السعر الثابت: ما هو وكيف يعمل

ما هو السعر الثابت؟

يمكن أن يشير السعر الثابت إلى جزء من المبادلة حيث تستند المدفوعات إلى معدل فائدة ثابت، أو يمكن أن يشير إلى نقطة سعر متفاوض عليها لا تتغير في الظروف العادية.

النقاط الرئيسية

• يمكن أن يشير السعر الثابت إلى جزء من عملية مبادلة حيث تستند المدفوعات إلى معدل فائدة ثابت، أو يمكن أن يشير إلى نقطة سعر تم التفاوض عليها ولا تتغير في الظروف العادية.
• الجزء ذو السعر الثابت في المبادلة هو الذي يعتمد على معدل فائدة ثابت، بينما يتم حساب الجزء ذو السعر المتغير باستخدام معدلات فائدة متغيرة.
• يُقال إن العقد هو عقد بسعر ثابت إذا لم يُسمح بتغيير السعر المتفق عليه إلا في ظل ظروف معينة، محددة مسبقًا، واستثنائية.

فهم السعر الثابت

السعر الثابت له معنيان بشكل عام. يمكن أن يشير إلى الجزء الثابت من مدفوعات مقايضة أو عقد بسعر ثابت تم التفاوض عليه ولا يُسمح بتغييره إلا في ظل ظروف معينة ومحددة مسبقًا.

المقايضات

يُعتبر مبادلة سعر الفائدة نوعًا من العقود المالية التي تتيح لأحد الأطراف دفع (أو تلقي) دفعة فائدة ثابتة على مبلغ اسمي معين، بينما يتلقى (أو يدفع) الطرف الآخر معدل فائدة متغير على نفس المبلغ الأساسي. يمكن الدخول في هذه المبادلات لعدة أسباب، مثل تحويل دفعة ثابتة حالية إلى دفعة بمعدل متغير (أو العكس)، للتحوط ضد مخاطر معينة تتعلق بأسعار الفائدة، أو للمضاربة على الاتجاه المستقبلي لأسعار الفائدة.

عادةً ما يكون مقايضة سعر الفائدة النموذجية عبارة عن مقايضة ثابتة مقابل متغيرة. الجزء ذو السعر الثابت من المقايضة يعتمد على سعر فائدة غير متغير، بينما يتم حساب الجزء ذو السعر المتغير باستخدام أسعار فائدة متغيرة. يمكن أن يكون هناك أيضًا مقايضة ثابتة مقابل ثابتة، وهي في تبادل بين عملتين حيث يحمل كلا الجزئين سعر فائدة ثابت.

تتضمن العديد من مقايضات العملات استلام وإعادة تسليم مبلغ محدد من العملة الأجنبية مقابل عملة أخرى، وتحمل ساقين بسعر ثابت لأن المستثمرين غالبًا ما يسعون إلى التحوط من مخاطر العملة الأجنبية ولا يرغبون في تعريض أنفسهم لمخاطر إضافية تتعلق بـ مخاطر سعر الفائدة.

أحد أكثر أنواع مقايضات أسعار الفائدة شيوعًا هو مقايضة سعر الفائدة البسيطة. يتضمن هذا تبادل تدفقين نقديين، وكلاهما يعتمد على نفس المبلغ من رأس المال الاسمي. ومع ذلك، فإن أحد التدفقات يدفع فائدة على هذا رأس المال الاسمي بسعر ثابت (أو سعر ثابت) بينما يدفع الآخر فائدة على رأس المال الاسمي بسعر متغير أو معدل متغير.

يحمل الجزء ذو السعر الثابت تدفقًا نقديًا بمعدل ثابت لا يتغير طوال مدة المبادلة، بينما يتغير تدفق المعدل العائم (المتغير) بشكل دوري خلال مدة المبادلة مع تغير معدل الفائدة المرجعي وفقًا لظروف السوق. يدخل طرفان، يُطلق عليهما الأطراف المقابلة، في مثل هذه المعاملات لتقليل تعرضهما لتغيرات أسعار الفائدة أو لمحاولة الربح من تغيرات أسعار الفائدة.

بشكل أساسي، يقوم الجزء ذو السعر الثابت بتجميد التدفقات النقدية المرتبطة بقيمة أساسية معينة بمعدل ثابت طوال مدة العقد. إذا كان المتداول أو الشركة يعتقدون أن معدلات الفائدة منخفضة (لنقل 1.50%) وسترتفع في المستقبل، فقد يدخلون في مقايضة كطرف يدفع الثابت/يتلقى المتغير بحيث يستمرون في دفع 1.50% حتى إذا ارتفعت معدلات الفائدة. وبالمثل، قد يدخل متداول أو شركة يعتقدون أن معدلات الفائدة مرتفعة (لنقل 6%) ومن المحتمل أن تنخفض في مقايضة كطرف يتلقى الثابت/يدفع المتغير بحيث يستمرون في تلقي 6% حتى إذا انخفضت معدلات الفائدة.

عقد بسعر ثابت

يُقال إن العقد هو عقد بسعر ثابت إذا لم يُسمح بتغيير السعر المتفق عليه إلا في ظل ظروف معينة محددة مسبقًا واستثنائية.

عادةً ما يتم ذلك حتى يمكن تقدير التكاليف المعنية بقدر معقول من اليقين. في حين أن هذا قد يكون مفيدًا لأحد الأطراف المتعاقدة، فإن زيادة التكاليف قد تشكل خطرًا على الطرف المتعاقد الآخر.