ما هو حد النفقات؟
الحد الأقصى للنفقات هو حد يتم وضعه على النفقات التشغيلية التي يتحملها صندوق الاستثمار المشترك. يتم التعبير عن الحد الأقصى للنفقات كنسبة مئوية من متوسط صافي أصول الصندوق ويمثل سقفًا للرسوم التي قد يتم فرضها على المساهم. معرفة الحد الأقصى للنفقات لصندوق معين هو خطوة مهمة عند اختيار صندوق استثمار مشترك، حيث يخبر المستثمر بمدى المبلغ الذي قد يضطر لدفعه من أرباحه.
النقاط الرئيسية
- حدود النفقات هي سقوف توضع على النفقات التشغيلية التي يتكبدها صندوق الاستثمار المشترك، وتنعكس كنسبة مئوية من متوسط صافي أصول الصندوق.
- تفيد حدود النفقات المستثمرين لأنها تحد من الرسوم التي يمكن أن يفرضها صندوق الاستثمار المشترك؛ كما أنها توضح بشكل كامل للمستثمرين النسبة المئوية القصوى التي قد يتم فرضها عليهم، مما يحسن من شفافية الشركات.
- مع وجود حد للنفقات، لن تتجاوز رسوم المستثمرين الحد المحدد، على الرغم من أن الصندوق يمكنه اختيار فرض رسوم أقل من الحد المحدد.
- تُعرف الصناديق التي تستخدم حدًا للنفقات بالصناديق المحدودة لأن الحد يضع سقفًا للرسوم التي يمكن تحميلها للمساهمين.
- لا تفرض هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عادةً قيودًا على الرسوم التي يمكن لشركة صناديق الاستثمار المشتركة فرضها.
فهم حد النفقات
عند الاستثمار في صندوق، يتم فرض رسوم على المستثمرين تُعرف باسم نسبة المصروفات، والتي تُستخدم لتغطية تكاليف تشغيل ذلك الصندوق. تختلف نسب المصروفات اعتمادًا على نوع الصندوق وما يقدمه. الصناديق المدارة بنشاط لديها نسب مصروفات أعلى من الصناديق المدارة بشكل سلبي لأنها تتطلب الكثير من العمل والمدخلات الفكرية.
غالبًا ما يضع مدير الصندوق حدودًا للنفقات بشكل طوعي لإبلاغ المستثمرين بأقصى حد من النفقات التي سيتعين عليهم دفعها. يمكن أن يجعل إضافة حد للنفقات الصندوق أكثر جاذبية للمشاركين في السوق لأنه يجعلهم على دراية كاملة بالنسبة المئوية القصوى التي قد يتم فرضها عليهم. مع وجود حد للنفقات، لن ترتفع الرسوم أبدًا فوق النسبة المئوية المحددة؛ ومع ذلك، قد يفرض الصندوق رسومًا أقل من الحد المحدد.
صناديق محدودة القيمة
تُعرف الصناديق التي تستخدم حدًا للنفقات باسم الصناديق المحدودة لأن الحد يضع سقفًا للرسوم التي يمكن تحميلها للمساهمين.
تقدم شركات الصناديق تفاصيل حول مستويات النفقات المحددة في وثائق النشرة الخاصة بها. عادةً ما يتم تحديد مستويات النفقات لفترة زمنية محددة. لتجديد أو تعديل مستوى النفقات المحدد، يجب على الصندوق الحصول على موافقة من مجلس إدارته.
قد تقوم شركات الصناديق بإضافة أو تعديل أو إلغاء حدود النفقات وفقًا لتقديرها، ولكن يجب توفير الوثائق والإفصاح اللازمين. تلتزم الصناديق والمؤشرات ذات الحدود القصوى بمستوى استثمار محدد لكل مكون. يمكن أن يوفر ذلك توزيعًا أوسع ويمنع تأثير حيازة واحدة بشكل مفرط على أداء الصندوق.
التغييرات في سقف النفقات ستؤثر على العائد السنوي للصندوق. أي زيادة في مستويات سقف النفقات قد تؤدي إلى تقليل العوائد، بينما ستساعد التخفيضات في تحسين الأداء.
الاستثمار في الصناديق ذات الحد الأقصى
يوجد عدد من الصناديق والمؤشرات المحدودة في سوق الاستثمار. تدير ستاندرد آند بورز (S&P) العديد من المؤشرات المحدودة التي يمكن استخدامها كمعايير للاستثمار السلبي. تشمل المؤشرات المحدودة من S&P ما يلي:
- مؤشر S&P/TSX 60 Capped
- مؤشر S&P/TSX Capped Composite
- مؤشر S&P/TSX Capped Energy
- مؤشر S&P روسيا BMI Capped
- مؤشر S&P إيطاليا LargeMidCap Capped
- مؤشر S&P All Africa Capped
- مكون DJCI للغاز والنفط المحدود
- مكون S&P GSCI Cap
هذه الصناديق هي مجرد اختيار من Standard and Poor's. هناك العديد من العروض الأخرى المتاحة للمستثمرين التي تركز على قطاعات ومعايير مختلفة.
أنواع رسوم صناديق الاستثمار المشتركة
يمكن لمديري صناديق الاستثمار المشتركة فرض رسوم مختلفة fees. بشكل عام، تنقسم الرسوم إلى فئتين رئيسيتين: رسوم المعاملات المدفوعة للدخول إلى الصندوق (وتسمى أيضًا loads) والرسوم السنوية المستمرة التي تدفعها للبقاء مستثمرًا في الصندوق. لا تحد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عمومًا من الرسوم التي يمكن لشركة صناديق الاستثمار المشتركة فرضها.
ومع ذلك، هناك استثناء واحد لهذا وهو حد رسوم الاسترداد بنسبة 2% في معظم الحالات. يحدد الاتحاد الوطني للوسطاء الماليين (FINRA) رسوم المبيعات بنسبة 8.5%، وتكون أقل إذا كان الصندوق يفرض رسومًا أخرى. كما يحدد الاتحاد الوطني للوسطاء الماليين رسوم 12B-1 المستخدمة لدفع نفقات التسويق والتوزيع بنسبة 0.75%.