القيمة المخفية: ما هي، كيف تعمل، مثال

ما هي القيم المخفية؟

القيم المخفية هي الأصول التي تكون مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية في الميزانية العمومية للشركة، وبالتالي قد لا يتم تضمينها أو انعكاسها في سعر سهم الشركة.

يسعى المستثمرون المعروفون باسم مستثمري القيمة إلى اكتشاف القيم المخفية في الميزانية العمومية للشركة التي غالبًا ما يتجاهلها المستثمر العادي، وذلك غالبًا من خلال استخدام التحليل الأساسي. يُعتبر الأصل الذي يُسجل بقيمة الدفترية ولكنه في الواقع يستحق أكثر من حيث السعر السوقي العادل قيمة مخفية.

النقاط الرئيسية

• القيم المخفية هي عناصر في الميزانية العمومية قد لا ينعكس قيمتها السوقية الحقيقية في السعر الحالي لأسهم الشركة.
• الأصول مثل الأراضي أو المعدات التي تم تخفيض قيمتها إلى القيمة الدفترية هي أمثلة على القيم المخفية المحتملة.
• يهتم المستثمرون في القيمة بتحديد الشركات التي تمتلك مجموعة من القيم المخفية، على أمل أن يتم تحقيق قيمتها الكاملة في الوقت المناسب كما ينعكس في سعر أسهمها.

فهم القيمة المخفية

جوهر الاستثمار القيمي هو شراء الأوراق المالية التي تعتبر أقل من قيمتها الحقيقية، أي أقل من قيمتها الجوهرية. يقوم المستثمر القيمي بتحديد القيمة العادلة بطرق مختلفة، اعتمادًا على نوع الشركة، ثم يقارن هذه القيمة الجوهرية بالقيمة التي يحددها السوق للأوراق المالية. إذا كان الخصم جذابًا بما يكفي لهذا المستثمر القيمي، فإنه سيشتري الأسهم وينتظر بصبر احتمال تقارب القيمة السوقية الحالية مع القيمة الجوهرية.

الأصل الذي يتم تخصيصه من قبل الشركة بقيمة معينة في الميزانية العمومية ليتماشى مع المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) قد يكون له قيمة أكبر من حيث القيمة السوقية العادلة. يمكن أن تحتوي الأصول غير الملموسة مثل العلامات التجارية وبراءات الاختراع على قيم مخفية، وكذلك احتياطيات شركات الموارد الطبيعية. في بعض الحالات، إذا تم الاحتفاظ بأصل لفترة طويلة على أساس التكلفة في السجلات، فقد يكون قيمته أكبر بكثير مما هو معكوس في الميزانية العمومية. وبالمثل، إذا تم استهلاك أصل لأغراض محاسبية، خاصة عند استخدام جدول الاستهلاك المعجل، فقد يكون له في الواقع قيمة سوقية أكبر مما يُنسب إليه في الميزانية العمومية للشركة.

مثال على القيمة المخفية

مثال كلاسيكي على القيمة المخفية هو الأرض. يجب أن تُسجل الأرض بتكلفة تاريخية وفقًا لقواعد المحاسبة GAAP، ولكن هناك احتمال كبير أن هذا النوع من الأصول قد زاد بشكل كبير في القيمة إذا تم امتلاكه لفترة طويلة من الزمن. إذا تم عزل الأرض عن الميزانية العمومية وتقييمها بأسعار السوق الحالية، فمن المحتمل أن يكون لها قيمة أكبر مما هو مسجل في البيانات المالية وربما تشكل جزءًا غير ضئيل من القيمة السوقية للشركة.

قد يمتلك بائع تجزئة مثل Tiffany أو Macy's، الذي يمتلك عقارات رئيسية في مانهاتن، على سبيل المثال، هذا النوع من القيمة المخفية. سيقوم المستثمر في القيمة بحساب القيمة السوقية الحالية لعقاراتهم بشكل منفصل لتحديد ما إذا كان هناك خصم على القيمة الجوهرية أو مقدار هذا الخصم.