحالية الصافية (NPV) = القيمة الحالية الصافية.
r = معدل الفائدة لكل فترة
n = عدد الفترات الزمنية
الخلاصة
طريقة المعاش السنوي المكافئ هي أسلوب يُستخدم لمقارنة المشاريع التي ستستمر كل منها لفترة زمنية محددة. يمكنك استخدام آلة حاسبة مالية لمساعدتك في تحديد أي مشروع هو الأفضل، أو يمكنك تجربة هذه الصيغ بنفسك.