ما هو نظام عرض الأسعار بين الوسطاء (IQS)؟
نظام تسعير بين الوسطاء (IQS) هو نظام إلكتروني لتنظيم ونشر عروض الأسعار من قبل الوسطاء وشركات التداول. يهدف نظام IQS إلى تزويد المستثمرين بمعلومات سوقية حديثة وذات صلة لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.
في الولايات المتحدة، يتم دمج منصات التداول الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية للتسعير الآلي (Nasdaq)، وسوق Nasdaq SmallCap، ولوحة النشرات خارج البورصة (OTCBB) في نظام IQS واحد. باستخدام هذا النظام المتكامل، يحصل المستثمرون على إمكانية الوصول إلى مجموعة واسعة من الأوراق المالية، بدءًا من الشركات الكبرى ذات الأسهم الممتازة وصولاً إلى الشركات الصغيرة.
النقاط الرئيسية
- أنظمة تسعير ما بين الوسطاء (IQS) توفر معلومات الأسعار وتسهّل التداول الإلكتروني في الأوراق المالية.
- يعمل نظام IQS من خلال ربط عروض الأسعار من عدة بورصات في منصة واحدة، وذلك لتحسين الوظائف للمشاركين في السوق.
- هناك عدد من الأنواع المختلفة من IQSs ولكل منها تخصصاته الخاصة.
- في الولايات المتحدة، تشمل الأمثلة الشهيرة Nasdaq، وسوق Nasdaq's SmallCap، ومنصات OTCBB.
فهم نظام تسعير بين الوسطاء (IQS)
يعمل نظام الاقتباس المتكامل (IQS) عن طريق ربط أسعار الاقتباسات من مختلف البورصات في منصة واحدة. يتيح ذلك للمستثمرين الوصول بسهولة أكبر إلى اقتباسات أسعار الأوراق المالية التي كان يجب مراقبتها على عدة بورصات منفصلة. وبالتالي، فإن إنشاء نظام الاقتباس المتكامل يعزز السيولة وإمكانية الوصول إلى الأسواق المالية.
ستعتمد المواصفات الدقيقة لنظام الاقتباس الآلي (IQS) على التركيز المحدد للتبادلات المكونة له. على سبيل المثال، يعرض نظام OTCBB الاقتباسات، وسعر البيع الأخير، ومعلومات الحجم للعديد من الأوراق المالية خارج البورصة (OTC) التي لا تُدرج في البورصات الوطنية مثل بورصة نيويورك (NYSE). تشمل الأوراق المالية المدرجة في OTCBB الشركات المحلية والأجنبية، بالإضافة إلى إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs). يُشار أحيانًا إلى OTCBB وغيرها من التبادلات خارج البورصة باسم "الأوراق الوردية."
طريقة أخرى يمكن أن يستفيد بها المستثمرون من نظام IQS هي من خلال تمكين مستوى أعلى من الإشراف التنظيمي. على سبيل المثال، يتطلب سوق OTCBB من الوسطاء-التجار التأهل كـ صانعي سوق بموجب قواعد هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) قبل أن يتمكنوا من عرض الأوراق المالية في سوق OTCBB. وبالمثل، يجب على الشركات التي ترغب في عرض أوراقها المالية في سوق OTCBB الحصول على رعاية من صانع سوق وتقديم تقارير مالية منتظمة إلى الجهات التنظيمية، مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
أمثلة على أنظمة تسعير الوسطاء (IQSs)
مثال آخر على نظام معلومات الأسعار (IQS) هو OTC Link، الذي يوفر عروض أسعار تركز على الأوراق المالية الصغيرة والتي يتم تداولها بشكل محدود. الأوراق المالية التي يتم تداولها من خلال OTC Link لا تتطلب أي متطلبات أهلية وغالبًا لا تقدم إفصاحات مالية في الوقت المناسب للجهات التنظيمية.
على الجانب الآخر من الطيف يوجد ناسداك، الذي يضم أكثر من 3000 شركة تكنولوجية. الشركات التي تتداول في بورصة ناسداك هي عمومًا شركات كبيرة وراسخة، وفي بعض الحالات تعد من بين أكبر الشركات في العالم.
أمثلة على الشركات البارزة المدرجة في ناسداك تشمل أمازون وجوجل ومايكروسوفت. على عكس نظيراتها في الأسواق خارج البورصة (OTC)، فإن هذه الأوراق المالية تتمتع بسيولة عالية وتقوم بانتظام بتقديم البيانات المالية والمعلومات الأخرى إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).