ما هي السلعة المعفاة؟
السلعة المعفاة هي أي سلعة يتم تداولها في البورصة وليست سلعة مستبعدة أو سلعة زراعية، مثل سلع الطاقة والمعادن. يمكن أن تتم المعاملات في سلعة معفاة فقط بين المشاركين المؤهلين في العقود أو الكيانات التجارية.
"السلعة المعفاة" تُستخدم كمصطلح متبقي لأي من السلع غير المحددة في قانون تبادل السلع (CEA). هذه السلع معفاة من القواعد الموضحة في CEA؛ ومع ذلك، فإن هذه المعاملات لا تزال خاضعة للحظر ضد الاحتيال والتلاعب بالأسعار.
النقاط الرئيسية
- السلعة المعفاة هي أي سلعة يتم تداولها في البورصة وليست سلعة مستبعدة أو سلعة زراعية.
- هذه السلع معفاة من القواعد الموضحة في قانون تبادل السلع (CEA)، ولكن المعاملات التي تشملها لا تزال تخضع لحظر الاحتيال والتلاعب بالأسعار.
- يمكن تداول السلع المعفاة فقط من قبل المشاركين المؤهلين في العقود والكيانات التجارية المؤهلة.
- أمثلة على السلع المعفاة تشمل السلع الطاقية، مثل النفط الخام والغاز الطبيعي، أو المعادن مثل الذهب والفضة.
فهم السلع المعفاة
ينظم قانون تبادل السلع (CEA) تداول عقود السلع الآجلة في الولايات المتحدة. على سبيل المثال، يضع قانون CEA الإطار القانوني الذي تعمل بموجبه لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). كما يحدد قانون CEA التصنيفات لأنواع مختلفة من عقود الآجلة.
عقود العقود الآجلة هي اتفاقيات قانونية لشراء أو بيع سلعة معينة أو ورقة مالية بسعر محدد في وقت محدد في المستقبل. تُستخدم بشكل أساسي كوسيلة للتحوط ضد مخاطر السعر. تعتبر عقود العقود الآجلة مشتقات حيث يكون الأصل الأساسي سلعة مثل القمح أو الذرة أو النفط، أو مكون مالي مثل معدل الفائدة.
السلع المعفاة هي تلك التي ليست سلعًا زراعية، مثل الماشية أو القمح أو الحبوب الأخرى، وليست سلعًا مستبعدة، مثل عقود العقود الآجلة المالية، مثل عقود الفائدة الآجلة. تشمل أمثلة السلع المعفاة السلع الطاقية مثل النفط الخام، والغاز الطبيعي، والمواد الكيميائية، والمعادن مثل الذهب والفضة. كما تُعتبر مخصصات انبعاثات الكربون والمشتقات الجوية معفاة أيضًا.
تُعتبر السلع المعفاة معفاة لأنها لا تندرج بشكل طبيعي تحت القواعد والإرشادات الخاصة التي تنظم السلع الزراعية مثل قواعد التوحيد القياسي، ومراقبة الجودة، والتخزين المادي، والنقل. وفي الوقت نفسه، لا تتناسب مع قالب السلع المستبعدة، مثل العقود الآجلة للأدوات المالية، التي تفتقر إلى الأسواق النقدية للأصول الأساسية.
السلع المستبعدة مقابل السلع المعفاة
تم إنشاء تصنيف السلع المعفاة ليكون مميزًا عن السلع المستبعدة. السلع المستبعدة لا تخضع لتنظيم قانون تبادل السلع (CEA) وهي تلك التي لا تمتلك قيمة جوهرية خاصة بها خارج الأصول الأساسية المرتبطة بها، ولا يمكن تداولها في البورصة. هذه هي السلع التي لا تتأثر بإجراءات التأثير أو التلاعب لأنها ليست محدودة مثل السلع المادية، مثل النفط والحبوب.
تشمل السلع المستثناة معظم المنتجات المالية وأي حدث ذو صلة بالسلعة يكون خارج سيطرة أي طرف مهتم. يتم إنشاء السلع المستثناة للأصول التي لا تمتلك سوق نقدي. عندما يتداول المستثمر في العقود الآجلة للفائدة أو أسعار الصرف، أو عقود العملات، أو مؤشرات الأوراق المالية، فإن هذا الشخص يتداول في السلع المستثناة.
تداول السلع المعفاة
يمكن تداول السلع المعفاة على منصات التبادل الإلكترونية. تعتبر الأسواق التجارية المعفاة مرافق تداول إلكترونية تتداول السلع المعفاة على أساس رئيسي إلى رئيسي فقط بين الأشخاص الذين يعتبرون كيانات تجارية مؤهلة أو مشاركين مؤهلين في العقود.
كيان تجاري مؤهل هو مشارك في السوق معتمد من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولديه القدرة الواضحة على تسليم أو استلام سلعة أساسية لعقد ما؛ ويتحمل مخاطر متعلقة بالسلعة؛ أو هو تاجر يقدم بانتظام خدمات إدارة المخاطر، أو التحوط، أو أنشطة صنع السوق للكيانات التي تتداول السلع أو الاتفاقيات المشتقة أو العقود أو المعاملات في السلع.
على الرغم من أن العديد من الشركات والأفراد يشترون أو يبيعون عقود المستقبل بهدف الاستلام أو التسليم والاستفادة من التحوط السعري، فإن العديد من المستثمرين أو المتداولين يتاجرون بعقود المستقبل بشكل مضاربي كوسيلة للبحث عن الربح.
هؤلاء المتداولون لا يهتمون بالأصل نفسه، بل بحركات أسعار الأصل بهدف تحقيق الأرباح. يجب الخروج من هذه التداولات قبل انتهاء صلاحية العقود لتجنب القيام بالتسليم أو استلامه.