ما هو معدل تغطية الرسوم الثابتة (FCCR)؟
نسبة تغطية الرسوم الثابتة (FCCR) تقيس قدرة الشركة على تغطية الرسوم الثابتة مثل سداد الديون، ومصاريف الفوائد، ومصاريف تأجير المعدات. تُظهر هذه النسبة مدى قدرة الأرباح الخاصة بالشركة على تغطية نفقاتها الثابتة.
غالبًا ما تنظر البنوك إلى هذا النسبة عند تقييم ما إذا كانت ستقرض المال لشركة ما.
النقاط الرئيسية
- يوضح معدل تغطية الرسوم الثابتة (FCCR) مدى قدرة أرباح الشركة على تغطية رسومها الثابتة مثل الإيجار والمرافق ومدفوعات الديون.
- غالبًا ما يستخدم المقرضون نسبة تغطية الرسوم الثابتة لتقييم الجدارة الائتمانية العامة للشركة.
- تشير نتيجة عالية لنسبة تغطية التكاليف الثابتة (FCCR) إلى أن الشركة قادرة على تغطية التكاليف الثابتة بشكل كافٍ بناءً على أرباحها الحالية فقط.
صيغة نسبة تغطية الرسوم الثابتة (FCCR)
معدل تغطية الرسوم الثابتة (FCCR) يُحسب باستخدام المعادلة التالية:
[ \text{FCCR} = \frac{\text{EBIT} + \text{FCBT}}{\text{FCBT} + i} ]
حيث:
- EBIT = الأرباح قبل الفوائد والضرائب
- FCBT = الرسوم الثابتة قبل الضرائب
- i = الفائدة
معدل تغطية الرسوم الثابتة (FCCR) يُحسب باستخدام المعادلة التالية:
[ \text{FCCR} = \frac{\text{EBIT} + \text{FCBT}}{\text{FCBT} + i} ]
حيث:
- EBIT = الأرباح قبل الفوائد والضرائب
- FCBT = الرسوم الثابتة قبل الضرائب
- i = الفائدة
كيفية حساب نسبة تغطية الرسوم الثابتة
يبدأ حساب تحديد قدرة الشركة على تغطية تكاليفها الثابتة من الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) من بيان الدخل الخاص بالشركة، ثم يضاف إليها مصاريف الفوائد، ومصاريف الإيجار، وغيرها من التكاليف الثابتة.
بعد ذلك، يتم تقسيم الأرباح قبل الفوائد والضرائب المعدلة (EBIT) على مجموع التكاليف الثابتة بالإضافة إلى الفوائد. على سبيل المثال، إذا كانت النسبة الناتجة 1.5، فهذا يدل على أن الشركة يمكنها دفع تكاليفها الثابتة والفوائد 1.5 مرة من الأرباح.
ماذا يخبرك معدل تغطية التكاليف الثابتة؟
يستخدم معدل الرسوم الثابتة من قبل المقرضين الذين يسعون لتحليل مقدار التدفق النقدي المتاح لدى الشركة لسداد الديون. غالبًا ما يكشف المعدل المنخفض عن نقص في القدرة على سداد الرسوم الثابتة، وهو سيناريو يحاول المقرضون تجنبه لأنه يزيد من خطر عدم استرداد أموالهم.
لتجنب هذا الخطر، يستخدم العديد من المقرضين نسب التغطية، بما في ذلك نسبة مرات تغطية الفائدة (TIE) ونسبة تغطية الرسوم الثابتة، لتحديد قدرة الشركة على تحمل وسداد الديون الإضافية. الشركة التي يمكنها تغطية رسومها الثابتة بمعدل أسرع من نظيراتها ليست فقط أكثر كفاءة ولكنها أيضًا أكثر ربحية. هذه هي الشركة التي ترغب في الاقتراض لتمويل النمو بدلاً من تجاوز الصعوبات.
تتكون المعلومات المعروضة في قائمة الدخل للشركة من مبيعاتها والتكاليف المرتبطة بمبيعاتها وعملياتها. بعض التكاليف هي تكاليف متغيرة وتعتمد على حجم المبيعات خلال فترة زمنية معينة. مع زيادة المبيعات، تزداد التكاليف المتغيرة أيضًا. بينما هناك تكاليف أخرى ثابتة ويجب دفعها بغض النظر عما إذا كان هناك نشاط تجاري أم لا. يمكن أن تشمل هذه التكاليف الثابتة عناصر مثل دفعات إيجار المعدات، دفعات التأمين، دفعات الأقساط على الديون الحالية، ودفعات الأرباح المفضلة.
مثال على استخدام نسبة تغطية التكاليف الثابتة
الهدف من حساب نسبة تغطية الرسوم الثابتة هو معرفة مدى قدرة الأرباح على تغطية الرسوم الثابتة. هذه النسبة تشبه إلى حد كبير نسبة الفائدة المكتسبة (TIE)، لكنها تعتبر مقياسًا أكثر تحفظًا لأنها تأخذ في الاعتبار رسوم ثابتة إضافية، بما في ذلك نفقات الإيجار.
نسبة تغطية الرسوم الثابتة تختلف قليلاً عن نسبة تغطية الفائدة (TIE)، على الرغم من أنه يمكن تطبيق نفس التفسير. تضيف نسبة تغطية الرسوم الثابتة مدفوعات الإيجار إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ثم تقسم على إجمالي مصاريف الفائدة والإيجار.
لنفترض أن الشركة A تسجل أرباحًا قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بقيمة 300,000 دولار، ومدفوعات إيجار بقيمة 200,000 دولار، ومصاريف فائدة بقيمة 50,000 دولار. الحساب هو 300,000 دولار زائد 200,000 دولار مقسومًا على 50,000 دولار زائد 200,000 دولار، وهو ما يعادل 500,000 دولار مقسومًا على 250,000 دولار، أو نسبة تغطية الرسوم الثابتة تبلغ 2×.
أرباح الشركة هي ضعف تكاليفها الثابتة، وهو ما يعتبر منخفضًا. وذلك لأن الشركة ستكون قادرة فقط على دفع التكاليف الثابتة مرتين بالأرباح التي تحققها، مما يزيد من خطر عدم قدرتها على سداد المدفوعات المستقبلية. كلما كان هذا النسبة أعلى، كان ذلك أفضل.
مثل نسبة TIE، كلما كانت نسبة FCCR أعلى، كان ذلك أفضل.
القيود على نسبة تغطية التكاليف الثابتة
لا يأخذ FCCR في الاعتبار التغيرات السريعة في مقدار رأس المال للشركات الجديدة والمتنامية. كما أن الصيغة لا تأخذ في الاعتبار تأثير الأموال المأخوذة من الأرباح لدفع سحب المالك أو دفع الأرباح للمستثمرين. تؤثر هذه الأحداث على مدخلات النسبة ويمكن أن تعطي استنتاجًا مضللًا ما لم يتم أيضًا النظر في المقاييس الأخرى.
لهذا السبب، عندما تقوم البنوك بتقييم الجدارة الائتمانية لشركة ما للحصول على قرض، فإنها عادةً ما تنظر إلى عدة معايير أخرى بالإضافة إلى نسبة تغطية التكاليف الثابتة. هذا يمنحهم رؤية أكثر شمولاً لحالة الشركة المالية.
كيف أحسب نسبة تغطية الرسوم الثابتة؟
أضف الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) والرسوم الثابتة قبل الضرائب (FCBT)، ثم قسّم الناتج على مجموع FCBT بالإضافة إلى الفوائد. النتيجة هي نسبة تغطية الرسوم الثابتة (FCCR).
كيف يُستخدم معدل تغطية التكاليف الثابتة؟
غالبًا ما تنظر البنوك إلى نسبة تغطية خدمة الدين الثابت (FCCR) عند تقييم ما إذا كانت ستقرض المال لشركة ما. يقوم المقرضون بتحليل مقدار التدفق النقدي المتاح لدى الشركة لسداد الديون.
ما الذي لا يأخذه معدل تغطية الرسوم الثابتة في الاعتبار؟
لا يأخذ معدل تغطية خدمة الدين الثابتة (FCCR) في الاعتبار:
- تغييرات سريعة في كمية رأس المال للشركات الجديدة والمتنامية.
- تأثيرات الأموال المأخوذة من الأرباح لدفع سحب المالك أو دفع الأرباح للمستثمرين.
كلا الحدثين يؤثران على مدخلات النسبة ويمكن أن يقدما استنتاجًا مضللًا ما لم يتم النظر في مقاييس أخرى أيضًا. لهذا السبب، عادةً ما تنظر البنوك إلى عدة معايير أخرى بالإضافة إلى نسبة تغطية الرسوم الثابتة عند تقييم الجدارة الائتمانية للشركة للحصول على قرض.
الخلاصة
يقيس معدل تغطية الرسوم الثابتة (FCCR) مدى قدرة أرباح الشركة على تغطية رسومها الثابتة مثل الإيجار والمرافق ومدفوعات الديون. غالبًا ما يستخدم المقرضون معدل تغطية الرسوم الثابتة لتقييم الجدارة الائتمانية للشركة، حيث يشير معدل FCCR المرتفع إلى أن الشركة يمكنها تغطية الرسوم الثابتة بشكل كافٍ بناءً على أرباحها الحالية فقط.