ما هي الأوراق المالية العامة؟
الأوراق المالية العامة هي أوراق مالية جديدة يقل عمرها عن سنة واحدة وعادة ما تكون مدعومة بقروض أو رهون عقارية تم إصدارها مؤخرًا. تكلف الأوراق المالية العامة أقل من الأوراق المالية الراسخة لأنها أحدث، وبالتالي لا تمتلك تاريخ تداول طويل لـ تحديد خصائصها. لذلك، تعتبر أكثر خطورة. الأوراق المالية التي يزيد عمرها عن سنة واحدة تُسمى الأوراق المالية الموسمية.
النقاط الرئيسية
- الورقة المالية العامة هي ورقة مالية جديدة عمرها أقل من عام ولم تُحدد خصائصها بعد.
- نظرًا لأن الأمان العام غير معروف إلى حد كبير، فإنه يعتبر أكثر خطورة ونتيجة لذلك، يتم تسعيره أقل من الأوراق المالية الأطول والأكثر استقرارًا.
- عادةً ما تكون الأوراق المالية العامة مدعومة بقروض أو رهون عقارية تم إصدارها مؤخرًا.
- المعلومات حول ورقة مالية عامة غير معروفة تتعلق بشكل أساسي بسيولتها، وتقلبها، وحجم التداول.
- أحد الأوراق المالية الشائعة هو الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS).
فهم الأوراق المالية العامة
لا تمتلك الأوراق المالية العامة تاريخًا يمكن للمستثمرين المحتملين الرجوع إليه لتقييم الأداء السابق كما تفعل الأوراق المالية المتمرسة. لم تقم بتأسيس مقاييس شائعة كما هو الحال مع الأوراق المالية المتمرسة، مثل السيولة، والتقلب، وحجم التداول.
تُعتبر هذه المقاييس مهمة لأنها تُمكّن المستثمر من معرفة مدى سرعة بيع الأصل إذا كان بحاجة إلى السيولة النقدية أو إذا لاحظ انخفاض قيمة الورقة المالية. كما أنها توفر مؤشرًا على مدى توقع تدفق الدخل من الورقة المالية.
ومع ذلك، نظرًا لأن الأوراق المالية العامة تُقدّر أقل من قبل المستثمرين، فإنها تكون أقل تكلفة للشراء. بينما تكون قيمتها أقل من خيارات الاستثمار القديمة، قد تجعلها تسعيرها أكثر جاذبية لبعض أنواع المستثمرين، خاصة لأولئك الذين لديهم مستوى أعلى من تحمل المخاطر.
الاستثمار في الأوراق المالية العامة
أحد الأسباب وراء انخفاض معدلات الأوراق المالية العامة هو أن الرهون العقارية أو القروض الأساسية التي تدعم الورقة المالية جديدة جدًا بحيث لا يمكن اعتبارها مستقرة. يُفهم تقليديًا أن معدل التخلف عن السداد في هذه الأنواع من الالتزامات الديونية يكون أعلى خلال الأشهر الاثني عشر الأولى بعد الإصدار. بمجرد أن تظل المدفوعات على الديون محدثة خلال السنة الأولى، يزداد الثقة. وهذا سيحول الورقة المالية العامة إلى ورقة مالية ناضجة.
من المهم للمستثمرين أن ينظروا بعناية إلى طبيعة الالتزامات الديونية التي توفر الدعم لأي ورقة مالية عامة. بمجرد أن يفهم الشخص طبيعة تلك القروض والرهون العقارية ويحصل على فكرة عن المخاطر التي قد تؤدي إلى تسوية تلك الديون بطريقة أو بأخرى في الوقت المناسب، سيكون من الأسهل التركيز على الاستثمارات التي من المرجح أن تحقق عائدًا.
في نفس الوقت، هذا النوع من النشاط سيزيد أيضًا من فرص تحديد الأوراق المالية العامة التي تحمل درجة أعلى من المخاطر مما هو مريح للمستثمر. بافتراض أن المستثمر على حق، فإن الجهد المبذول لتقييم جدوى الاستثمار بعناية يمكن أن يمنع الخسائر بينما يسمح أيضًا للمستثمر بالانتقال إلى استثمار أكثر وعدًا.
الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري
إحدى أكثر الأوراق المالية العامة شيوعًا هي الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS). الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) تكون مضمونة برهن عقاري أو مجموعة من الرهون العقارية. تُباع الرهون العقارية لمجموعة من الأفراد (وكالة حكومية أو بنك استثماري) الذين يقومون بتجميع القروض معًا في ورقة مالية يمكن للمستثمرين شراؤها.
قد تكون الرهون العقارية في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) سكنية أو تجارية، وذلك يعتمد على ما إذا كانت الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التابعة لوكالة أو غير تابعة لوكالة. في الولايات المتحدة، يمكن إصدارها من خلال هياكل أنشأتها مؤسسات ترعاها الحكومة مثل فاني ماي أو فريدي ماك، أو يمكن أن تكون "ذات علامة خاصة"، تصدر من خلال هياكل أنشأتها البنوك الاستثمارية.
الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBSs) تُعرض عادةً في شرائح، حيث تتلقى الشرائح ذات التصنيف الأعلى تدفق الدخل من الرهون العقارية قبل الشرائح الأخرى.
عند إصدار الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، تكون جديدة وبعض خصائصها المحددة غير معروفة للمستثمر. على سبيل المثال، جودة الرهون العقارية الأساسية التي تشكل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ستختلف، وبالتالي فإن معدل التخلف عن السداد سيتفاوت. هذا المعدل سيؤثر على تدفق دخل المستثمر، اعتمادًا على الشريحة التي استثمروا فيها. يمكن أن يتغير هذا بمرور الوقت، ولكن بعد مرور عام، سيكون من المعروف بشكل عام كيف تؤدي الرهون العقارية الأساسية، وبالتالي كيف ستؤدي الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.
هل يُعتبر السند المدعوم بالرهن العقاري مشتقًا ماليًا؟
نعم، الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) هي مشتقات مالية. المشتق هو منتج مالي تُشتق قيمته من أصل أساسي. في حالة الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، تكون الأصول الأساسية هي قروض الرهن العقاري. يتم تجميع العديد من الرهون العقارية معًا لإنشاء الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، والتي يأتي تدفق دخلها من دفعات الرهن العقاري التي يقوم بها مالكو الرهن.
ما الفرق بين الطرح العام الأولي (IPO) والطرح الثانوي؟
الطرح العام الأولي (IPO) هو عندما تقرر شركة خاصة أن تصبح شركة عامة، وتقوم بذلك من خلال عرض أسهمها للجمهور بهدف جمع الأموال لتمويل احتياجات العمل. الطرح العام الأولي هو عندما تقوم الشركة بإدراج أسهمها في البورصة لأول مرة. من ناحية أخرى، العرض الموسمي هو عندما تصدر شركة عامة جولة أخرى من الأسهم لجمع المزيد من رأس المال. تكون الشركة قد أكملت بالفعل طرحًا عامًا أوليًا، ولهذا السبب هي شركة عامة.
ما هو "Seasoning" في القرض؟
القرض الناضج هو القرض الذي تم إصداره لأكثر من عام. يشير إلى الإطار الزمني لإصدار القرض. يساعد النضج في تحديد ما إذا كان يجب عرض القرض بعلاوة أو بخصم في السوق الثانوية، وذلك بناءً على عدد الدفعات التي تم سدادها. ينطبق النضج أيضًا على الرهون العقارية. يكون القرض الناضج أسهل في إعادة التمويل أو البيع.
هل يمكنك بيع الطرح العام الأولي (IPO) فورًا؟
إذا حصلت على أسهم الاكتتاب العام قبل يوم إدراج الاكتتاب، فعادةً ما يتعين عليك الانتظار لفترة معينة قبل أن تتمكن من بيع أسهمك. تختلف فترة الحظر لكل اكتتاب عام ويتم تحديدها في وثائق الاكتتاب العام.